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周二A股收低位十字星,，2132點(diǎn)“鉆石底”暫有支撐。收盤滬綜指跌0.29%報2164.44點(diǎn),，最低2156.73點(diǎn),。深綜指跌0.93%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%,。
盤面看,，傳媒、農(nóng)業(yè)等板塊表現(xiàn)較強(qiáng),，船舶,、地產(chǎn)等顯著回落,。另外，一些業(yè)績預(yù)虧或預(yù)減股慘跌,，部分強(qiáng)勢股如酒類股出現(xiàn)了補(bǔ)跌,。雖然有些強(qiáng)勢股補(bǔ)跌，但未全面鋪開,，故整體而言市場并無太多異常,，即大盤仍運(yùn)行在弱勢格局之中。
昨上午公布的數(shù)據(jù)顯示,，我國6月出口同比增11.3%至1802億美元,；進(jìn)口增6.3%至1485億美元；貿(mào)易順差大增42.9%至317.3億美元,。對比5月份1811億美元的出口額及1624億美元的進(jìn)口額便知,，這兩個月出口維持平穩(wěn)，而6月進(jìn)口較5月少了139億美元,，所以順差就大增,。
這組進(jìn)出口數(shù)據(jù)頂多為中性，這一方面是因?yàn)轫槻顢U(kuò)大暫有利于外匯占款保持增長之勢,，如此資金面上會有利于股市,；另一方面是因?yàn)檫M(jìn)口走弱實(shí)質(zhì)上預(yù)示著內(nèi)需或進(jìn)一步下滑。這兩個因素一偏利好,，一偏利空,，所以可算成中性。
筆者近年來一直高度關(guān)注人民幣匯率走向及FDI變化,，其實(shí)關(guān)心的是外匯占款走向,，即關(guān)注貨幣供應(yīng)的起伏，因這對股市至關(guān)重要,。從目前情況看,，這一我國貨幣創(chuàng)造源泉之一或已接近干涸，而且不一定是暫時性的,，極有可能是形成了長期拐點(diǎn),。
假如長期拐點(diǎn)果真形成，那么未來我國若不推出量化寬松政策,，則實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市等虛擬經(jīng)濟(jì)的資金供給面均將陷入緊張,，這種情況下股市的下檔或就有點(diǎn)想像空間了。前兩個月,，筆者曾提及股指下檔極限目標(biāo)在1700點(diǎn),，部分原因即在此。
筆者另一看空原因是并不認(rèn)可經(jīng)濟(jì)在三季度見底后的反彈具有持續(xù)性,，即猜測經(jīng)濟(jì)反彈后還會創(chuàng)新低,。既然筆者懷疑經(jīng)濟(jì)新低后接著有新低,，則必同時懷疑上市公司業(yè)績下滑后接著還有下滑。當(dāng)經(jīng)濟(jì)底部和資金緊張程度都有可能超預(yù)期時,，將股指看得低一些也在所難免,。
筆者的觀點(diǎn)和部分樂觀者出入奇大,，比如和那些稱2132點(diǎn)為“鉆石底”的人相差極遠(yuǎn),。觀點(diǎn)竟然會有如此的天壤之別，筆者認(rèn)為關(guān)鍵原因其實(shí)只有一點(diǎn),，即各人對“藥物”理解存在驚人的差異,。有些人之所以樂觀得沒邊，隱含的假定是“某些藥物永遠(yuǎn)有效”,，而筆者只是認(rèn)為這有違常識而已,。
長期資金面可能緊張，短期資金面似乎也較緊張,。昨央行又進(jìn)行了為期7天的500億元逆回購操作,，很明顯，近期逆回購是極度頻繁的,。筆者認(rèn)為逆回購如此頻繁一方面固然和資金面緊張相關(guān),，另一方面或也暗示管理層并不想過早地降準(zhǔn)。
原本早該進(jìn)行的降準(zhǔn)拖到現(xiàn)在,，未來繼續(xù)拖延的難度越來越大,，所以筆者相信再拖也拖不了幾天。未來幾天如果宣布降準(zhǔn),，投資者無需過度反應(yīng),，因連續(xù)兩周多達(dá)5次的逆回購已累計(jì)投放了約4000億元，這些逆回購兩周內(nèi)都會到期,，差不多就和降準(zhǔn)一次的效應(yīng)抵消,。
操作方面，因股指未有異常走勢,，故筆者仍持昨日觀點(diǎn),，即逢急跌吸納，記得須以博短差為主,。另外筆者得重提幾周前的一條建議,，即最好購些基金或ETF。一般投資者最好不要去猜中報,，以己之短搏彼之長,，豈非錢多得不耐煩了？
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