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湘財(cái)證券點(diǎn)評(píng)稱(chēng)：
公司2010年光伏逆變器銷(xiāo)量為343MW，收入達(dá)到5.5億元,，其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量約為192MW,，占2010年國(guó)內(nèi)光伏逆變器市場(chǎng)的42.8%，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭,。在技術(shù)領(lǐng)域,，公司是光伏逆變器相關(guān)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定的參與者，大型產(chǎn)品的效率指標(biāo)可達(dá)98.5%,，最大功率跟蹤效率達(dá)到99.9%,，核心技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，是國(guó)內(nèi)絕對(duì)領(lǐng)跑者,。
目前,，我國(guó)西部新建光伏電站項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率可達(dá)8.76%，未來(lái)組件價(jià)格下降將是大概率事件。2012年即使上網(wǎng)電價(jià)為1元/度,，在組件價(jià)格下降10%-20%的情況,，仍有盈利空間，因此,，我們認(rèn)為,，2012年我國(guó)市場(chǎng)的裝機(jī)量將保持高增速，有望達(dá)到3-5GW,。在目前國(guó)際光伏市場(chǎng)疲軟的情況下,，公司將充分受益于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高增長(zhǎng)。
公司將新建年產(chǎn)100萬(wàn)千瓦太陽(yáng)能光伏逆變器項(xiàng)目,、研發(fā)中心及全球營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái),。公司目前光伏逆變器產(chǎn)能為年產(chǎn)50萬(wàn)千瓦，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年收入將達(dá)到10億元,，稅后利潤(rùn)總額為1.7億元,，大幅提升公司營(yíng)收水平。
我們預(yù)計(jì)公司2011年-2013年EPS為1.01元,、1.46元,、1.91元，考慮到公司優(yōu)良的成長(zhǎng)性及盈利能力,，給予公司2012年30倍PE估值,，股票目標(biāo)價(jià)為43.8元。
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