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“預(yù)期”一直是影響外匯市場的重要因素,，市場總是會提前解讀某些事件并做出判斷。而當(dāng)事態(tài)的發(fā)展出乎人們意料的時候,，其對市場的影響往往是巨大的,，本次的歐盟峰會生動地詮釋了這一現(xiàn)象。在峰會開始前,，由于德國領(lǐng)導(dǎo)人默克爾一再反對歐元區(qū)共同債券計(jì)劃的實(shí)行,，使得市場對本次峰會的期望幾乎降至冰點(diǎn)。歐元在此之前也是一度逼近1.24點(diǎn)位,，并有下破前期低點(diǎn)的勢頭,。然而，隨著歐盟峰會利好消息的頻頻傳出,，歐元開始大踏步上行,，最終站穩(wěn)于1.26點(diǎn)位上方，完成了逾200點(diǎn)的漲幅,。那么歐元此次的回升是否會能延續(xù)下去以形成新一輪的上漲行情,，我們將從本次峰會的幾大重要成果上進(jìn)行解讀。
首先,，就是ESM（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）可以跳過政府環(huán)節(jié)直接向銀行注資,。這一成果能一定程度上緩解債務(wù)國家銀行業(yè)困境，尤其是西班牙,。根據(jù)歐盟的決議,，如果直接通過ESM向西班牙銀行業(yè)注資，在不會增加該國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)的同時,，該筆資金還將放棄“優(yōu)先求償權(quán)”,，這就意味著私人投資者具有了平等要求賠償?shù)臋?quán)力，而這一點(diǎn)對于穩(wěn)定市場信心尤為重要,。本次峰會達(dá)成的另一個結(jié)果就是ESM可以直接在一級和二級市場上購買債務(wù)國家國債,，這有助于壓低該國融資成本，穩(wěn)定主權(quán)信用市場,。第三項(xiàng)成果就是1200億歐元的刺激經(jīng)濟(jì)增長計(jì)劃,。其中100億用于增加EIB（歐洲投資銀行）的資本，使其貸款額度提高至600億,。
那么,，這些在歐盟峰會上達(dá)成的協(xié)議和計(jì)劃是否會助推歐元上漲呢？從這次公布的消息來看,，銀行業(yè)直接注資以及購買國債的計(jì)劃都不會在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn),。已經(jīng)在本次峰會上做出讓步的默克爾表示,，直接向銀行業(yè)注資可能要在幾個月甚至更長時間后實(shí)現(xiàn),，并且必須要在建立歐元區(qū)獨(dú)立銀行監(jiān)管機(jī)制后才有可能實(shí)行這一舉措,。這樣的表態(tài)將抑制市場的風(fēng)險偏好情緒，降低市場熱情,。另一方面,，歐盟峰會雖然已達(dá)成較為長期的承諾，但是這些“新承諾”依舊被賦予了嚴(yán)格的條件,，只有那些滿足嚴(yán)格的改革措施的國家才能接受這些援助,，因此這些長期承諾是否可行有待時間的考驗(yàn)。此外,，次峰會上暴露出一個讓人頗為擔(dān)心的問題,，就是法國,、德國在對待歐洲債務(wù)問題的解決方法上分歧越來越大,，基本可以判定，默克爾領(lǐng)導(dǎo)下的德國一段時間內(nèi)都不會同意共同債券計(jì)劃,。兩國的分歧如果繼續(xù)加大的話,，勢必將拖累對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的救助。從歐元走勢的圖形上看,，歐元依然處在自去年年末的下降通道中,，在整個6月份，歐元暫緩了跌勢,，在1.24至1.27區(qū)間內(nèi)整理,，這一趨勢可能會繼續(xù)維持下去。
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