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銀河通利分級基金擬任基金經理索峰日前表示,，2012年將是中國債券市場進入新一輪大發(fā)展的起步之年，在制度安排,、產品創(chuàng)新,、結構豐富、功能復位,、雙向擴容等方面將出現積極的變化,，債券投資機構和從業(yè)人員面臨新一輪黃金發(fā)展期，也是布局債基的好時機,。
就今年市場格局,，索峰認為，2012年上半年經濟和通脹將呈現雙降格局,，流動性較2011年有所寬松,，從大類資產配置角度看，債券市場的確定性明顯高于股票市場,�,！拔覀冾A期從2011年10月份起的債券牛市仍將延續(xù)，盡管受寬松貨幣環(huán)境低于預期的制約,，但市場利率下行趨勢不改,，后勁可謂仍足。配置結構上,，中低評級的信用產品的優(yōu)勢將明顯高于利率產品和高評級債券,，短期融資券攻守兼?zhèn)洌赊D債市場處于整個底部伺機待漲階段,�,！�
在索峰看來，始于去年10月的債券牛市,，從漲幅看和歷史上三年一次的牛市相比,，仍然處在牛市途中，步伐雖有點磕磕碰碰,，但更有后勁,。索峰判斷，今年金融市場生態(tài)環(huán)境應該比去年更好,，社會財富重新向證券市場回流的有利條件正在強化,，股票和債券市場終將受益。
對于去年至今發(fā)生的幾起信用債違約風波,，索峰表示,，國內債市目前還沒有出現一起實質性違約，但從去年3月份起,，個別地區(qū)和行業(yè)確實出現了違約隱患,，這說明中國債券市場的信用環(huán)境已經出現了一些不良變化,，投資者對信用風險的識別意識和關注度在上升。短期看對債券市場構成一定負面沖擊,，但長期看信用差別定價有利于約束和規(guī)范發(fā)債企業(yè)的投融資行為,，引導社會資本合理配置資源，豐富投資者的投資選擇,�,！靶庞眠`約是可衡量的，可以通過積極的投資組合進行管理,。從美國的高風險收益?zhèn)y(tǒng)計數據看,，平均息票收益率高于同期限國債300-500BP，平均違約金額損失率在2%-4%,，平均違約回收率在38%,，實際違約損失能夠被信用利差覆蓋。中國目前沒有數據支持,，但可以做風險管理的參考,。”他說,。
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