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據(jù)悉,，今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的次新股基近期遭遇投資者大量贖回，而一些業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般甚至虧損的次新基金卻得以保持規(guī)模的相對(duì)穩(wěn)定,。業(yè)內(nèi)人士指出,，目前市場(chǎng)環(huán)境下投資者“落袋為安”或炒短線的心態(tài)，導(dǎo)致基金陷入保規(guī)模還是保業(yè)績(jī)的兩難困境,。但他們建議,，對(duì)于基金而言，保持良好的業(yè)績(jī)才是破局的根本,，而投資者則應(yīng)盡量避免“出贏保虧”,。
績(jī)優(yōu)次新股基遭遇贖回
次新基金今年以來(lái)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，多數(shù)取得了正收益,。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，今年以來(lái)截至4月17日，12只積極管理的股票型開放式基金平均凈值增長(zhǎng)率為5.37%,，其中景順核心和民生景氣分別以18.39%和11.59%的凈值增長(zhǎng)率位列同類基金前兩名�,；饦I(yè)內(nèi)人士表示,，部分次新基金在今年2月市場(chǎng)反彈時(shí)把握住了建倉(cāng)時(shí)機(jī)，因此業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較突出,。
凈值快速上漲給基金帶來(lái)的并不只是欣喜,，更多的卻是贖回的壓力。據(jù)悉,，一些今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出的次新基金遭到投資者大量贖回,，其中次新股基表現(xiàn)尤為明顯，有的基金成立以來(lái)贖回總量已經(jīng)接近其首募規(guī)模的80%,。
一家旗下次新基金贖回總量過(guò)半的基金公司透露,，贖回份額中有一部分是幫忙資金，不過(guò)這主要出現(xiàn)在基金剛打開申購(gòu)贖回時(shí),，后期的大量贖回主要是投資者獲利了結(jié),。“剔除部分幫忙資金,，普通投資者的贖回量依然很大,，這與市場(chǎng)環(huán)境不佳和投資者落袋為安的心態(tài)有關(guān),。”該公司人士說(shuō),。
有基金業(yè)內(nèi)人士表示,，那些收益率穩(wěn)定地維持在2%左右的次新基金所遭遇的贖回量較少，但是在3月大盤下跌時(shí)也開始面臨贖回潮,。而業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差甚至虧損的基金,，卻得以保持規(guī)模的相對(duì)穩(wěn)定�,！巴顿Y者被套牢了自然不愿贖回,，尤其是一些凈值維持在0.9元左右的基金�,！�
招商證券基金研究與產(chǎn)品設(shè)計(jì)分析師宗樂(lè)表示,，歷史數(shù)據(jù)表明，我國(guó)的基金投資者具有較明顯的處置效應(yīng),，即在處置基金時(shí),，傾向于贖回賺錢的基金而繼續(xù)持有虧損的基金，也就是所謂的“出贏保虧”效應(yīng),。普通投資者主要受心理因素的影響,，采取非理性行為；而機(jī)構(gòu)投資者受處置效應(yīng)的影響,，則更多是出于財(cái)務(wù)記賬方面的考慮,。
分析人士指出，目前市場(chǎng)信心不足,，一旦賺了錢,，投資者首選落袋為安。但是投資者大量贖回那些收益率高的基金,，會(huì)迫使基金經(jīng)理不得不被動(dòng)減持原本表現(xiàn)較好的股票,，這樣對(duì)于老持有人來(lái)說(shuō)是不利的。
業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)才是根本
“能讓投資者賺到錢走,，我們也很欣慰,，但是業(yè)績(jī)做得好規(guī)模反而縮水，確實(shí)頭疼,�,！币晃换饦I(yè)內(nèi)人士訴苦。
有業(yè)內(nèi)人士向中國(guó)證券報(bào)(微博)記者透露,，確實(shí)有基金為了保住規(guī)模而將凈值增長(zhǎng)率維持在較低水平,。“基金的收入來(lái)源主要是管理費(fèi),，被‘套牢’的投資者往往不會(huì)‘割肉’贖回,，如此保規(guī)模就保住了管理費(fèi),。”
對(duì)此,，有業(yè)內(nèi)人士表示,，基金公司應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者負(fù)責(zé)，保規(guī)模和保業(yè)績(jī)之間應(yīng)當(dāng)首選保業(yè)績(jī),。如果為了維護(hù)短期規(guī)模就人為降低業(yè)績(jī),，只能是竭澤而漁。
民生加銀表示,，業(yè)績(jī)好的基金反遭贖回,，這與市場(chǎng)環(huán)境和投資者心態(tài)有關(guān)�,；鸸咀鳛橘Y產(chǎn)管理公司,，應(yīng)當(dāng)以投資者利益為根本出發(fā)點(diǎn)。只有首先給投資者帶來(lái)賺錢體驗(yàn),，今后才能通過(guò)持續(xù)營(yíng)銷和投資者教育,，不斷引導(dǎo)投資者形成長(zhǎng)期投資理念，從而維持基金規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng),。
宗樂(lè)也認(rèn)為,，持續(xù)穩(wěn)定而優(yōu)異的投資業(yè)績(jī)才是基金規(guī)模增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。因此,，對(duì)于基金來(lái)說(shuō),，首先要把業(yè)績(jī)做好，同時(shí)要加強(qiáng)投資者教育,；對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),，在投資基金時(shí)，要根據(jù)自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力構(gòu)建基金組合,，并通過(guò)學(xué)習(xí)盡量免受處置效應(yīng)的影響，必要時(shí)可以咨詢專業(yè)投資顧問(wèn),，對(duì)基金組合進(jìn)行診斷,。
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