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2012年伊始，中國移動互聯網行業(yè)投資放緩態(tài)勢明顯。清科研究中心最新公布的數據顯示,，今年1月-4月,，中國移動互聯網行業(yè)披露的投資事件僅為10起，其中,，披露投資金額的投資案例為5起,，披露投資金額總額約為5293萬美金，平均單筆投資金額約為1059萬美金,。從披露的投資案例數量,、投資金額總額及平均單筆投資金額來看,，2012年初期,，中國移動互聯網行業(yè)投資水平遠低于去年同期。
“2011年,，中國移動互聯網行業(yè)可謂是資本盛宴，但是2012年,，繁華褪去,，市場未免顯得落寞與孤寂�,！鼻蹇蒲芯恐行膹垇喣兄赋�,。2011年正是中國移動互聯網繼續(xù)取得高速發(fā)展的時期，各上市公司移動業(yè)務均取得高于平均水平的增長速度,，尤其是社交網絡相關領域,，向移動互聯網的拓展已成為業(yè)務持續(xù)增長的最大動力。
ChinaVenture投中集團此前發(fā)布的報告稱,，人人公司截至2011年底的移動用戶已占到月度獨立登錄用戶的38%,，有超過60%的移動用戶通過智能手機登陸人人賬戶。未來,，人人也將繼續(xù)致力于社交網絡,、移動互聯網、以及本地商業(yè)的融合,，并將探索地理位置定位平臺(LBS)和糯米網商戶網絡的融合,。2011年第四季度,，新浪微博手機端的接入人數已經超過了電腦端,，并預計2012年年底通過移動設備登錄的用戶會占到三分之二，為此,，新浪微博也提出將更注重構建移動平臺,，今年將開發(fā)一系列新移動應用。世紀佳緣的無線業(yè)務也在快速發(fā)展,，截至2011年第四季度末,，通過智能手機移動客戶端訪問世紀佳緣網站的終端激活量超過200萬，創(chuàng)下新的紀錄,。另外,，隨著智能手機及3G網絡日漸普及，緊密依托“位置”屬性的在線旅游預訂行業(yè)必然會在移動領域獲得高速發(fā)展,。
“資本進攻不可擋,。當手握真金白銀的互聯網企業(yè)試圖發(fā)力移動互聯網市場之時，我們也不難發(fā)現資本的力量,，通過注資或者并購的形式分食并掌握移動互聯網市場先機已經成為另一種方式,。”ChinaVenture投中集團報告指出,。
清科數據顯示,，2011年中國創(chuàng)業(yè)投資市場互聯網領域完成投資案例276起，同比增長120.8%,，實現爆炸性增長,；與此同時，2011年中國創(chuàng)業(yè)投資市場互聯網領域披露投資金額33億美元,，同比增長360%,�,；ヂ摼W投資數量和金額再次刷新歷史,。而在這其中，移動互聯網行業(yè)的投資水平也高得驚人,。僅2011年,，中國移動互聯網已經披露的投資案例58起,，其中披露投資金額的投資案例43起,，披露投資金額總額為5.96億元，平均單筆投資金額為1386萬美金,，遠遠超過歷年同期水平。
張亞男指出,，2012年影響移動互聯網投資大幅趨緩的因素諸多,。首先，大部分移動客戶端產品商業(yè)模式不清晰,，盈利前景不明,，加之產品同質化嚴重及用戶粘性不高,，沒有投資人之前預想的那么樂觀。其次,，大互聯網企業(yè)贏者通吃，中小企業(yè)的生存空間有限,，只能尋求一些看似“重”模式,，但是這種模式對資本的依賴程度很高，且模式成熟度不高,，類似于O2O的形式(即Online To Offline,，也即將線下商務的機會與互聯網結合在一起)。
清科數據庫數據顯示,，2012年5月中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權投資市場共發(fā)生投資案例36起,，其中披露金額的案例24筆，涉及投資金額3.91億美元,。在披露金額的24筆投資中，規(guī)模在2000萬美元以下的案例為17筆,，占披露金額總案例數的70.83%,，占披露總金額的40.58%。5月份投資金額總體仍偏低,。
更重要的是,，在世界整體經濟形勢尚不樂觀的情況下，境外資本市場連續(xù)下跌,，國內資本市場萎靡不振,，中國企業(yè)上市節(jié)奏放緩，境內市場上市企業(yè)平均發(fā)行市盈率整體下滑使得VC/PE收益水平面臨考驗,；市場流動性較去年同期仍顯不足,。據清科的統(tǒng)計，2012年5月實現IPO的20家中國企業(yè)中,，有9家企業(yè)有VC/PE支持,，合計融資10.17億美元，平均每家企業(yè)融資1.13億美元,。合計創(chuàng)造18筆IPO退出,，涉及16家VC/PE投資機構，平均賬面回報倍數為2.95倍,，其中10筆IPO退出的賬面回報倍數低于2.00倍，機構利潤微薄,。
“諸多因素嚴重影響了投資者信心,，使得LP投資慎重,，同時導致VC/PE基金投資趨于保守。移動互聯網企業(yè)大部分都是偏早中期,，投資風險比較大,。再加上去年的投資熱潮之后，好的項目都相繼獲得投資,，且估值也不低,，好項目難找且估值相對較高也影響了機構投資熱情�,！睆垇喣姓f,。
張亞男指出，當VC/PE蜂擁進入中國TMT這一高成長行業(yè)之時,，這一行業(yè)的命脈似乎與資本緊密相連,，而當判定一個行業(yè)發(fā)展前景如何是以“資本的進出”作為指標，而忽略行業(yè)本身時,，行業(yè)似乎就存在一定的病態(tài)特征了,。
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