2011年商品市場總體走出了沖高回落、震蕩下跌行情,，市場“泡沫”基本被洗盡,。展望2012年，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入良性復(fù)蘇,，世界經(jīng)濟(jì)也有望逐步好轉(zhuǎn),，商品價格將震蕩筑底,、向上反彈。
2011年商品市場走勢復(fù)雜多變
�,。玻埃保蹦晟唐肥袌鲎邉輳�(fù)雜多變,。在高通脹預(yù)期推動下，受利比亞戰(zhàn)局影響,，油價上漲,，工業(yè)品在原油帶動下于年初走出高點(diǎn)，隨后沖高回落轉(zhuǎn)為下跌,；而農(nóng)產(chǎn)品則集體走出沖高回落,、震蕩向上、反彈再下跌的行情,。
2011年商品市場緣何會如此劇烈震蕩,？主要原因如下：
市場對于高通脹的預(yù)期、對美國推出QE3的預(yù)期,、對歐洲經(jīng)濟(jì)形勢的過度樂觀,，以及利比亞戰(zhàn)局拉高油價，種種原因?qū)е铝?011年初商品價格持續(xù)上漲,，還有個別品種創(chuàng)出了歷史高點(diǎn),。
而作為2008年次貸危機(jī)的后遺癥，歐債危機(jī)在2011年大規(guī)模爆發(fā),，再加上中國經(jīng)濟(jì)從2010年開始的主動調(diào)整（宏觀調(diào)控,、穩(wěn)定物價、穩(wěn)房價）,，多種利空因素聯(lián)動拖累商品市場,，導(dǎo)致商品出現(xiàn)大范圍下跌。
美國方面,，美國經(jīng)濟(jì)從2008年次貸危機(jī)開始快速下跌,。奧巴馬當(dāng)選總統(tǒng)后，減少財政赤字,、大力刺激經(jīng)濟(jì),，美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整初步顯效，消費(fèi)指數(shù)連續(xù)上升,，美元不斷走強(qiáng),，美國股市表現(xiàn)不俗，諸多因素表明美國經(jīng)濟(jì)在2011年已進(jìn)入緩慢的復(fù)蘇階段,。
歐洲方面,，２０１１年年初整個歐洲市場氛圍過于樂觀，市場開始暴跌時歐洲仍在舉債享受高福利、高待遇,，這也就導(dǎo)致了現(xiàn)在歐債危機(jī)大規(guī)模爆發(fā)所帶來的嚴(yán)重后果長時難消,。
2012年全球宏觀經(jīng)濟(jì)趨向穩(wěn)定
在歐債危機(jī)愈演愈烈之時，歐洲各國開始削減赤字,、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),，2011年年底歐洲財政聯(lián)盟有可能達(dá)成的協(xié)議，客觀上是由德法兩國主導(dǎo)所為,。而以德國為領(lǐng)袖進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)財政統(tǒng)一,，繼而從經(jīng)濟(jì)上壟斷歐洲、從政治上控制歐洲的目的即將達(dá)成,，德國勢必將加速收購歐債,，加大貨幣投入。
德國現(xiàn)有黃金儲備達(dá)3400余噸,，意大利,、法國也均達(dá)2400余噸，由于黃金儲備規(guī)模較大,，經(jīng)濟(jì)解體的可能性也相對較小,。盡管歐洲債務(wù)總額達(dá)到3萬多億歐元，但德國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也不容小視,。我們認(rèn)為,，由德國控制的歐洲央行有能力解決目前的問題。在調(diào)整之后,，歐洲削減赤字增加收入的措施會開始生效,。
而在核危機(jī)爆發(fā)過后，日本一直實(shí)施刺激經(jīng)濟(jì)的政策,；新興國家如印度,、巴西等國陸續(xù)降息,。
從2010年10月起,，經(jīng)過一年多的主動調(diào)整，2011年商品回落幅度很大,，商品,、房地產(chǎn)的泡沫開始逐步消減，股市也從3000多點(diǎn)調(diào)整到合理的2100一線,，客觀上,，“泡沫”幾乎被洗盡，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將進(jìn)入尾聲,，未來將進(jìn)入良性運(yùn)行階段,。
中國開始下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，說明中國貨幣政策已有所松動，除此之外,，政府還提出積極利用財政政策,、進(jìn)行結(jié)構(gòu)性減稅。我們認(rèn)為在2012年中國有可能繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，并存在降息可能,，初步預(yù)計(jì)減稅規(guī)模有可能達(dá)到去年的50%，這就意味著將有幾萬億資金流入投資領(lǐng)域,。同時,，國家提出把改革開放的成果讓全民共享，今年要保障民生,、就業(yè),、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，這也在一定程度上表明了政策在松動,，中國的經(jīng)濟(jì)調(diào)整即將告一段落,。
綜上所述，我們認(rèn)為商品市場和股
去年,，全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇過程的回調(diào)階段,，預(yù)計(jì)2012年市場會結(jié)束調(diào)整，重新啟動新一輪行情,，慢慢走向繁榮,。
2012年滬指將圍繞2100一線橫盤震蕩，最低不低于2000點(diǎn),，在2100-2300區(qū)間橫盤震蕩筑底2-3個月后,，第二季度中國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將會啟動，中國股市將會上沖,，保守預(yù)計(jì)今年高點(diǎn)將在2500-2600,，并有可能沖擊2800一線。股指期貨預(yù)計(jì)將在2300-2500橫盤震蕩,，有可能上沖至2800-3000,。
美國股市將很難再回到10000一線，預(yù)計(jì)將在11000-12000震蕩,，重新構(gòu)筑一個箱體,，未來仍將上漲，今年有可能再度上沖高點(diǎn),，并沖擊15000點(diǎn)大關(guān),。
歐債危機(jī)解決之后，歐洲經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)開始調(diào)整,，2012年富時指數(shù)料很難再回到5000點(diǎn),，預(yù)計(jì)會在5000-5500橫盤震蕩,，有可能上沖5800-6000位置。
日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正在低位橫盤,，其在世界經(jīng)濟(jì)的影響帶動下估計(jì)也會出現(xiàn)良性復(fù)蘇,。
黃金未來仍然看漲。現(xiàn)在大家普遍認(rèn)為,，很多國家將賣出黃金換回資金,，但我認(rèn)為黃金未來仍然看漲，倫敦金難下1500,，應(yīng)在1500-1600橫盤震蕩筑底后再上試1920,，最樂觀估計(jì)有上沖至2000一線可能。
究其原因,，中國目前的黃金儲備僅有1000余噸,，這對強(qiáng)大的人民幣來說比例嚴(yán)重失衡。世界各國已看到中國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大,，人民幣成為世界硬通貨勢不可擋，人民幣5年內(nèi)或?qū)⒊蔀槭澜鐑湄泿�,。為達(dá)此目的,，中國更需加大黃金儲備，未來幾年內(nèi)中國黃金儲備將從1000多噸增加到3000-5000噸,。我認(rèn)為5000噸是未來的需求,，這個數(shù)據(jù)才能與人民幣未來的貨幣地位相匹配，這是很重要的一點(diǎn),。
另外,，市場普遍認(rèn)為伊朗、敘利亞局勢不穩(wěn),，中國南海領(lǐng)域也會引發(fā)摩擦,，局部動蕩都會對原油產(chǎn)生較大影響。原油價格目前在100附近波動,，預(yù)計(jì)下跌到70一線的可能性不大,，未來料將在90-100間橫盤震蕩，并有可能上沖到120一線,。經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇之后原油需求會繼續(xù)加大,，特別是隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，中國人越來越富有,，老百姓的生活水平得到提高后，汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展對汽油,、原油需求都會增加,。
2012年中國經(jīng)濟(jì)將走向復(fù)蘇，房地產(chǎn)價格低點(diǎn)將會出現(xiàn)，但保障性住房的建設(shè)還會繼續(xù),，中國人口還在遞增,，預(yù)計(jì)在三、四季度,，應(yīng)會出現(xiàn)一個強(qiáng)勁的需求高峰,。這也就表明，金屬行情還會啟動,，中國剛性需求還是存在的,。螺紋鋼在3800-3900將是低點(diǎn)，未來有可能上沖至4500一線,；鋅在13000-14000將是低點(diǎn),，未來有可能上沖至16000-17000；銅在50000附近將是低點(diǎn),，預(yù)計(jì)在55000-56000橫盤筑底后,，有可能上沖到60000附近，樂觀預(yù)計(jì)有可能升到62000-63000位置,。
2011年經(jīng)濟(jì)滑坡后,，國內(nèi)物價一直在下跌，供大于求的局面導(dǎo)致農(nóng)業(yè)投入相對減少,，產(chǎn)出也就會相對減少,，但農(nóng)產(chǎn)品需求并未改變，2012年經(jīng)濟(jì)重心是保障民生,，那就意味著將會增加工資,、增加百姓收入，減少稅收,、加大消費(fèi),。上述因素將造就需求不減反增局面，進(jìn)而導(dǎo)致需求相對增大,，出現(xiàn)供不應(yīng)求格局,。
同時，國家對棉花,、大豆,、玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品的收儲力度不斷加大,，政策托底效應(yīng)愈發(fā)明顯,，這就是我們非常看好農(nóng)產(chǎn)品的原因,。CBOT玉米在550已是底部,，550-600震蕩筑底后未來有上漲至700可能,，相對應(yīng)的國內(nèi)玉米2100是底部，C1209有可能會走到2400的位置,；小麥2300屬偏低價位,，CBOT麥在550-600是底部，有可能會走到800附近,。CBOT大豆1080或是底部,，預(yù)計(jì)將在1080-1200震蕩，2012年或?qū)⒗^續(xù)上沖至1300-1350區(qū)間,；棉花現(xiàn)在低位橫盤,，國內(nèi)19800是國家保護(hù)價，所以20000將是它的局部低點(diǎn),，預(yù)計(jì)未來有可能走到23000-24000一線,；白糖未來會再上沖6500一線。
綜上所述,，2012年中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入良性復(fù)蘇,，世界經(jīng)濟(jì)也將會有所好轉(zhuǎn)，2012年商品市場行情總體料將比較樂觀,。