上市公司2011年全年財(cái)報(bào)正在密集披露,，截至昨天,，已有200余家公司交出成績單,。由于先交成績單的公司往往業(yè)績不錯(cuò)，每年此時(shí),，“高送轉(zhuǎn)”概念股就成了市場熱炒的主題之一。甚至有證券公司發(fā)布研究報(bào)告稱,，如能預(yù)測到哪些股票將進(jìn)行高送轉(zhuǎn),，就能獲得平均16%的超額收益。但是,，由于越來越多股民熟悉了高送轉(zhuǎn)概念股背后的“潛規(guī)則”,，往往公司披露年報(bào)后，這些股票便出現(xiàn)了“見光死”,。
年報(bào)披露股價(jià)應(yīng)聲而落
昨天,，記者查詢有著今年高送轉(zhuǎn)第一股之稱的東方國信，在年報(bào)分配方案公告前,，該股走出一波上攻行情,，而當(dāng)東方國信1月13日公告實(shí)施每10股轉(zhuǎn)增10股并派送2元的利潤分配方案后，該股當(dāng)日即出現(xiàn)跌停,，隨后在1月16日和18日繼續(xù)跌停,。
2月28日，創(chuàng)業(yè)板次新股隆華傳熱拋出10轉(zhuǎn)10派3元的高送轉(zhuǎn)預(yù)案,，也立即遭遇了“見光死”,，當(dāng)天股票跌停，收盤價(jià)為31.32元,，重回33元的發(fā)行價(jià)以下,。有機(jī)構(gòu)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，今年2月以來已有19只股票在高送轉(zhuǎn)預(yù)案披露前漲勢較好,，但在預(yù)案披露當(dāng)日,，相對大盤走勢出現(xiàn)下跌。
此外,，還有投資者質(zhì)疑,，一些上市公司推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案，意圖是為了掩護(hù)大股東變現(xiàn)出逃,，或者為定向增發(fā)“再圈錢”護(hù)航,。如紫光華宇在推出每10股轉(zhuǎn)增10股派發(fā)現(xiàn)金股利15元的方案后,，股價(jià)出現(xiàn)大漲，在投資者們熱情買入的同時(shí),，機(jī)構(gòu)資金卻不斷出逃,。短短3個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)總共賣出的金額近9000萬元,。
參與者或早已“潛伏”出逃
高送轉(zhuǎn)概念股如何淘金成為投資者近期關(guān)注的重點(diǎn),。中信建投的分析師介紹，實(shí)際上,，在小散們得知消息介入高送轉(zhuǎn)題材股之前,，早有機(jī)構(gòu)或游資大戶等完成了“潛伏、搶籌和分化”的炒作過程,。
“第一階段就是炒作預(yù)期”,。據(jù)介紹，在股價(jià)存在上漲預(yù)期還未完全釋放時(shí),，誰最先捕捉到預(yù)期實(shí)現(xiàn)的可能,，就可提前埋伏，等待股價(jià)上漲,。第二階段則是在年報(bào)披露前一個(gè)多月,，市場預(yù)期強(qiáng)烈的情況下，市場資金就會(huì)重點(diǎn)關(guān)注,，而在高送轉(zhuǎn)傳聞的配合下,，搶籌的現(xiàn)象有望出現(xiàn)，這樣股價(jià)有望進(jìn)入持續(xù)的拉升階段,。
第三階段則表現(xiàn)在快速拉升后,，年報(bào)發(fā)布將成為股價(jià)表現(xiàn)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，有可能是見光死,，有可能是繼續(xù)炒作,。如果預(yù)期兌現(xiàn)，公司股價(jià)還會(huì)再來個(gè)收尾行情,，這時(shí)候,，依據(jù)年報(bào)入場的中小投資者成為炒作的主力。一旦預(yù)期失敗,，公司并沒有出現(xiàn)傳聞中的高送轉(zhuǎn),，大跌幾乎是肯定的，部分受傳聞?dòng)绊懽犯哌M(jìn)入的投資者也將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn),。
專家建議：避免跌入高送轉(zhuǎn)陷阱
“高送轉(zhuǎn)股受追捧主要是一種心理因素,，老股民雖然對這種游戲規(guī)則心知肚明，但既然大家都有這種心理，就形成了默認(rèn)的擊鼓傳花式的博傻游戲,�,！蓖顿Y者老張說，譬如在牛市中某股10元一股,，年報(bào)時(shí)10股送10股,，而股價(jià)攔腰一半成了5元，視覺上價(jià)格較低容易吸引新股民跟風(fēng),，“就好像大白菜一塊一公斤你嫌貴,，而五毛一斤你就覺得便宜了”,，實(shí)際上股民手中的資金沒有多出一毛錢,。上市公司現(xiàn)金分紅的持續(xù)能力，這才是根本,。
深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人提示,，盡管“高送轉(zhuǎn)”方案使得投資者手中的股票數(shù)量增加了，但股價(jià)也將進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整,，投資者持股比例不變,，持有股票的總價(jià)值也未發(fā)生變化�,！案咚娃D(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整,，對凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對公司的盈利能力也并沒有任何實(shí)質(zhì)性影響,。
也有機(jī)構(gòu)表示,，高送轉(zhuǎn)股受追捧，主要是由于投資者通常認(rèn)為“高送轉(zhuǎn)”向市場傳遞了公司未來業(yè)績將保持高增長的積極信號,。此外,，由于股價(jià)便宜了，更容易吸引資金較少的新股民關(guān)注,。
業(yè)內(nèi)專家提示,，高送轉(zhuǎn)公司股價(jià)的走勢與大盤波動(dòng)、公司經(jīng)營業(yè)績,、股價(jià)前期走勢,、預(yù)案是否提前泄露等多種因素有關(guān)，因此,，炒作高送轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不可小覷,。在市場非理性炒作高送轉(zhuǎn)題材的背景下，中小投資者應(yīng)提高警惕,，避免跌入高送轉(zhuǎn)陷阱,。