次新指數(shù)分級基金無疑是近期A股市場上最為火爆的交易品種,。隨著交易活躍度的提升,，這一小眾的基金品種市場“人氣”漸長,，擴容提升之際創(chuàng)新產(chǎn)品更是層出不窮,，吸引了不少機構投資者的眼球,。
持續(xù)擴容
自長盛同慶銷售首日熱賣150億之后,，分級基金近兩年持續(xù)擴容,，這種勢頭在今年更是有增無減,。
據(jù)了解,，近期有多只分級基金進入發(fā)行期,，其中包括國聯(lián)安雙力中小板分級基金,、中歐盛世成長分級,、金鷹持久回報分級、南方新興消費增長分級等,。
從基金公司來看,，目前不少基金公司旗下已經(jīng)擁有2只分級產(chǎn)品，其中銀華基金公司分級產(chǎn)品最多,，達到4只,。
而從近期獲批發(fā)行的基金來看，分級基金也占據(jù)相當大的比例,。證監(jiān)會網(wǎng)站顯示,，今年以來已經(jīng)有7只分級基金獲批發(fā)行。此外,，還有多只分級基金正在受理中,。
信誠基金數(shù)量分析總監(jiān)吳雅楠認為,，“和海外的分級基金發(fā)展相比，海外有較成熟的交易商制度,，分級和杠桿基金都透過置換結構引入了交易商的作用,。而中國內地的分級基金具有獨特的創(chuàng)新結構，使投資者之間實現(xiàn)了風險轉移,�,！�
值得注意的是，隨著分級基金“人氣”漸長,，亦吸引了不少機構投資者的眼球,。一位分級基金經(jīng)理透露，近期港資QFII對分級基金表現(xiàn)出了相當?shù)呐d趣,，因為QFII額度有限,，因此在市場反彈階段，利用分級基金的杠桿端能夠提高資金的配置效率,。此外,，不少私募基金亦瞄上了分級基金的套利機會。
創(chuàng)新迭出
隨著分級基金的持續(xù)擴容,，其創(chuàng)新亦逐步升級,。首只使用股指期貨對沖系統(tǒng)風險的分級基金已經(jīng)面世，此外,，設定分級運作期的基金亦“重現(xiàn)江湖”,。
據(jù)了解，近期正在發(fā)行的國聯(lián)安雙力中小板綜指分級和中歐盛世成長分級為防止A類份額持續(xù)折價,，均設定了三年的分級運作期,，運作滿三年后終止分級運作而轉為LOF。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，之前成立的分級基金基本上為永續(xù)分級基金,，目前已經(jīng)上市的A類份額市場價格相對于份額參考凈值都表現(xiàn)為較大折價，折價率均值在13.5%左右,。
國聯(lián)安雙力基金經(jīng)理黃志綱認為,，“目前已成立的指數(shù)分級基金滾動存續(xù)的特點使得A類份額的持有者無法按照參考凈值實現(xiàn)本金退出和收益兌現(xiàn)，若選擇從二級市場賣出,，又會遭受折價損失,。”
“國聯(lián)安雙力中小板綜指之所以設計三年分級運作期,，就是為了防止A類份額始終處于高折價狀態(tài),，為投資者在基金分級運作到期后按單位凈值贖回提供了途徑�,！秉S志綱表示,，A可以定義為真正的“保本保收益”產(chǎn)品,，以前所有的分級基金A端份額說是低風險都是名不副實的。
據(jù)了解,，國聯(lián)安雙力A份額為低風險份額,，約定年收益率為一年期定存年利率加3.5%，以當前3.5%的利率計算,，雙力A份額的約定年收益率達到了7%,。雙力B份額為內含杠桿機制的份額,初始杠桿倍數(shù)為2倍。
業(yè)內人士認為,，年收益率7%不僅遠高于一年期定存,，亦輕松跑贏了CPI，這對于低風險偏好的資金而言,，已經(jīng)有足夠的吸引力。