在每年的年報“大餐”中,，“高送轉”都是一盤誘人的主菜,，這已成為A股市場永恒不變的炒作題材。龍年伊始,，新一輪高送轉行情又將以怎樣的面貌呈現(xiàn)出來,？
基于業(yè)績預報所顯示的上市公司分紅擴股能力，基于證監(jiān)會分紅新政的特別要求,，今年的年報高送轉行情,，A股市場似乎格外期待,。不過，年年歲歲花相似,，歲歲年年人不同,，從已披露了高送轉預案的公司近期表現(xiàn)看，高轉,、高送,、高分紅已不再是投資者追逐的惟一指標，公司自身估值成為關鍵的參考,。
高送轉,，顧名思義，就是指上市公司送股或轉增股票比例較大,，一般在10股送或轉5股以上,。而泛泛來講，作為A股市場一種傳統(tǒng)的炒作題材,，高分紅派現(xiàn)也多被歸于此類,。只是以以往經驗看，高比例送轉股票帶來的利好效應要遠比現(xiàn)金分紅大得多,。
判斷一只個股是否具備高送轉能力,，主要參照業(yè)績增長、資本公積金,、未分配利潤,、股本大小等指標。一般來說,，當期業(yè)績大幅增長是高送轉的重要前提,，此外，每股資本公積金和每股未分配利潤高是兩項最基本要求,，每股資本公積金高的股票高轉增概率較大,，每股未分配收益高的股票高派現(xiàn)概率較大。而從股本上講,，股本小的公司高送轉的意愿更強,，也因此中小板、創(chuàng)業(yè)板被稱為“高送轉搖籃”,。
截至目前,，從已披露的2011年上市公司業(yè)績預告來判斷，2011年上市公司高送轉的比例不會差于2010年,。分析人士預計,，2011年年報披露期間，將有近400只個股的送轉比例在10股送或轉5股以上,。
大面積高派現(xiàn)也有望成為今年年報行情的一大亮點,。證監(jiān)會主席郭樹清剛剛上任即點燃了強制分紅之“火”,。證監(jiān)會更明文規(guī)定，上市公司若想再融資,，必須先行突破30%的分紅底線,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，兩市上市公司中每股未分配利潤和每股現(xiàn)金流量凈額均超過1元的已超過200家,，這些公司均具有高分紅潛力,。而截至目前，45家上市公司已發(fā)布了分紅預告,，相對于送轉股,，派現(xiàn)的更多，紫光華宇最為耀眼,，在“10轉10”的同時再每股派現(xiàn)1.5元（稅前）,。
由于今年春節(jié)較早，上市公司2011年年報將集中在三四月披露,，市場人士認為,，年報行情正好可以與預期中的節(jié)后小陽春行情重合，高送轉熱潮或更為可期,�,！敖涍^了2011年的大跌，當前A股估值基本已回歸理性,。此時上市公司分紅的回報和送轉股的利好,，都顯得十分必要，有利于吸引更多的資金和投資者入市,�,！眹┚卜治鰩熽愓紕側缡钦J為。
需要指出的是,，陳占剛認為,，今年掘金高送轉選時要比選股更為重要，投資者要踏好年報披露的節(jié)奏,�,！叭绻鲜泄镜搅巳脑履陥蟾叱逼谠倥陡咚娃D，市場或出現(xiàn)"審美疲勞",，即使同樣是10轉10的利好,，短期股價表現(xiàn)或大相徑庭,�,！�
此外，今年在選擇高送轉潛力股時還不能忽視一項重要的參考指標低估值,。從目前已公布了高送轉預案的公司股價表現(xiàn)看,，市場不再惟“高”是瞻,，如創(chuàng)業(yè)板的東方國信、捷成股份,，中小板的興民鋼圈,、南洋科技等，在公布了高送轉后無一例外地大幅下跌,。相較而言,，主板的華業(yè)地產要幸運得多，高送轉預案出爐后,，股價持續(xù)上漲,。
對此，西南證券分析師劉峰認為,，目前,，中小板、創(chuàng)業(yè)板個股估值仍相對較高,，在市場正傾向于低估值,、低股價的氛圍下，如沒有實質性的大利好,，還是難受熱捧,。同時，1月6日反彈以來,，藍籌股,、周期股群雄并起，大資金,、大游資也已紛紛由中小盤股撤出,，利好折射到市場上的效應被大打折扣。他認為,，年后的高送轉行情的炒作,，將偏向于在超跌股和低估值股中尋找機會。