在市場一片悲觀之際,，部分基金公司卻開始利用公司固有資金悄然布局指數(shù)基金,，與此同時，跨年度發(fā)行的新基金中，指數(shù)基金亦占據(jù)了多數(shù),。在業(yè)內(nèi)人士看來，目前市場估值處于低位,，向下空間已經(jīng)不大,，市場有望在一季度出現(xiàn)“跌出來”的反彈行情，利用指數(shù)基金進(jìn)行左側(cè)布局具備較好的安全邊際,。
南方基金近期公告稱,，擬于12月28日通過代銷機(jī)構(gòu)將原部分固有資金投資的南方隆元產(chǎn)業(yè)主題基金11000萬份轉(zhuǎn)換為南方滬深300指數(shù)基金，將原部分固有資金投資的南方成份基金2300萬份轉(zhuǎn)換為南方深成
ETF聯(lián)接基金,。
上述舉措無疑顯示南方基金對后市較為樂觀的看法,。就市場而言，南方基金亦給出了“市場拐點可期”的鮮明觀點,。
南方基金認(rèn)為,，當(dāng)前市場已經(jīng)處于底部區(qū)域。雖然股市精確底部難以測算,，但根據(jù)A股市場在2005年11月(資金供求極端惡化)和2008年10月(經(jīng)濟(jì)極端惡化)形成的兩個大底的標(biāo)準(zhǔn)來看,，目前市場已進(jìn)入底部區(qū)域。估值上來看,，A股市場當(dāng)前的整體PE水平相當(dāng)于05年998點,、08年1664點的水平。隨著政策的逐漸轉(zhuǎn)向,，A股有望通過反復(fù)震蕩,，逐步完成筑底過程。
與此同時,，華寶興業(yè)日前公告稱,，該公司于12月21日通過代銷機(jī)構(gòu)申購上證180價值ETF聯(lián)接20萬元；上證180成長ETF聯(lián)接20萬元,；新興產(chǎn)業(yè)
5萬元,；華寶成熟市場 5萬元,；華寶油氣
5萬元。從自購方向來看,，亦是將主要投資方向集中于指數(shù)型基金和QDII產(chǎn)品,。
“在股價下跌的同時，中國股市的投資價值也在增加,�,！痹谌A寶興業(yè)副總?cè)沃緩?qiáng)看來，明年會有多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，社會資金狀況應(yīng)該好于今年,，貨幣市場、債券市場收益率水平會比今年下降,，銀行理財產(chǎn)品收益率水平也會比今年下降,。房地產(chǎn)市場已經(jīng)走過最為輝煌的時候，人口結(jié)構(gòu)的變化,、建筑質(zhì)量的不高,、經(jīng)濟(jì)增速的放緩及國家對房地產(chǎn)的調(diào)控，使房地產(chǎn)作為投資類別不僅短期而且長期吸引力已經(jīng)大大下降,�,！跋鄬σ酝约捌渌Y產(chǎn)而言，股市吸引力在提高,�,！�
此外，因為年末資金趨緊,，新基金發(fā)行明顯減速,，目前在發(fā)基金僅5只。值得注意的是,，上述5只基金均為股票方向投資基金,，其中3只為指數(shù)型基金。
正在發(fā)行中的信誠滬深300指數(shù)分級基金擬任基金經(jīng)理吳雅楠認(rèn)為,，滬深300指數(shù)從估值來說已經(jīng)是歷史最低點,，具有相當(dāng)?shù)奈ΑＫ榻B,，當(dāng)前滬深300指數(shù)約10倍市盈率,，動態(tài)市盈率更跌破9倍，已經(jīng)較大低于2008年的最低點,。目前滬深300指數(shù)市凈率也僅1.8倍,。這也即意味著，目前滬深300指數(shù)處于明顯的估值洼地。
從歷史經(jīng)驗來看,，滬深300指數(shù)15倍的市盈率已是市場低點,，如2005年2月，2008年9月,。吳雅楠指出，“市場處于底部區(qū)域時,，被動指數(shù)化投資獲取的收益通常更勝一籌,。從歷史的走勢上看，從2005年2月到2007年10月,，滬深300指數(shù)累計漲幅高達(dá)496%,；從2008年9月到2009年7月，滬深300指數(shù)累計漲幅為99%,�,！�
