到目前為止,，今年上半年QDII基金業(yè)績榜單已經(jīng)全部出爐,。由于歐債危機(jī)的繼續(xù)發(fā)酵以及美國,、新興市場(chǎng)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不穩(wěn)定表現(xiàn),，導(dǎo)致QDII基金成為整體收益最為慘淡的基金品種,。
但是,，QDII基金的業(yè)績并不是全軍覆沒，而是上演了冰火兩重天的格局,。商品類基金遭遇重創(chuàng),，跟蹤美指的基金卻逆市上漲,，而主投新興市場(chǎng)產(chǎn)品的基金卻出現(xiàn)了明顯分化,。
商品類QDII表現(xiàn)最為慘淡
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，51只QDII基金(剔除今年以來成立的次新基金)中有29只取得正收益,，1只持平,，21只取得負(fù)收益,，超過四成基金虧損。59只QDII基金中有47只累計(jì)單位凈值跌破1元,。
受歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的影響,，外圍市場(chǎng)二季度遭遇大幅調(diào)整,，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格全線下跌,，使得投資于油氣、黃金和商品等大宗商品的基金表現(xiàn)最為慘淡,。其中，信誠全球商品主題,、諾安油氣能源,、招商全球資源、華寶興業(yè)標(biāo)普油氣收益率分別下跌13.70%,、9.16%,、9.01%,、8.69%，墊底QDII基金業(yè)績榜單,。
根據(jù)好買基金的分析，目前在QDII中投資于大宗商品的基金共有15只,，大體可以分為四類，有三類投資的商品較為集中,，分別是黃金,、油氣和農(nóng)產(chǎn)品,，還有一類是綜合投資于各類大宗商品的,。由于各商品之間的相關(guān)性較低,，不同投資標(biāo)的表現(xiàn)各不相同，即使是同一標(biāo)的的不同基金也會(huì)因?yàn)橥顿Y理念,、投資風(fēng)格等區(qū)別造成業(yè)績表現(xiàn)的差異。
歐美經(jīng)濟(jì)的疲弱,，中國,、印度經(jīng)濟(jì)的相對(duì)疲軟，都導(dǎo)致對(duì)大宗產(chǎn)品需求乏力,，油價(jià)下跌不可避免。據(jù)統(tǒng)計(jì),，二季度紐約,、布倫特兩地油價(jià)大跌18%和20%，為2008年第四季度以來單季最大跌幅,。而上半年，紐約,、布倫特市場(chǎng)油價(jià)跌幅分別為14%和9%,。從而使投資油氣類主題的QDII基金遭受重創(chuàng)。
而四只黃金主題的QDII基金也不容樂觀,，其中易方達(dá)黃金主題收益率下跌2.44%，嘉實(shí)黃金收益率下跌1.29%,，諾安全球黃金和匯添富黃金及貴金屬也僅取得0.67%,、0.70%的正收益。
國金證券在最新發(fā)布的《2012下半年QDII基金投資策略報(bào)告》中指出,，鑒于美國QE3的推出具有不確定性，且可能存在邊際效益遞減的傾向,，油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍然較大,，黃金品種作為防御經(jīng)濟(jì)危機(jī)和通脹預(yù)期的配置意義有所減弱，因而,，建議對(duì)涉及大宗商品市場(chǎng)的投資，以及在新興市場(chǎng)區(qū)域中,，能源出口依賴度較高的國家市場(chǎng)的投資,，宜保持適度審慎態(tài)度,。
跟蹤美國指數(shù)的基金表現(xiàn)良好
雖然今年以來QDII基金成為整體表現(xiàn)最為慘淡的基金品種,，但仍然有產(chǎn)品取得了大于10%的正收益,。
今年以來表現(xiàn)最好的是跟蹤美國指數(shù)的基金，其中國泰納指100以13.63%的收益率排名第一,，同時(shí)也是唯一一只業(yè)績超過10%的產(chǎn)品,。納斯達(dá)克100指數(shù)的權(quán)重成分股主要為高科技企業(yè),，權(quán)重最大的為蘋果公司，另外包括微軟,、谷歌,、思科、英特爾等諸多知名公司,。
此外，大成標(biāo)普500等權(quán)重指數(shù),、長信標(biāo)普100等權(quán)重指數(shù)也分別取得了7.13%,、6.74%的半年收益。
上半年,，美國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖有反復(fù)，但是復(fù)蘇跡象明顯,，美國市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好,。一位QDII基金經(jīng)理表示，美國股市上半年優(yōu)異的表現(xiàn)一方面是由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯比歐洲和日本要好,，另一方面是歐債危機(jī)下資金回流，推動(dòng)美國股市上漲,。此外,，以蘋果公司為代表的美國科技類上市公司在全球IT行業(yè)中占據(jù)越來越重要的地位,，對(duì)美國科技股甚至整個(gè)股市增長有很大貢獻(xiàn),。
相對(duì)而言，基金經(jīng)理對(duì)于美國市場(chǎng)依舊抱有一定信心,，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動(dòng)力依然存在,，美國市場(chǎng)復(fù)蘇較為穩(wěn)定,，相對(duì)于脆弱的歐洲經(jīng)濟(jì)，美元匯率下半年有望依然保持上半年的強(qiáng)勢(shì)格局。
根據(jù)國金證券的判斷,，從今年下半年影響因素來看,，美國大選可能是美國最重要的事件，其結(jié)果對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該有最重要的影響,。預(yù)期今年美國經(jīng)濟(jì)可能延續(xù)前低后高的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，下半年美國經(jīng)濟(jì)增速可能快于上半年,。預(yù)計(jì)2012年下半年,，投資者仍以美國股票市場(chǎng)和大中華區(qū)配置為主。
投資亞太及新興市場(chǎng)基金收益分化
二季度以來,，海外市場(chǎng)頻繁震蕩，使得除了投資美國市場(chǎng)之外其他成熟市場(chǎng)的QDII基金凈值損失慘重,。但不同的是,，在主投大中華區(qū)域和新興市場(chǎng)的產(chǎn)品中,，卻出現(xiàn)了明顯的分化。
其中,，一部分獲得了相對(duì)較好的業(yè)績,。在所有51只QDII基金中，國投瑞銀新興市場(chǎng)和廣發(fā)亞太精選的收益緊隨國泰納指100之后,，分別以8.64%、7.76%的正收益排名第二,、第三,。此外，建信新興市場(chǎng)優(yōu)選和上投摩根新興市場(chǎng)也取得了5.42%和4.29%的正收益,。
但是，主投金磚四國的三只QDII基金卻全部虧損,。信誠金磚四國,、南方金磚四國和招商標(biāo)普金磚四國半年收益率分別下跌3.28%、2.71%和1.89%,，目前累計(jì)單位凈值均在0.8元以下,。
根據(jù)分析，相對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng),，進(jìn)入三月后新興市場(chǎng)的調(diào)整幅度更深一些,，拖累了基金走勢(shì),。其中,，俄羅斯是石油輸出國組織(OPEC)以外最大的產(chǎn)油國，油價(jià)的下跌直接影響其整體經(jīng)濟(jì),。巴西則是鐵礦砂的主要產(chǎn)出國,，而鐵礦砂同樣面對(duì)價(jià)格下跌情況。大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格下跌已經(jīng)反映在兩地的股票市場(chǎng)中,，上半年俄羅斯及巴西是主要股市中跌幅較大的市場(chǎng)，均跌逾5%,。
也有分析認(rèn)為,，投資區(qū)域類似的情況下，基金業(yè)績出現(xiàn)分化與基金經(jīng)理的選股,、擇時(shí)能力有很大關(guān)系。