從近期A股市場來看，受匯金增持金融股,、區(qū)域金融創(chuàng)新等利多因素刺激,，深滬A股出現(xiàn)了一定的反彈行情，但從市場軌跡與市場面變化來看，市場持續(xù)上行動力不足,，而市場炒作績差題材股再資累積風(fēng)險增加,。
從周一情況來看，周一深滬A股多空拉鋸明顯,，滬綜指收出縮量十字星,，而市場熱點(diǎn)方面總體仍然集中在低價因素刺激類股票之中。從當(dāng)日市場上漲乏力的角度配合形態(tài),、市場面來看,，投資者應(yīng)采取戰(zhàn)略觀望，防范黃昏之星的準(zhǔn)備,。
從技術(shù)形態(tài)來看,，上海綜指在回補(bǔ)了前期2344-2341點(diǎn)缺口后，市場追漲盤明顯減少,，而從市場反彈動力來看,，來自于政策因素、題材性因素的刺激,，缺口回補(bǔ)后,，市場在2350區(qū)域連收兩顆十字星，顯示市場持續(xù)反彈動力不足,，從短期技術(shù)指標(biāo)來看,，KDJ、WR%,、RSI等進(jìn)入超買狀態(tài),，而配合市場量能的配合不佳，市場隨時可能結(jié)束短期反彈,，進(jìn)入調(diào)整的概率較大,，因此周一的十字星構(gòu)成黃昏之星的概率可能性較大。
從市場因素來看,，三方面構(gòu)成不利影響,。
首先是財報不佳因素。近期A股年報與季報處于集中公布期,，而從目前情況來看,，年報形勢不容樂觀，如果以目前深滬兩市扣除銀行與石油行業(yè)權(quán)重品種來看,，實(shí)際上A股已公布業(yè)績的公司總體為負(fù)增長態(tài)勢,；而從最新的季報因素來看，機(jī)械,、房地產(chǎn),、紡織,、鋼鐵等行業(yè)預(yù)期凈利潤減少幅度較大且較明顯，跟蹤研究發(fā)現(xiàn),，在國企控投企業(yè)利潤下降,、GDP數(shù)據(jù)下行背景下，上市公司業(yè)績面臨不確定性風(fēng)險增加,。
其次,，匯率政策變化的不確定性風(fēng)險增加。從周一情況來看,，央行決定從4月16日開始,，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易日波動幅度由千分之五擴(kuò)大到百分之一。筆者研究認(rèn)為,，人民幣匯率擴(kuò)大波動幅度會對股市和樓市造成很大壓力,，世界主要資本市場運(yùn)作軌跡表明，匯率變動對股市的影響會體現(xiàn),。
最后就是股市擴(kuò)容方面仍然預(yù)期壓力重重,。據(jù)中國證監(jiān)會IPO企業(yè)信息顯示：截至4月12日，證監(jiān)會首次公開發(fā)行股票申報企業(yè)共計(jì)661家,，其中主板354家,，創(chuàng)業(yè)板307家，扣除已核準(zhǔn)或中止審查企業(yè)共計(jì)17家后,，在審和過會待發(fā)企業(yè)共計(jì)644家,，其發(fā)行速度或?qū)⒓涌臁Ｆ渌A(yù)期性擴(kuò)容角度來看,，隨著新三板,、場外交易市場,、國際板預(yù)期,、國債期貨建設(shè)、近年高PE發(fā)行解禁股的累積等也構(gòu)成預(yù)期與真實(shí)存在,。
因此目前的市場量能無法產(chǎn)生持續(xù)力度的反彈,，而擴(kuò)容壓力或再次體現(xiàn)出風(fēng)險沖擊。從此三方面來看,，十字星的出現(xiàn)或是市場面的真實(shí)體現(xiàn),，是構(gòu)成黃昏之星的市場面因素背景。
總體來看,，題材與政策性因素帶動的品種反彈,，面臨市場成交配合不佳、短期技術(shù)指標(biāo)高企,、市場層面的匯率變動,、上市公司業(yè)績不確定性風(fēng)險演變及擴(kuò)容壓力預(yù)期與現(xiàn)實(shí)等因素背景之中，因此筆者研究認(rèn)為，目前滬綜指在反彈后出現(xiàn)的連續(xù)十字星,，構(gòu)成黃昏之星的概率較大,，而績差股、題材股炒作所累積的風(fēng)險及因素變化中,，其并不適合中長期投資，反而累積的估值風(fēng)險很大,。
目前階段投資者采取保持耐心,、戰(zhàn)略觀望策略、保持現(xiàn)金比例或更為可取,，密切觀察市場量,、價、時,、空的轉(zhuǎn)化,，大型公司一季度業(yè)績變化情況,以防范市場黃昏之星出現(xiàn)后的再一次階段性回落風(fēng)險。
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