昨日,，股,、債兩品種分級基金走勢出現(xiàn)分化。在母基金凈值仍然持續(xù)上漲的情況下,，5月以來在二級市場表現(xiàn)強勁的分級債券基金杠桿份額集體放量下跌,，市場情緒傾瀉明顯。而另一方面,，受益于近期政策刺激的影響,，沉寂月余的分級股基則隨市大幅上漲。
分級債基一二級市場偏離
雖然降準以來的債市小牛行情仍在持續(xù),，但二級市場上漲近1月,，累計近20%漲幅的分級債券基金卻已然草木皆兵。
昨日早盤,，幾只前期表現(xiàn)強勁的分級債基杠桿份額便初顯頹勢,，均出現(xiàn)小幅下跌。但無論從基本面還是消息面來看,，債券市場仍維持著強勢,，前一日基金凈值顯示，除了博時裕祥外,，絕大部分分級債基凈值仍然維持了漲勢,，海富通穩(wěn)進分級B、多利進取凈值漲幅超過2%,。這顯露出一絲不同尋常的信息,。
午盤后，微妙的平衡被打破,，A股市場愈走愈強,，債市則震蕩走弱。包括博時裕祥B,、萬家添利B,、諾德雙翼B,、金鷹持久回報B,、浦銀安盛增利B等品種市價跌幅超過2%，此前表現(xiàn)搶眼的品種,，如泰達宏利聚利,、天弘添利B等跌幅也超過1%。分級債基杠桿份額集體創(chuàng)下5月以來這波上漲行情中單日最大跌幅,。
而昨日大部分分級債基凈值仍舊收紅,，部分漲幅不淺,。分級債基一二級市場的走勢發(fā)生較大偏離。
分級股基趁勢而起
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，在分級債券基金行情開始“松動”的同時,，分級股票型基金卻逐漸復蘇。
事實上,，在周一的反彈中,，沉寂了月余的分級股基已經(jīng)趁勢而起。而昨日隨著市場走強,，銀華鑫利,、銀華鑫瑞、信誠中證500B,、信誠滬深300B等一批流動性相對較好的品種也相應(yīng)翻紅,，漲幅在1.8%以上，成交量也較周一放大,。
不過值得注意的是,，雖然本周兩個交易日大盤指數(shù)上漲幅度相近，但周二分級股基的上漲力度相比周一則明顯放緩,。
從目前分級基金凈值來推算,，申萬進取、銀華鑫利,、銀華銳進杠桿較高,，其中申萬進取杠桿高達在4倍左右，由于高杠桿的稀缺性導致基金大幅溢價,。
分級基金行情逆轉(zhuǎn),？
債券分級基金的行情結(jié)束了？在政策刺激下,，股票分級基金會接力上漲嗎,？記者注意到，在昨日股債分級基金的兩極表現(xiàn)中,，已經(jīng)顯現(xiàn)市場猶疑的情緒,，尤其是午盤后分級債基開始出現(xiàn)市場情緒主導的放量下跌。
“現(xiàn)在很難說,�,！币患覍ｉT從事分級基金投資的私募總經(jīng)理童國林對
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“大跌后并不見得就是介入分級債基的機會,�,！�
由于對未來一段時間債市預期不明朗，分級債基短期交易性機會前景充滿不確定性,�,！皬拈L期來看,，我看好分級債基的投資價值，但短期風險確實較大,�,！�
經(jīng)過前期大漲，分級債基確實已有較大獲利回吐的需求,。事實上,，此前漲幅較大的海富通穩(wěn)定增利B在前幾日便已經(jīng)顯現(xiàn)出滯漲的特征�,！皞彤a(chǎn)品的投資人心理承受能力較弱,。”童國林表示,，“因為波動太大,，我并不推薦給我的投資人分級債基�,！�
不過,，從交易性角度，童國林建議稱,，“如果明天繼續(xù)大跌3,、4個百分點，可以考慮介入,�,！�
由于昨日分級債基一二級市場走勢的偏離，分級債基原本收窄的折價再度擴大,，博時裕祥B,、萬家添利B、天弘添利B,、長信利鑫B等品種折價均擴大至5%以上,。
而另一方面，機構(gòu)投資者持倉較多的分級股票型基金也存在著些許不確定性,。
在高層作出“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”的表態(tài)后,，近期政策放松甚至政策刺激的預期開始升溫，受到政策刺激的版塊反應(yīng)明顯,。然而投資人對政策刺激下行情的持續(xù)性仍心存疑慮,，同時，孱弱的實體經(jīng)濟本身也拖累著市場信心,。
博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認為,，經(jīng)濟和市場自身力量仍然很弱,，上漲行業(yè)靠政策托住,，持續(xù)性需要存疑問,。同時，市場整體氣氛和資金態(tài)度均謹慎,，翹起了政策托住的行業(yè),，落下了其他行業(yè)，行業(yè)間錯落差異持續(xù)上升,，系統(tǒng)性風險并未實質(zhì)性減弱,。受政策影響的行業(yè)也存分化，不少預期來得快,，去的也快,，轉(zhuǎn)換頻繁，市場反映不一,，確定性程度需要持續(xù)跟蹤,。