和2011年的6月相比,，今年6月的銀行理財市場分外“寒冷”。雖然這個月面臨著月末,、季末和上半年末三大時間節(jié)點的重合,，但銀行理財市場的特殊節(jié)點效應尚未出現(xiàn)，投資者熱切期盼的高收益短期理財產(chǎn)品也沒在市場露面,。業(yè)內(nèi)人士分析，盡管在特殊的考核時間點,，銀行出于攬存需要會有提高理財產(chǎn)品收益率的沖動,，但市場資金價格收益率下滑的趨勢沒有改變，超短期的高收益理財產(chǎn)品很難在今年6月份的市場大行其道,。
資金面寬松預期不變
6月30日,，是銀行考核時點上半年末、季末和月末三個時點的“碰頭”日,。因此在大眾的印象中,，隨著6月末半年考核時點的臨近，銀行必然會通過發(fā)行高收益理財產(chǎn)品的方式來打響“存款保衛(wèi)戰(zhàn)”,。尤其是去年的6月末,，各類高收益率的超短期理財產(chǎn)品大量發(fā)行，年化收益率達到6%甚至更高的產(chǎn)品也大行其道,。但在今年的6月份,，去年短期產(chǎn)品的火爆銷售場面或許只能成為回憶。
“進入2011年后,，銀行體系的資金面一直較為寬松,�,！蹦炽y行業(yè)內(nèi)人士向記者透露。該人士指出,，在剛剛過去的5月末,，資金價格也并未出現(xiàn)“月底跳漲”的慣常現(xiàn)象,。記者發(fā)現(xiàn),，5月末市場資金價格一直在低位運行。Shibor報價方面,，5月31日各期限資金利率全線下行,。隔夜品種利率下行2.7BP報在1.8788%，7天品種利率下行18.42BP報在2.1375%,，14天品種利率持平在2.6017%,。
市場人士指出，銀行信貸需求不足,，導致了富余資金滯留于銀行體系內(nèi)部,，使得銀行體系資金相對充裕，而在當前穩(wěn)增長的主基調(diào)下,，6月的資金面預計仍將維持一個相對寬松的格局,。
不僅如此，由于此前披露的信息顯示,，由于存款持續(xù)下降,、貸款需求持續(xù)低迷，多家機構預計5月貸款增長依然乏力,。尤其是本周,，5月份的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將陸續(xù)發(fā)布，分析人士普遍預計CPI數(shù)據(jù)將會進一步下降,，因此市場對于央行的降息預期也漸趨濃厚,。
東吳證券此前發(fā)布的報告認為，隨著經(jīng)濟加速下滑,，貨幣政策放松的力度不斷加強,，除下調(diào)存準率外，利率政策也將發(fā)揮調(diào)節(jié)總需求的功能,，降息預期不斷加強,，6、7月份或迎來今年第一次降息,。而中金公司則認為,，第一次降息可能采取非對稱降息的形式，并最早在6月出現(xiàn),。
收益率或再度下行
“貨幣政策的寬松預期存在,，使得市場上各類信用類品種的收益率下行成為一個大方向,，銀行理財收益率走向下降通道也不可避免�,！闭猩蹄y行南京分行零售銀行部產(chǎn)品經(jīng)理胡燚如此分析,。
根據(jù)胡燚的觀察，目前市場上正在發(fā)行的理財產(chǎn)品,，其收益率大都處于4.2%-4.8%之間,。“收益率超過5%的理財產(chǎn)品發(fā)售得比較少,�,！倍浾吒鶕�(jù)財匯資訊的不完全統(tǒng)計，截至記者發(fā)稿,，6月1日以來,，各家商業(yè)銀行在售的213款理財產(chǎn)品中，預期收益率超過5%的產(chǎn)品有26款,，且其投資期限大多在3個月以上,；而預期收益率在4%—5%之間的理財產(chǎn)品則達到109款，占據(jù)了近日理財產(chǎn)品發(fā)行量的“半壁江山”,。
事實上,，今年4月份銀行理財產(chǎn)品的收益率曾出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的現(xiàn)象，但這一現(xiàn)象僅是曇花一現(xiàn),。根據(jù)銀率網(wǎng)的最新統(tǒng)計,，5月份各期限理財產(chǎn)品預期收益率水平整體走低。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，投資期限小于1個月的理財產(chǎn)品的平均預期收益率為3.8%,，較4月份下降0.1個百分點；投資期限為1至3個月的理財產(chǎn)品平均預期收益率為4.6%,，較4月份下降0.2個百分點；投資期限為3至6個月的理財產(chǎn)品的平均預期收益率為5.0%,，較4月份下降0.1個百分點,；6個月至1年投資期限產(chǎn)品平均預期收益率下為5.5%，較4月份下降0.2個百分點,；投資期限1年以上的理財產(chǎn)品平均預期收益率為7.4%,，較4月下降0.8個百分點。
然而,，6月末的半年考核仍是不容忽視的時點,。“保衛(wèi)存款應付考核仍是銀行的重要任務,，因此二季度末的流動性仍可能趨于緊張,，市場資金價格也不排除階段性沖高的可能性,。”前文所述銀行業(yè)內(nèi)人士表示,，“所以在6月下旬,，銀行仍可能通過采取提高理財產(chǎn)品收益率的方法來吸引投資者，以吸收存款資金,�,！�