上半年即將結束,，來自Wind的統(tǒng)計顯示，截至目前,，債券型基金的收益率平均水平超過5%。而與此同時,，不論是投資者階段性的落袋為安，還是基金出于對產(chǎn)品持續(xù)營銷的考量,，債基分紅的小浪潮也悄然到來,。在經(jīng)濟增長處于下行趨勢時，更多的投資者還是傾向于債基的配置,。
債基現(xiàn)密集分紅小浪潮
納入Wind統(tǒng)計的231只開放式債券基金(含A/B/C)，截至目前今年以來的平均復權單位凈值增長率約為5.3%,。其中,，萬家添利分級、天治穩(wěn)健雙盈A,、工銀瑞信添頤,、南方廣利回報、南方多利增強幾只債基的收益率均在10%以上,。而在剛剛過去的5月,，上證綜指下跌1%，而中債總凈價指數(shù)上漲1.38%,，其中國債和企業(yè)債勢頭最猛,，分別上漲1.45%和1.83%，此外,，中信標普可轉債指數(shù)也上漲1.22%。
除了業(yè)績,，6月以來,，債基又掀起了一波分紅潮，包括嘉實,、國投瑞銀、銀河等基金旗下的債券基金紛紛加入分紅行列,。數(shù)據(jù)顯示,，6月以來基金分紅次數(shù)36次,，其中35次分紅均來自債券型基金,。而根據(jù)騰訊財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,，本周共將有18只基金(A/B級分開計算)向投資者派利，除融通創(chuàng)業(yè)板為股票方向基金外,，其余的17只均為債券型基金,。其中，最近的如萬家基金,，公司26日發(fā)布公告稱，其旗下萬家增強收益?zhèn)饘⑦M行分紅,，每10份基金份額擬派現(xiàn)1元,，權益登記日為6月28日。該基金6月21日單位凈值為1.1141元,，據(jù)此計算本次分紅比例約9%,，在今年以來的基金單次分紅中比例較大。據(jù)統(tǒng)計,，6月以來，債基分紅總額逼近6億元,。
不過整體看來,，今年債基的分紅熱情并沒有高于去年，只是在頻次上稍有變化,。分析人士指出，分紅兌現(xiàn)的是過去一年的收益,，而今年基金分紅熱情不高,，主要由于去年基金大幅虧損,，基金無力分紅。而作為在今年和去年都表現(xiàn)較為突出的品種,，債券型基金為滿足投資者落袋為安的需求以及持續(xù)營銷的考慮所以加大了分紅頻次,。
短期理財債基繁華背后
今年以來，基金公司面對嚴峻的市場環(huán)境,，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面也不短突破,。債基創(chuàng)新迭出，短期理財債基也開始成為炙手可熱的產(chǎn)品,。
匯添富和華安兩家已經(jīng)分別推出了短期理財債基,，而這兩家不錯的首募規(guī)模也讓更多基金躍躍欲試。匯添富,，其理財30天,、理財60天分別獲得244.42億份和160.59億份的首募規(guī)模，連帶基金公司規(guī)模幾乎成倍增長,；華安3只短期理財產(chǎn)品也使得公司規(guī)模獲得近300億份的凈增長。
但是在這繁華背后,，一些市場人士對此卻并不樂觀：短期理財產(chǎn)品面臨著收益性,、流動性都不如貨幣基金的事實。有報道稱匯添富理財30天在其成立之后首個到期日,，贖回量高達160億；華安第二,、三只短期理財產(chǎn)品首募規(guī)模較第一只縮水近2/3,。而接下來光大保德信基金公司首只短期理財產(chǎn)品,，添天利季度理財首募規(guī)模僅8.24億份,。
華泰聯(lián)合證券基金研究中心總經(jīng)理王群航指出,，短期理財產(chǎn)品相比貨幣基金,，業(yè)績并無明顯優(yōu)勢,，流動性也不如前者,。目前短期理財產(chǎn)品的風潮,，有一點類似當初分級產(chǎn)品的大擴容,�,！暗珦尩蕉嗌�,，之后的業(yè)績就很難說了”�,！跋褚�1個月期限銀行間大額存單為主要投資標的的華安月月鑫,，這樣的產(chǎn)品實際上相當于一個通道，在國外也有這種超短貨幣基金,，超短貨幣基金就是做得很短，因為平常貨幣基金可能平均有180天到期時間的限制,，你投這個債最多是十三個月，就是397天，這是一般的貨幣基金,。而這種短期貨幣基金時間更短,，我感覺在管理流動性方面的合理性還有待觀察�,！币晃换鸸潭ㄊ找嫜芯咳藛T表示，“是不是如果出現(xiàn)大額贖回的時候,，都能反應得過來,，首先要滿足這個，然后才能考慮收益是不一樣的,。”目前也有一些基金公司已開始調整產(chǎn)品線,，暫時撤回對短期理財債基的申報,。
不過，近期就有四家基金公司申報了短期理財債基,，中銀基金申報了一款計劃托管在工行的14天理財債基,，建信基金推出了雙周安心理財債基，富國基金則是選擇超短期的7天理財現(xiàn)金寶債券型基金,，易方達順勢推出月月利理財債基,。具體來看，這些公司申報的有7天,、14天,、21天以及30天理財債基產(chǎn)品，主要期限都集中在30天以下,。一位公司投研人士表示,，“投資范圍不如銀行理財產(chǎn)品寬泛，而且本身銀行也在做1個月以上的理財產(chǎn)品,，所以選擇做30天以下的產(chǎn)品更為合適,。”
看好低估值債券品種
“去年底債券的收益率非常高,，這隱含的是市場對經(jīng)濟的預期很差,，我們判斷政府有可能會放松流動性，從而帶來資產(chǎn)估值的重估,，這樣今年債券投資的超額回報會是在信用債和權益類資產(chǎn)上,�,！苯衲暌詠硎找媛示忧暗墓ゃy雙利基金經(jīng)理歐陽凱認為,。他進一步指出，目前多數(shù)債基的回報都超過了5%的可觀漲幅，對于未來債市的投資機會,，“考慮到歐債危機以及國內經(jīng)濟目前不太好,，我們判斷未來收益率曲線可能會有所下行。未來隨著可能的降息和財政政策的出臺,，投資機會有望出現(xiàn)在高風險的品種上面,。”
而正在發(fā)行的財通多策略穩(wěn)健增長債基擬任基金經(jīng)理曹麗娟認為,，放寬流動性是今年央行貨幣政策的主基調之一,，初步判斷下半年還有2次下調存款準備金率和多次使用逆回購的可能性,，央行降息概率較大，目前正是投資債市的好時機,。
曹麗娟認為,，對于當下的市場環(huán)境,，要獲得比純債基金更好的收益,，應該通過策略去主動把握。
對于未來債市配置重點,，曹麗娟表示,，財通多策略穩(wěn)健增長將重點關注信用債及可轉債,。具體而言,，低信用等級債券的信用利差還處在歷史高位，即其價格處在歷史低位,，具有很好的投資機會,。可轉債兼具債性和股性,，加之其總體處于折價中,，這進一步推動可轉債價格上漲。
好買基金研究中心認為,，對于債券基金的選擇，由于央行降息刺激經(jīng)濟,，且股市處于底部區(qū)域，對于穩(wěn)健的投資者,，鑒于目前大部分可轉債離債底較近,，下跌時有債底保護，上漲時空間超過普通債券，處于攻守兼?zhèn)涞奈恢�,，因此可以考慮在資產(chǎn)配置中選配可轉債基金。