有分析人士對目前反彈順序判斷為：低估值,、超跌,、業(yè)績,、補漲,，目前市場正由第一步向第二步演繹，反彈的核心邏輯是藍籌估值修復,。
藍籌估值修復是邏輯核心
近日產業(yè)資本再掀增持潮，三家中字頭藍籌品種大股東積極增持公司股票,，給投資者增強了信心,，也給當前行情的反彈順序和熱點演繹指明了方向藍籌估值修復。
近來有關保險,、社保資金加大入市比例的消息不絕于耳,；工商銀行等大型國企控股股東均斥巨資增持，成為市場關注的焦點,。
實際上,，有關保險、社保資金加大入市比例的消息早就不絕于耳,；工商銀行去年12月末的股東名單則側面顯示出,，匯金對四大行的增持操作仍在有條不紊地推進，且增持力度不斷加大,，各類資金逢低抄底的跡象愈加明顯,。
財政部決定從2011年11月1日起，將石油特別收益金起征點提高至55美元/桶,，中石油,、中石化、中海油等三大油企成為最大的受益者,；準備金率的逐步下調,，以及金融國資委籌備的預期，將對包括銀行,、保險在內的金融板塊構成利好支撐,；歐美央行可能出現(xiàn)新一輪貨幣寬松政策形成重疊,，以及中美引領的全球經濟的逐步復蘇，對有色金屬大宗商品帶來巨大的資金和需求提振,；營業(yè)稅改革將大力推動結構性減稅,，第三產業(yè)將從中直接受益。
隨著上市公司公布年報業(yè)績的序幕拉開,，這些一度在弱勢中被忽略的利好效應開始逐步顯現(xiàn)出來,，銀行、石化,、鋼鐵等行業(yè)具備更加明顯的動態(tài)估值優(yōu)勢,，成為吸引保險資金、社�,；�,、匯金公司、產業(yè)資本等風險好惡極高的資金進場的主要原因之一,，并由此決定了本輪反彈藍籌估值修復的邏輯核心,。
資金青睞低估值行業(yè)
據(jù)《證券日報》市場研究中心與財匯統(tǒng)計，反彈以來的2日里,，從資金凈流入情況來看,，金融服務、建筑建材,、采掘等板塊表現(xiàn)突出,；從估值看，金融服務,、建筑建材,、采掘等估值在總體行業(yè)排名居前，因此,，市場人士分析認為,，政策預期好轉觸發(fā)估值修復行情，低估值板塊率先反彈是引導本輪行情的基礎,。
金融服務最新動態(tài)市盈率為9.5倍,，在24個行業(yè)中排名第一。從近日反彈時的資金凈流入看,，金融服務連續(xù)2日資金凈流入,，同時，連續(xù)兩日凈流入排名為第一,。1月9日,，金融服務資金凈流入為14.2億元，成交金額達146億元,，資金凈流入占總成交額比為9.8%,。1月10日,，金融服務資金凈流入為4.8億元，成交金額達154億元,，資金凈流入占總成交額比為3.1%,。
具體個股近2日交易中的50只金融服務股全面呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢，資金凈流入超過1000萬元的個股就有28只,，排名前5位的股票分別為：民生銀行,。
建筑建材最新動態(tài)市盈率為12.49倍，在24個行業(yè)中排名第二,。建筑建材也連續(xù)2日資金凈流入,。1月9日，建筑建材資金凈流入為2.8億元,，成交金額達53.43億元,，資金凈流入占總成交額比為5.2%。1月10日,，建筑建材資金凈流入排名第二,，凈流入為4.4億元，成交金額達104億元,，資金凈流入占總成交額比為4.2%,。
具體個股近2日交易中的101只建筑建材股中，近80%的個股呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢,，資金凈流入超過1000萬元的個股就有27只，排名前5位的股票分別為：中國建筑,。
而采掘行業(yè)截止1月10日,，已連續(xù)3日資金凈流入，也是行業(yè)中表現(xiàn)強勢的行業(yè),，最新動態(tài)市盈率為13.79倍,。上周五，資金凈流入142.73萬元,。本周一,，資金凈流入排名第二，凈流入6.9億元,，成交金額達76.4億元,，資金凈流入占總成交額比為9%。本周二,，采掘資金凈流入為1.4億元,，成交金額達119億元，資金凈流入占總成交額比為1.14%,。
具體個股近2日交易中的50只采掘股中,，近90%的個股呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢,，資金凈流入超過1000萬元的個股就有32只，排名前5位的股票分別為：陽泉煤業(yè),。
熱點邏輯順序四步走
中信證券認為,，政策預期好轉觸發(fā)估值修復行情，低估值板塊穩(wěn)固,、高估值板塊去泡沫式下跌提供反彈安全基礎,。反彈的核心邏輯是估值修復，因此反彈可能沿著低估值,、超跌,、業(yè)績、補漲等順序展開,。
第一步：低估值權重股如金融,、石油石化跌無可跌，產業(yè)資本開始增持,。這在12月末1月初行情中已經表現(xiàn),；第二步：前期超跌行業(yè)快速反彈，前期估值下降比例較大的行業(yè)將有較大上漲空間及較高安全性,。從目前來看,，前期調整較多的水泥、煤化工,、汽車,、貴金屬、白電,、建筑裝修,、石油化工、煤炭行業(yè)有較強估值修復需求,；第三步：年報季報預增期業(yè)績支撐行情持續(xù),。從時間上看，2月份以后市場將會逐步關注業(yè)績指標,，主要是年報和一季報情況,。從基數(shù)上來說，一季度業(yè)績基數(shù)較低,，近期增長表現(xiàn)比較平穩(wěn),，業(yè)績有望逐季得以提高的行業(yè)主要是通信、旅游,、貴金屬,、醫(yī)藥，此外,，預計白酒,、建筑裝修,、品牌服飾、計算機,、銀行年報情況可能較好,；第四步：消費等補漲。由于前期消費板塊下跌居后,，預計補漲可能也將靠后,。
A股在反彈前連續(xù)9周下跌，回顧A股歷史,，非常罕見,，物極必反，政策利好點燃報復性反彈之勢,，壓抑兩個月之久的做多熱情得到淋漓盡致宣泄,，反彈速度之快、個股漲停之多,、熱點持續(xù)之強超出市場預料,，簡直讓投資者暫時忘卻熊市痛苦，給龍年春節(jié)送來紅包,。
市場人士分析認為,，撇去這些因素利好的刺激，待其效應漸退后,，行業(yè)個股依然要回歸企業(yè)盈利等角度去找尋投資時點,。而從較長時間段看，金融服務,、建筑建材,、采掘等板塊在當前處于低價位，具有長期投資價值,。