三年半來，央行首次啟用價格型貨幣政策工具,，降息及貨幣政策的放松預期對各類理財產(chǎn)品都產(chǎn)生不小的沖擊,。由于市場利率化促使存款利率上升，加上通脹回落,，市場重回正利率時代,，銀行存款重回大眾理財視野。不過,，在銀根寬松趨勢下,，銀行理財產(chǎn)品及貨幣基金收益卻顯現(xiàn)下滑趨勢。證券時報記者通過盤點市場上各類理財產(chǎn)品及近期走勢,，希望為投資者選擇適合的理財產(chǎn)品提供幫助,。
銀行存款也“定投”
本月央行宣布降息的同時，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限調整為基準利率的1.1倍,、貸款利率浮動區(qū)間的下限調整為基準利率的0.8倍,，利率市場化拉開序幕。此后,，銀行在存貸款定價方面將有更多的自主空間,。
在央行政策出臺的第二天，五大國有銀行便將一年期定期存款利率上調至3.50%,，與降息前持平；隨后,，各股份制銀行,、城商行也紛紛跟進，對不同期限的存款利率都進行了不同程度的上調,，以吸收存款保持市場份額,。從目前看，漢口銀行,、興業(yè)銀行,、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行等股份制銀行,，給出了一年期整存整取3.575%的最高利率,。
盡管利率市場化的信號釋出，對普通投資者而言,，各家銀行之間的利差并不顯著,。以1萬元一年定存計算,，各銀行高低利率之間僅相差7.5元。銀行理財師建議除了選擇存款利率較高的銀行外,，還可以類比基金定投,，將大額資金分期存入銀行定期，并適當延長存入期限,。以閑置的10萬元為例,，如將10萬元閑置資金分5次，每月存入2萬元一年期定存,，既可以獲得較活期更高的銀行定存利息,，也可以獲得較一次定存更好的流動性。
長期限 選時點
鎖定銀行理財收益
受流動性寬松的影響,，今年以來銀行理財產(chǎn)品的收益率一直處于下行通道,。一季度央行僅通過公開市場操作來調節(jié)市場資金，政策寬松預期不太明朗,，雖有下降但幅度較小,。二季度以來，銀行理財產(chǎn)品收益率下降趨勢明顯,，市場上收益超過6%的產(chǎn)品難覓蹤影,，收益維持在5%以上的產(chǎn)品數(shù)量也大幅減少，此次降息后,，銀行理財產(chǎn)品收益率預計會有更大幅度的下行,。據(jù)普益財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月份以來,，產(chǎn)品收益下行趨勢更為明顯,，截至6月14日，本月6個月至一年期產(chǎn)品的平均預期收益率已降至5%左右,；6個月以下期產(chǎn)品平均收益率降至4.55%以下,。
面對當前理財產(chǎn)品收益進入下行通道的情況，投資者可以通過選擇期限稍長的產(chǎn)品來鎖定較高收益,。同時,，目前投資者購買理財產(chǎn)品不能等，遇到適合的產(chǎn)品應盡快下手,。本月末是銀行的半年考核時點,，可能提高收益率來吸收存款，對投資者而言這將會是購買理財產(chǎn)品的一個好時機,。此外,，城商行的高收益銀行理財產(chǎn)品也值得關注。截至6月14日,，今年城商行產(chǎn)品的平均收益率為5.02%,，高于國有大行（4.42%）,、股份制商業(yè)銀行（5.00%）以及市場平均水平（4.86%）。
貨幣基金重現(xiàn)金管理
貨幣基金作為流動性管理工具,，普通投資者存在不少誤讀,。
一般的7日年化收益只是貨幣基金的短期收益率，該收益往往會因為短債,、銀行票據(jù)或協(xié)議存款到期沖高,，由于到期期限不同，短期收益較高的貨幣基金往往輪流登場,，這樣的現(xiàn)象讓普通投資者很難選擇,。
實際上，由于貨幣基金的流動性較高,，7日年化收益指標主要反映一周的短期收益,，如果資金閑置時間較長，則需要考慮貨幣基金長期持有收益率,。晨星數(shù)據(jù)顯示,，截至6月15日，貨幣基金收益普遍在2%左右,，如果按此折算,，年化收益要高于一年期定存。
不過,，受降息對貨幣市場利率及流動性的影響,，貨幣基金繼續(xù)像年初那樣持續(xù)保持較高收益可能性已經(jīng)不大，預計收益率還會下調,。博時現(xiàn)金收益基金管理人表示,，貨幣基金在規(guī)模不斷擴大的背景下，再投資收益也將有所下降,，目前盡可能去享受“高收益”的尾聲,。
業(yè)內人士普遍強調，貨幣基金只能作為一個活期存款的蓄水池,，不能期望過高超額收益。對普通投資者而言,，較好的替代產(chǎn)品是銀行7天通知存款,，由于銀行7天通知存款需要5萬元起步，對于金額不足5萬元的閑置資金,，貨幣基金是個不錯的選擇,。業(yè)內人士建議選擇規(guī)模大、資歷久且具有品牌優(yōu)勢的貨幣基金,，不必太在意短期收益波動,。從近一年的A類貨基收益表現(xiàn)來看,，萬家貨幣、博時現(xiàn)金收益,、廣發(fā)貨幣及南方現(xiàn)金增利等表現(xiàn)不錯,。
理財基金可納入選擇范圍
今年首推的創(chuàng)新短期理財基金收益率近日揭開面紗，為投資者在眾多理財產(chǎn)品中做選擇提供了確實依據(jù),。6月11日,，匯添富理財30天產(chǎn)品迎來首個運作期到期日。數(shù)據(jù)顯示,，匯添富理財30天A的首個到期年化收益率為4.02%,，匯添富理財30天B則為4.30%。
從收益率看,，該基金4%的收益率超越了一年期定期存款,，與同期限銀行理財產(chǎn)品收益不相上下。由于短期理財基金和銀行理財產(chǎn)品類似,，具有相應鎖定期,，理應在收益上進行彌補。然而,，也有分析人士認為貨幣基金的投資久期可以更長,，反而比短期理財基金更有優(yōu)勢。不過,，目前來看該產(chǎn)品收益表現(xiàn)尚可,，但不具有絕對優(yōu)勢。
業(yè)內人士分析,，從投資角度考慮,，理財基金的投資范圍更寬松，將為此類產(chǎn)品表現(xiàn)增加砝碼,。以匯添富理財產(chǎn)品為例,，對信用債的投資比例無硬性規(guī)定，范圍也從AAA級擴大到A+級以上,，便于更好分享信用債市場的投資機會,。