|
我們初步判斷,，商品市場本輪回調基本已經(jīng)結束,，后市仍然看漲。操作策略上可逢低繼續(xù)買入多單，新一輪上漲行情即將展開,。
從供應層面來看,，美國方面，美國農業(yè)部周三公布了最新月度報告,，報告調降了大豆作物單產預估,，從每英畝43.9蒲式耳調降至40.5蒲式耳。2012/2013年度美國大豆年末庫存預估為1.30億蒲式耳,，6月預估為1.40億蒲式耳,。
報告顯示，巴西2012/2013年度大豆產量預估為7800萬噸,，較2011/2012年高了1200萬噸,，阿根廷2012/2013年度大豆產量預估為5500萬噸，較2011/2012年高了1400萬噸,，我們分析認為這并不合理,。
目前主產區(qū)的干旱天氣對于大豆生產非常不利。最新的天氣預報顯示,，主產區(qū)未來一周仍然沒有明顯降雨,，愛荷華州等州持續(xù)接近40攝氏度高溫，大豆生產情況或繼續(xù)惡化,。今年巴西與阿根廷共計減產2000萬噸以上,，美國減產可能達到600-1000萬噸，全球大豆供應量可能減少3000萬噸以上,，我們有充分理由認為CBOT美豆11月合約完全有可能上漲至1680-1700位置,，國內大豆價格可能達到5000一線。
從需求來看,，中國6月進口562萬噸,，全年進口量有望突破6000萬噸，而相對的供應量還有了如此之大的減少,，今年全球大豆很有可能出現(xiàn)供不應求的局面,。
與此同時，農業(yè)部報告也大幅調降了其對今年玉米產量的預估,。由于中西部地區(qū)干旱加劇,，今年玉米單產預估較上個月下調12%，從每英畝166蒲式耳調降至146蒲式耳,，降幅超出市場預期,。作為主要飼料的玉米和豆粕而言，玉米供應量的下降勢必導致豆粕需求量增加,，從而致使豆粕價格飆升,。
今年全球糧食作物很有可能出現(xiàn)供不應求的局面。我們分析預計M1305可能漲至3800-4000位置，M1301可能漲至4200一線,，豆油價格可能達到10500一線,，棕櫚油可能達到9000以上的價格。
中國方面,，國家今年提高了秈稻收購價,，而每年收購價提高幅度在8-10%左右，所以今年大豆,、小麥等糧食作物收購價預計也將進一步提高,。加之國內刺激經(jīng)濟政策有望不斷出臺，我們分析認為今年國家投資規(guī)�,？赡苓_到2-3萬億之間,，未來有可能進入4%-5%的溫和通脹階段。有理由相信,，中國經(jīng)濟將進一步發(fā)展,。
再看歐元區(qū)。繼歐洲央行上周小幅降息后,，歐洲央行行長德拉吉在本周一再度暗示,，若經(jīng)濟前景顯示有必要，歐洲央行可能對再次降息采取保留態(tài)度,。而歐盟財長會議10日決定,，將西班牙削減財政赤字的目標期限延后一年，即到2014年其財政赤字降到國內生產總值的3%以下,。
綜合分析整體宏觀面后,，我們認為商品，特別是農產品在回調之后還有進一步上漲的空間和需求,。
未來各品種走勢預測如下：CU1210在54500一線有一定支撐，有上漲至57000一線可能,；ZN1210在14500一線有一定支撐,，有上漲至15000一線可能；RU1209在23500一線有一定支撐,，有上漲至25000一線可能,；RB1301在3820一線有一定支撐，有上漲至4100一線可能,；L1209在9850一線有一定支撐,，有上漲至10200一線可能；TA1301在7380一線有一定支撐,，有上漲至7700一線可能,；SR1301在5850一線有一定支撐，有上漲至6000-6100可能；CF1301在19350一線有一定支撐,，有上漲至19800一線可能,；A1301在4550一線有一定支撐，有上漲至4800一線可能,；M1301在3620一線有一定支撐,，有上漲至3850一線可能；Y1301在9500一線有一定支撐,，有上漲至9800一線可能,；IF1207在2420一線有一定支撐，有上漲至2600一線可能,。
|