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面對今年上半年股市不景氣,，債市卻步步走強的大背景,，原本不引人注目的債券型陽光私募產品，也借債市走強的“東風”，初步顯露頭角,，最高一款產品收益率自去年成立以來已近20%,。
原先,，國內陽光私募基金是以投資于A股市場為主,，一旦股票市場低迷，私募行業(yè)即哀鴻遍野,。而如今,，隨著去年股市“跌跌不休”和債市走強，債券型陽光私募產品的高速發(fā)展，迅速豐富了私募產品種類,，為投資者提供更多樣的產品選擇,。
自去年3季度開始，債市逐步走強,，今年前五個月，債市繼續(xù)經歷一波明顯的回暖,。標桿品種10年國債收益率從去年年底至今跌幅近百基點,。目前，隨著市場對經濟前景的悲觀,、CPI下行趨勢性預期未改,，降息預期愈演愈烈，在資金面極為寬松和海外避險情緒持續(xù)升溫下,，令近期債市所有品種收益率曲線繼續(xù)大幅下行,。
在此背景下，債券型陽光私募產品也初顯鋒芒,。據海通證券統計,，截至5月25日，成立滿3個月的非結構化債券型產品最近一季度的平均收益率為2.10%,，收益率最高的債券投資精選凈值上漲4.06%,。高出最近一季度的一些債指的漲幅，同期中信標普國債指數上漲1.19%,，中信標普企業(yè)債指數上漲2.79%,。
其中，民晟資產發(fā)行的五礦信托·民晟盤馬產品表現最好,。數據顯示,，自去年7月成立以來已取得19.77％的收益率。
對此原因,，業(yè)內人士分析,，除了債市整體走強外，由于限制相對公募基金較小和對于債券杠桿的應用,，都成為支撐今年以來該類產品收益率提高的關鍵因素,。
好買基金分析認為，采用杠桿是債券私募基金公司提高收益的常用方法,，其一是通過結構化的方法,，放大部分收益，二是通過回購交易,，自身產生一定的杠桿,。
民晟投資負責人指出，該產品取得好的收益，很重要的原因是準確把握住了時機,。去年產品成立時市場資金緊張,，沒人愿意拿券，他們卻積極地投入債券市場,，同時也準確地把握住了對大類資產的配置,。
“目前債市已經到了中后場，下半年行情或不及上半年,�,！鄙忌记囹K投資管理有限公司一位私募債券人士告訴記者，盡管降息預期的愈演愈烈,，不少市場分析人士對債市的后市也持有一份謹慎,，而一旦債市行情走弱，債券型陽光私募產品的收益率漲幅也將不及上半年,。
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