近期多種農(nóng)產(chǎn)品價格表現(xiàn)強勁，分析人士對豆類、油脂,、谷物、棉花,、白糖等品種的價格走勢描述也多為“高位震蕩”,、“平穩(wěn)趨漲”,、“啟動反彈”、“構(gòu)筑底部”等相對看漲的詞匯,，顯示市場正逐漸擺脫此前的“系統(tǒng)性風險”,。市場對于大宗農(nóng)產(chǎn)品的關(guān)注焦點已從宏觀面更多地轉(zhuǎn)向了基本面。
宏觀面拖累減輕
2011年9月份以來,，歐洲主權(quán)債務危機等系統(tǒng)性風險不斷沖擊市場,，宏觀經(jīng)濟低迷成為制約大宗商品市場上漲的主要因素。
北京中期分析認為,，2012年是全球選舉之年和敘利亞與伊朗等問題干擾之年,，全球經(jīng)濟進一步放緩和金融市場動蕩加劇疊加其中，全球期貨市場將緊跟經(jīng)濟周期性波動,、歐洲債務危機惡化,、地區(qū)沖突與動蕩頻發(fā)和各國經(jīng)濟政策調(diào)整而跌宕起伏。
雖然全球經(jīng)濟形勢依舊復雜難測,，但多數(shù)分析人士認為,，相對工業(yè)品，農(nóng)產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟影響較小,，隨著全球經(jīng)濟出現(xiàn)初步好轉(zhuǎn)跡象,，宏觀面對農(nóng)產(chǎn)品價格的拖累也將“歇一歇”。
金鵬經(jīng)濟研究所分析師秦云龍告訴《經(jīng)濟參考報》記者,，從宏觀經(jīng)濟層面看,，上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)情況較好，而大多數(shù)人預計今年中國GDP增長仍會維持在8%以上,，應該會實現(xiàn)軟著陸,，所以美國和中國的經(jīng)濟不會出現(xiàn)太大的問題。歐洲方面，大家主要擔心的是到期債務問題,，但歐洲金融穩(wěn)定基金和IMF提供的救助基金將會發(fā)揮作用,，不會出現(xiàn)大的風險。
秦云龍認為,，整體來說,，目前宏觀面對大宗商品還是偏利多，即使歐債談判出現(xiàn)問題導致大宗商品有所回調(diào),，大趨勢還是會選擇向上,。
有分析稱，市場情緒再次步入好轉(zhuǎn)軌道,，預計這個樂觀情緒將會在接下來的時間內(nèi)持續(xù),，并成為影響商品市場的重要背景。不過相對金屬,、天膠等與宏觀聯(lián)運的敏感品種,，農(nóng)產(chǎn)品及軟商品反應較為遲滯，資金還未向這些板塊聚焦,。
豆類高位震蕩
廣發(fā)期貨分析師李盼告訴《經(jīng)濟參考報》記者,，目前影響大豆市場的主要因素是南美大豆減產(chǎn)預期。去年12月和今年1月上旬,，南美天氣干旱影響產(chǎn)量,，不過，從1月下旬開始,，阿根廷的降水增多,，亦會減弱對后期播種大豆產(chǎn)量的擔憂。但美國出口銷售情況并不樂觀,。這兩個因素可能限制大豆價格的上漲高度,。
我國豆類油脂對外依存度較高，和國際市場關(guān)系密切,。根據(jù)中國農(nóng)業(yè)部本周公布的數(shù)據(jù),，2011年食用油籽和食用植物油進口量均出現(xiàn)下降。其中,，大豆進口5264.0萬噸,，同比下降3.9%；豆油進口114.3萬噸,，同比下降14.7%,。
李盼認為，從豆粕的需求來看,，生豬存欄量自去年7,、8月開始一直增加,，對后期豆粕的消費有促進作用。如果下游需求增加,，2012年大豆進口量預計能增至5500至5600萬噸,。
北京中期的分析稱，油脂短期受到自身基本面利好推動,，暫有可能保持震蕩走升態(tài)勢,，進一步走勢還會繼續(xù)受到大勢影響。如若需求不振,，或中國壓榨收益改善不利繼續(xù)影響進口需求,，則將影響油脂整體改善的程度；加上歐債問題,，以及區(qū)域沖突等因素的沖擊,，未來波動可能加劇。
李盼預計,，一季度豆類價格以高位震蕩為主,，不會出現(xiàn)趨勢性行情。大豆價格可能維持在4200元以上,；豆粕2月份以后銷售量好轉(zhuǎn)會支撐價格,；油脂由于庫存較大，走勢會相對較弱,。
谷物平穩(wěn)趨漲
截至本周，強麥,、早秈稻期貨指數(shù)一周左右的累計漲幅曾一度超過2.5%,。
中糧期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師佟遠明告訴《經(jīng)濟參考報》記者，早秈稻價格上漲主要是受最低收購價上調(diào)的政策刺激,，但春節(jié)后上漲的幅度超過了市場預期,，多頭有獲利出逃的跡象。
佟遠明認為,，早秈稻短期內(nèi)沒有太多的炒作題材,，2月底3月初進入育秧期，這段時間有可能炒作播種面積,，但從歷年情況來看,，面積不會有太大的波動；天氣炒作要等到3月底,、4月份移栽的時候,。小麥現(xiàn)在主要炒作的是烏克蘭的天氣和俄羅斯是否會出臺出口限制措施，一部分國際因素可能會傳導到國內(nèi)市場,。
佟遠明預計,，早秈稻價格短期會有所回調(diào)，后期還會上漲；小麥現(xiàn)貨價格堅挺對期價有拉動作用,，期價的反彈剛剛開始,，反彈高度將會達到2700至2800元。
受到現(xiàn)貨價格走高,、周邊市場回暖的影響,，近期玉米價格同樣強勢運行，大連玉米期貨指數(shù)一周漲幅近2%,，已超過去年9月的高點,。
對于玉米來說，佟遠明認為主要關(guān)注的是需求情況,。每年春節(jié)后是生豬存欄的相對“空欄期”,，加上一些地區(qū)爆發(fā)生豬疫情，補欄的積極性受到影響,，玉米的消費不會太樂觀,。深加工方面，當前淀粉加工利潤不好,，對玉米的需求也維持在比較弱的狀態(tài),。對玉米價格唯一形成支撐的是國家收儲和補庫。
北京中期報告稱,，2012年,，宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)影響盤面，玉米市場將在“應激”與“適應”中釋放宏觀壓力,，待宏觀風險逐步釋放,，玉米仍將逐漸回歸到供需面的指引中來，仍有望再度回歸到逐年平穩(wěn)趨漲的態(tài)勢中,。
軟商品構(gòu)筑底部
與其他農(nóng)產(chǎn)品有所不同,，軟商品兼具農(nóng)業(yè)和工業(yè)的雙重屬性，受宏觀經(jīng)濟面的影響更大,。
長江期貨公司研究咨詢部經(jīng)理黃駿飛對記者說,，過去的一個月，圍繞美國偏好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行炒作,，使得包括白糖和棉花在內(nèi)的很多商品出現(xiàn)一定程度的上漲和反彈,。2月下旬到3月中上旬是歐洲債務的密集償還期，歐債問題如出現(xiàn)悲觀走向,，會對市場產(chǎn)生一定程度的壓力,。
黃駿飛預計，白糖和棉花一季度可能出現(xiàn)沖高回落走勢,，主要看宏觀經(jīng)濟的情況,，整體會呈現(xiàn)構(gòu)筑市場底部的過程,。
從基本面來看，黃駿飛分析說,，最近外部市場非常關(guān)注美國的棉花種植面積和供需數(shù)據(jù),，而國內(nèi)預估農(nóng)民意向種植面積減少10.8%左右，中國棉花產(chǎn)量可能會由本年度的720萬噸減少至600多萬噸,，這對市場有一定的提振作用,。
黃駿飛認為，美棉價格有所走高,，國內(nèi)市場也緩步上行,，國內(nèi)期現(xiàn)價差進一步拉大�,？紤]到倉單量比較少,，市場還是處于多頭控盤的狀態(tài)。
白糖方面,，受收儲提振,，鄭糖自節(jié)前開始走出一波反彈行情，并刷新近期高點,。
黃駿飛分析,，1月份的情況比較好主要是因為春節(jié)旺季，近期市場銷售則相對平淡,。按歷史慣例,，春節(jié)后會有一定程度的下滑。國外市場,，巴西糖比國內(nèi)便宜500元左右,，國內(nèi)外存在價差，這也是國內(nèi)糖價上漲乏力的原因,。
據(jù)了解，目前國際食糖價格已經(jīng)接近巴西食糖/乙醇生產(chǎn)分界線,，對于巴西的商人來說,，未來生產(chǎn)乙醇可能更加有利可圖。黃駿飛認為,，巴西60%的白糖用作生物乙醇,，按現(xiàn)在的原油價格趨勢，今年巴西有可能調(diào)高白糖用作生物燃料的比例,，對國際糖價是利多,。