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今年以來(lái)，美元指數(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)月的上漲,，從大周期看,，更是出現(xiàn)連續(xù)27個(gè)月的上漲，是否應(yīng)該歇一歇了,？
從技術(shù)面觀察,，7月中旬，美元指數(shù)達(dá)到了關(guān)鍵
“頸線(xiàn)位”附近長(zhǎng)周期下跌趨勢(shì)線(xiàn)上軌的壓制區(qū)域附近,，同時(shí)也是小型溝壑圖形右側(cè)頸線(xiàn)位附近,，雙重壓力，可謂不輕,，目前該位置大約在83.65左右,。筆者注意到，這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在上周曾經(jīng)短暫突破,，但周末收盤(pán)點(diǎn)卻低于此位,，顯示美元指數(shù)短線(xiàn)的確有可能形成“雙頭”。筆者認(rèn)為,，這個(gè)雙頭應(yīng)該還是“中繼”性質(zhì),，美元指數(shù)的大周期仍然向上，反轉(zhuǎn)還未開(kāi)始,，短線(xiàn)會(huì)進(jìn)入震蕩市,，等待再向上突破的契機(jī)，而這個(gè)契機(jī),，很可能還是因?yàn)闅W債危機(jī)深化,，包括全球經(jīng)濟(jì)下行。
可以這樣說(shuō),，今年以來(lái),，美元指數(shù)上行的大背景,，就是歐元的下跌帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)貨幣集體下跌，成全了美元,，也成全了日元,。而歐元在上周末已經(jīng)跌破被很多市場(chǎng)人士認(rèn)為的底部區(qū)域歐元兌美元為1：1.2200，也曾經(jīng)一度觸及下跌趨勢(shì)線(xiàn)下軌1.2160附近,。由于觸及了關(guān)鍵點(diǎn),，而且是絕大多數(shù)人沒(méi)有預(yù)料到的關(guān)鍵點(diǎn)，很多市場(chǎng)人士認(rèn)為歐元該反彈了甚至有可能反轉(zhuǎn)了,，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)基本面也不怎么樣,。
筆者堅(jiān)持以為，歐元下跌的大趨勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有完結(jié),，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面與美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面差距也會(huì)越來(lái)越顯現(xiàn),。雖然歐元區(qū)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人也開(kāi)始強(qiáng)調(diào)“保增長(zhǎng)”，但為時(shí)已晚,，而且措施不到位,、不給力。歐債危機(jī)本來(lái)只是債務(wù)危機(jī),，但應(yīng)對(duì)措施不力，一味地強(qiáng)調(diào)財(cái)政緊縮,，現(xiàn)在有發(fā)展至全面經(jīng)濟(jì)衰退危機(jī)的可能性,。準(zhǔn)確地說(shuō)，目前歐元區(qū)國(guó)家不僅是高負(fù)債國(guó)家經(jīng)濟(jì)基本面已呈明確衰退趨勢(shì),，其領(lǐng)頭羊德,、法兩國(guó)也出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退跡象。由于歐元區(qū)國(guó)家勞動(dòng)力價(jià)值普遍高估,，而且已經(jīng)被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn),，未來(lái)調(diào)整的方式只有一條路：歐元下跌，經(jīng)濟(jì)減速,�,？梢灶A(yù)期，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)未來(lái)出現(xiàn)短暫的負(fù)增長(zhǎng)也是大概率事件,，而這對(duì)歐元反彈前景具有殺傷力,。反觀美國(guó)，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)好時(shí)壞,，但復(fù)蘇的基本面還沒(méi)有被破壞,，三季度開(kāi)始，美國(guó)將進(jìn)入大選倒計(jì)時(shí),，各州的兩黨領(lǐng)導(dǎo)人都會(huì)使盡渾身解數(shù)保增長(zhǎng),，而且會(huì)見(jiàn)效,。
中國(guó)等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)基本面三季度也將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這對(duì)抑制風(fēng)險(xiǎn)貨幣下跌有積極作用,，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不會(huì)如2009年那樣呈“U型”反轉(zhuǎn),，只會(huì)緩慢地爬升，而且還要看政策刺激力度,，其他新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌跡也會(huì)相似,。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然與歐債危機(jī)深化有對(duì)沖作用,，但到底哪一邊力量大,，目前看，還是下滑的壓力大,。平衡是脆弱的,，即使出現(xiàn)拉鋸局面，也是一種對(duì)美元指數(shù)有利的拉鋸局面,，未來(lái)的震蕩市,，是等待突破的震蕩市，一旦出現(xiàn)契機(jī),，美元指數(shù)將立即出現(xiàn)“遠(yuǎn)反轉(zhuǎn)”態(tài)勢(shì),。
突破契機(jī)在哪？短期要看意大利是否加入申請(qǐng)救助陣營(yíng),，還有一些小的歐元區(qū)國(guó)家持續(xù)地炒作會(huì)退出歐元區(qū),。目前看，7月下旬,，除了希臘救援款遲遲不到很可能引發(fā)希臘人不滿(mǎn)以外,，芬蘭等出錢(qián)較多的國(guó)家也會(huì)不滿(mǎn)，會(huì)威脅退出歐元區(qū),；中長(zhǎng)期看,，歐元區(qū)解體最大的威脅還是來(lái)自德國(guó)，來(lái)自德國(guó)大選,。目前已有超過(guò)40%的德國(guó)人不希望再拿錢(qián)救助歐元區(qū)高負(fù)債國(guó)家,，未來(lái)這一比例有可能擴(kuò)大，這對(duì)歐元的威脅才是實(shí)質(zhì)性的,。
即使歐債危機(jī)暫時(shí)平靜,，歐元的下跌慣性也沒(méi)有終結(jié)。從技術(shù)面看,，雖然歐元兌美元月線(xiàn)周線(xiàn)的支撐位都在1：1.2190至1：1.2160附近,，但RSI指標(biāo)還有下跌空間。從美元指數(shù)的大圖（形）觀察,，前期兩個(gè)高點(diǎn)的連線(xiàn)應(yīng)該在85附近,，現(xiàn)在還差一點(diǎn),，若它到達(dá)這個(gè)位置附近，恰恰是歐元兌美元在1：1.1850附近,。由此判斷,，歐元兌美元未來(lái)一段時(shí)間的震蕩幅度，應(yīng)該在1：1.2350至1：1.1850之間,。
歐元操作有逢高做空機(jī)會(huì),，英鎊、澳元,、加元,、黃金也如此。目前看,，英鎊由于奧運(yùn)會(huì)因素在歐系貨幣中是最強(qiáng)的,，但倫敦奧運(yùn)會(huì)很可能不同于其他國(guó)家的奧運(yùn)會(huì)，短線(xiàn)對(duì)拉動(dòng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作用不大,，甚至還有些副作用,，比如英國(guó)政府已經(jīng)宣布，奧運(yùn)會(huì)期間停止國(guó)債交易,，隨之停止的還有很多倫敦城的金融交易,，而倫敦除了是全球金融中心，幾乎沒(méi)有什么賺錢(qián)的行業(yè),。
此外,，今年三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)復(fù)蘇，對(duì)大宗商品市場(chǎng)的拉動(dòng)作用雖然正面,，但力度不會(huì)很大，大宗商品將跟隨美元指數(shù)走震蕩市,。
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