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本周前兩個(gè)交易日,，國內(nèi)期貨呈現(xiàn)出工業(yè)品強(qiáng)、農(nóng)產(chǎn)品弱的交易特點(diǎn),。導(dǎo)致國內(nèi)期貨工農(nóng)板塊分化的原因主要是各自屬性不同。
盡管國內(nèi)期貨品種尤其是工業(yè)品期貨品種走出了大幅上漲行情,，但從今后一段時(shí)間看，國內(nèi)期貨仍將繼續(xù)維持震蕩整理的特點(diǎn),。
首先,，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢從兩個(gè)方面影響國內(nèi)期市。從國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)看,，2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值較上年增長9.2%,，這和2010年10.4%的增速相比降低1.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),，分季度看,，2011年國內(nèi)GDP增速總體上也呈現(xiàn)下降勢頭。實(shí)體經(jīng)濟(jì)理性回歸一方面會增加國內(nèi)市場現(xiàn)貨壓力,，對國內(nèi)期貨價(jià)格產(chǎn)生一定程度的抑制作用,；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)回歸又為中央銀行降準(zhǔn)及采取其他刺激性措施提供了空間,。從這個(gè)角度看，不排除近期內(nèi)央行降準(zhǔn)的可能,，這又為期貨市場提供一定程度的支撐,。
其次，從全球范圍看,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和政府調(diào)控之間也存在不同程度的博弈,。一方面，盡管歐美繼續(xù)維持較低利率不變,，歐洲央行也采取多項(xiàng)措施緩和債務(wù)危機(jī),，但另一方面，至今為止歐美實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍未見起色,，歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)仍未解除,，尤其是第一季度歐洲面臨還債高峰，能否按期償還債務(wù)仍影響到市場做多信心,。
鑒于上述因素,，筆者認(rèn)為，2012年全球期貨市場仍難走出大幅度單邊行情,，震蕩整理仍將是國內(nèi)期貨市場的最好選擇,。
相對而言，工業(yè)品期貨受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大,，震蕩幅度相對較大,，農(nóng)產(chǎn)品期貨受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小,，震蕩幅度也相對較小，不同的交易者可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同選擇適合自身的期貨交易品種,。
從短期看,，工業(yè)品期貨經(jīng)過近幾個(gè)交易日反彈，銅鋁基本反彈到位,，建議場外資金擇機(jī)逢高賣出,；農(nóng)產(chǎn)品期貨已經(jīng)回落，目前價(jià)位做空風(fēng)險(xiǎn)加大,。穩(wěn)健的交易者還可以通過買入農(nóng)產(chǎn)品期貨賣出工業(yè)品期貨進(jìn)行跨品種套利,。
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