在周二提前發(fā)布的一份講話稿中,，美聯(lián)儲主席伯南克肯定了近期歐債局勢緩和給全球市場帶來的積極發(fā)展。但他也表示,，當前歐洲仍處在艱難時期,。伯南克稱，從最近的壓力測試結果來看,，美國的金融機構對于歐債的風險敞口并不大,。他也暗示,，吸取了歷史經(jīng)驗的美聯(lián)儲這一次不會輕易逆轉貨幣政策。
樂見歐債壓力減輕
“過去幾個月中,，歐洲的金融壓力有所減輕,，這使得包括美國在內的全球金融市場基調改善�,！辈峡嗽谶@份事先披露的講話稿中寫道,，他將在當?shù)貢r間周三前往美國國會作證。
隨著歐元區(qū)采取了一系列措施來應對危機,，歐洲金融市場過去幾個月出現(xiàn)緩解,。歐洲斯托克600指數(shù)自去年9月底以來已累計反彈25%左右，當時該指數(shù)還在兩年低點,。倫敦3個月銀行間美元拆借利率則從年初的30個月高點降至目前的0.474%左右,。
連希臘這樣的“高危”國家,，也能順利從市場上融到資金。20日,，希臘發(fā)行了3個月期國債成功融資13億歐元,，利率為4．25％，低于2月份利率水平,。
在周三的證詞中,，伯南克還就歐債危機對美國金融機構可能帶來的影響進行了分析。他認為,，美國的金融機構不會有太大的風險,。
“最近的測試結果顯示，美國大銀行的絕大多數(shù)都將繼續(xù)滿足監(jiān)管層對于資本充足率的要求和預期,�,！辈峡苏f。
他表示,，美國的金融機構在希臘,、葡萄牙等歐元區(qū)外圍國家的風險敞口普遍較為有限。美國銀行業(yè)在歐洲的敞口,，大部分集中在德法等歐洲核心國家,。此外，伯南克還透露,，美國主要貨幣基金持有的歐債敞口只占其總資產(chǎn)的35%,。但他也表示，這些基金仍存在“結構性的脆弱”,。
據(jù)伯南克透露,，大多數(shù)美國的大型銀行都能在歐洲出現(xiàn)嚴重危機以及美國重現(xiàn)衰退的不利情況下保持充足的資本,。上周，美聯(lián)儲剛剛公布了最新一輪的銀行壓力測試結果,。結果顯示,，19家大型銀行中，有15家都能在“極度負面”的經(jīng)濟環(huán)境下保持高于最低標準的資本金水平,。
歐洲需繼續(xù)強化銀行業(yè)
但伯南克也強調,，即便壓力緩解，歐洲的金融和經(jīng)濟形勢依然非�,！捌D難”,。他特別指出，歐元區(qū)決策者需要進一步為銀行業(yè)提供支持,，強化銀行業(yè)的“免疫力”,。
“危機更全面的解決方案將要求歐洲銀行體系得到進一步的強化�,！辈峡嗽谑孪葴蕚浜玫淖C詞中寫道,。他表示，歐元區(qū)的領導人必須促進經(jīng)濟增長和自身的競爭力,，并減少那些重債國的外部失衡,。
與伯南克一樣給歐元區(qū)支招的還有美國財長蓋特納，后者周二在國會作證時表示,，歐洲應該避免將重點過多地放在削減短期預算上,，以免令經(jīng)濟更加艱難。
“財政整合應是以多年逐步改革的方式循序漸進地推動,�,！鄙w特納說，“如果每次經(jīng)濟增長令人失望時,，政府就被迫立刻縮減開支或提高稅收,，以彌補增長疲弱形成的赤字缺口，就有可能形成一種緊縮遏制經(jīng)濟增長,、經(jīng)濟低迷迫使進一步財政緊縮的惡性循環(huán),。”
蓋特納認為,，財政改革僅僅是歐債解決方案的一部分,。希臘等重債國的經(jīng)濟改革要取得成功，決策者需要小心平衡金融支持和財政整固的步調,。他說,，改革需要時間，如果沒有足夠的金融支持使得政府能以可承擔的利率舉債,，又或者利率太高遏制本國經(jīng)濟增長,，改革將很難奏效,。
美聯(lián)儲不會重蹈覆轍
伯南克并未直接對美國的貨幣政策走向提供新的指引，但他也強調,，在需要時,，當局將采取進一步的支持措施。伯南克表示,，盡管形勢改善,，但美聯(lián)儲將繼續(xù)監(jiān)控歐洲和美國本土的發(fā)展，并在必要時隨時準備采取措施穩(wěn)定美國市場,。
自上周美聯(lián)儲的議息會議以來,，金融市場已經(jīng)在調整之前的預期，認為隨著美國經(jīng)濟改善,、歐洲形勢趨穩(wěn),，美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松的可能性有所下降。美國的利率也出現(xiàn)了較為明顯的回升,，10年期的國債收益率升至2.374%,，為去年10月以來首現(xiàn)。
在被問到近期美國利率上升,、一些市場人士認為美聯(lián)儲可能不會像承諾的那樣將低利率維持到2014年年底,，對此伯南克表示：“我們將繼續(xù)分析已經(jīng)獲得的金融數(shù)據(jù)，（聯(lián)邦公開市場）委員會將密切監(jiān)控事態(tài)的發(fā)展,。當然，現(xiàn)在是一個很有意思的時機,，我們已經(jīng)看到了一些進展,，但還有很長的路要走。所以我們要繼續(xù)觀察,�,！�
杰弗里斯的首席金融經(jīng)濟學家麥克阿瑟表示，他堅信美聯(lián)儲將推出QE3（第三輪量化寬松）,，但在第二季度之前,，當局可能不會宣布這一措施。麥克阿瑟說,，美聯(lián)儲可能希望將QE3與即將在6月份到期的“扭轉操”作進行對接,。
麥克阿瑟認為，伯南克最新的講話,，透露出一些很重要的信息,，即當局不能太快收緊政策。他表示,，伯南克希望避免1937年的悲劇,，當時美國經(jīng)濟在大蕭條之后第二次陷入衰退,。
20日在喬治·華盛頓大學給學生講課時，伯南克表示,，美聯(lián)儲已經(jīng)吸取上世紀“大蕭條”時期貨幣政策應對不力的教訓,，正在努力完成促就業(yè)和穩(wěn)通脹的雙重使命。他表示,，美國貨幣政策當局還將密切關注當前的經(jīng)濟復蘇態(tài)勢,，貨幣政策不應過早逆轉。
Pierpont證券的首席經(jīng)濟學家斯坦利表示,，4月份的美聯(lián)儲會議將是至關重要的一次會議,。他表示，在這次會議之前,，美聯(lián)儲可能不愿透露太多下一步的政策動向,。斯坦利認為，在4月的會議上,，美聯(lián)儲可能提供有關經(jīng)濟和利率走勢的新預期,。即便不推出新一輪的QE，當局也可能繼續(xù)延續(xù)扭轉操作,。