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“五一”假期期間管理層頻出利好,，五月的第一個(gè)交易日A股高開高走并放量向上突破迎來“開門紅”。滬指大漲42.12點(diǎn),，報(bào)收2438.44點(diǎn),，再次站上2400點(diǎn)。
分析人士認(rèn)為,，制度改革促藍(lán)籌價(jià)值回歸,，五月份A股有望延續(xù)小牛行情。
首先,，從增量資金看,，滬深300ETF首募規(guī)模將超500億，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,，統(tǒng)計(jì)顯示,，華泰柏瑞300ETF的329億的首募規(guī)模，創(chuàng)出2006年12月13日以來募集規(guī)模最大的新基金,，僅次于當(dāng)時(shí)成立的嘉實(shí)混合策略首募的419億元規(guī)模,。兩只ETF基金的火爆發(fā)行，對(duì)金融等藍(lán)籌板塊行情繼續(xù)向好是個(gè)顯著利好,。再者,，證監(jiān)會(huì)一系列改革將逐步提升滬深300藍(lán)籌股的投資價(jià)值和投資者參與度。
藍(lán)籌股或有建倉(cāng)效應(yīng)
五一期間,，市場(chǎng)傳來消息,，備受市場(chǎng)關(guān)注的首批跨市場(chǎng)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）今年4月底結(jié)束募集，刷新了多項(xiàng)基金業(yè)新紀(jì)錄,。據(jù)統(tǒng)計(jì)華泰柏瑞和嘉實(shí)的滬深300ETF合計(jì)募集超過500億,。
這兩只創(chuàng)新產(chǎn)品如此大的發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)計(jì),，兩只跨市場(chǎng)ETF都將于5月7日前后成立,，成立后將進(jìn)入密集建倉(cāng)期，從基金公司和券商交流的建倉(cāng)進(jìn)度來看,，兩只跨市場(chǎng)ETF都將采用較為快速的建倉(cāng)模式,，預(yù)計(jì)建倉(cāng)期在一個(gè)月左右，這意味著,，新增資金建倉(cāng)期即在5月,，這筆增量資金或?yàn)锳股添增人氣,。
對(duì)此華泰證券認(rèn)為，滬深300ETF的火爆發(fā)行,，說明了兩點(diǎn)：第一，監(jiān)管層對(duì)該產(chǎn)品的大力支持,，表明了監(jiān)管層推動(dòng)行情進(jìn)一步發(fā)展的愿望,。滬深300ETF有助于相關(guān)的衍生產(chǎn)品的發(fā)展，尤其是目前的股指期貨,。第二,，機(jī)構(gòu)資金對(duì)目前滬深300指數(shù)估值水平，以及長(zhǎng)期投資前景的認(rèn)可,。
制度改革促藍(lán)籌股價(jià)值回歸
除了ETF利好,，五一期間，監(jiān)管層還連續(xù)釋放新股發(fā)行改革,、退市制度改革和下調(diào)交易費(fèi)等三重利好,。
4月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在其網(wǎng)站上發(fā)布公告稱,，滬深證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司宣布,，從6月1日起，將降低A股交易的相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),，總體降幅為25%,。公告稱，調(diào)整后,，滬深證券交易所的A股交易經(jīng)手費(fèi)將按照成交金額的0.087‰雙向收�,。唤Y(jié)算公司上海分公司的A股交易過戶費(fèi)將按照成交面額的0.375‰雙向收取,。盡管這一次下調(diào)的是交易規(guī)費(fèi)而不是交易印花稅,，但在分析人士看來，交易規(guī)費(fèi)的下降,，同下調(diào)印花稅的影響是相同的,，監(jiān)管層對(duì)于股市的支持態(tài)度十分明顯，這將對(duì)A股市場(chǎng)形成正面利好,。
另外五一期間,，上海證券交易所和深圳證券交易所分別發(fā)布了《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案（征求意見稿）》、《關(guān)于改進(jìn)和完善主板,、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案（征求意見稿）》,。對(duì)此分析人士指出，來自監(jiān)管層的制度性改革紅利正在逐漸釋放,，證監(jiān)會(huì)一系列改革將逐步提升滬深300的投資價(jià)值和投資者參與度,。而從長(zhǎng)期來看,，利于引導(dǎo)資金進(jìn)行價(jià)值投資，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的功能,。
參與藍(lán)籌股需“一分為二”
分析人士指出,，從整個(gè)市場(chǎng)的估值看，出現(xiàn)了明顯的分層,，以滬深300為代表的大市值股票的估值水平低于歷史任何時(shí)期,。而參與藍(lán)籌需“一分為二”，尋找真正的藍(lán)籌成長(zhǎng)股,。
申萬證券認(rèn)為,，小盤股在未來一段時(shí)間面臨供給和業(yè)績(jī)證偽的雙重壓力，大盤股也就是銀行和兩桶油,，其成長(zhǎng)性面臨不濟(jì),。這次情況下，中盤藍(lán)籌的成長(zhǎng)性在產(chǎn)業(yè)格局下得以醞釀,。
而長(zhǎng)城證券則認(rèn)為,，弱復(fù)蘇預(yù)期下配置藍(lán)籌股有三個(gè)思路，第一個(gè)思路,，抓住周期鎖定的確定性和金改政策的傾向性,，如利率敏感型的非銀行金融板塊和地產(chǎn)。第二個(gè)思路,，基于對(duì)未來兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)將完成觸底,、弱復(fù)蘇這一過程的判斷，景氣回暖的路徑可能更加表現(xiàn)在下游,，青睞于估值優(yōu)勢(shì)已比較明顯的汽車板塊,。超配仍在低估值區(qū)域家電、汽車和房地產(chǎn),。第三個(gè)思路,，“弱復(fù)蘇”環(huán)境的動(dòng)力來自于投資的結(jié)構(gòu)性放松，可超配二季度需求轉(zhuǎn)暖所利好的彈性板塊,，如煤炭,、水泥等板塊。
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