2011年,，美元指數(shù)上演了一場(chǎng)“蹦極跳”,。令人心驚肉跳的走勢(shì)反映出全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)云莫測(cè)，然而，2012年,，美元又將走向何方,？
指數(shù)一瀉千里
2011年上半年,，通脹毋庸置疑成為席卷全球的主旋律,，尤其是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)國(guó)家，中國(guó)年內(nèi)通脹率最高達(dá)到6.5%,，印度,、巴西等國(guó)家的通脹率更是達(dá)到兩位數(shù)。盡管西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹形勢(shì)不如新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體那么嚴(yán)峻,，但是歐元區(qū)各國(guó)的通脹率頻頻突破歐洲央行所設(shè)定的2%的上限,，達(dá)到3%以上。
在高通脹的威逼之下,，各國(guó)政府跳起了抗通脹的集體舞,。然而，惟有美國(guó)并未隨之起舞,。在石油,、糧食、銅等大宗商品價(jià)格,，以及食品、服裝,、鞋等消費(fèi)品價(jià)格節(jié)節(jié)攀升的情況下,，大多數(shù)國(guó)家都采取加息的手段，來收縮流動(dòng)性以控制通脹,，掀起一輪此起彼伏的加息潮,。由此,，美元逐漸成為燙手山芋，市場(chǎng)開始熱情追捧新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣,，美元指數(shù)呈現(xiàn)單邊下跌之勢(shì),，從1月10日的年內(nèi)高點(diǎn)81.31點(diǎn)開始下滑。
歐洲央行在4月和7月兩次加息,，以抵制高通脹,。而美聯(lián)儲(chǔ)雷打不動(dòng)地維持0－0.25%的超低利率不變，而由利差導(dǎo)致的套利空間致使國(guó)際資本紛紛逃離美國(guó),，美元指數(shù)持續(xù)走跌,。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上半年始終維持第二輪量化寬松政策的舉措,，也打擊美元,。上半年，美元指數(shù)猶如蹦極往下跳時(shí)的自由落體運(yùn)動(dòng),，自81.31點(diǎn)跌至最低72.70點(diǎn),，跌幅達(dá)7.73%。美元指數(shù)一瀉千里的跌勢(shì)令不少市場(chǎng)人士一度認(rèn)為,，美元獨(dú)霸的時(shí)代開始走向終結(jié),。
避險(xiǎn)情緒暴漲
然而，在全球經(jīng)濟(jì)頻頻告急的情況下,，美元的魅力再度令世人認(rèn)識(shí)到,，美元獨(dú)霸時(shí)代的結(jié)束仍為時(shí)尚早。在今年5月至9月間,，美元得到一定的支撐,，美元指數(shù)基本在73點(diǎn)至76點(diǎn)之間進(jìn)行寬幅波動(dòng)，猶如蹦極跳下后在空中反復(fù)地上彈又落下,。而美國(guó)和歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)危機(jī)局勢(shì)演變,，主導(dǎo)了整個(gè)匯率市場(chǎng)的走勢(shì)。
一方面,，原本肆虐于希臘,、愛爾蘭、葡萄牙的主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)向西班牙,、意大利等國(guó)蔓延的跡象,，市場(chǎng)對(duì)于歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂加劇。不過,，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人頻頻聚首探討解決危機(jī)的方案,，并可能產(chǎn)生一攬子解決方案的預(yù)期，令市場(chǎng)情緒展開拉鋸戰(zhàn)。另一方面,，美國(guó)也在此期間爆出了債務(wù)危機(jī),，盡管美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨最終在債務(wù)到期的最后一天達(dá)成妥協(xié)，但是國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)頻頻向美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)發(fā)出警告,，仍然抬升了美元走勢(shì),。
如果說，5月至9月是市場(chǎng)醞釀避險(xiǎn)情緒的階段,，那么,，11月歐債危機(jī)的急劇惡化則直接導(dǎo)致全球避險(xiǎn)情緒的暴漲。作為全球最大且最安全的資金避風(fēng)港,，美元受到全球資本追捧,，美元指數(shù)一路高歌猛進(jìn)，突破80點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,。
或現(xiàn)巨幅震蕩
對(duì)于明年美元的走勢(shì),，猶如當(dāng)前市場(chǎng)人士看中國(guó)A股一般，難以定論,。近兩個(gè)月以來,，歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，包括中國(guó)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)日益凸顯,，導(dǎo)致全球資金紛紛流向美國(guó),，美元再度成為寵兒。恒生銀行（中國(guó)）有限公司高級(jí)交易員田曉鳴在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“短期內(nèi),，避險(xiǎn)情緒仍將主導(dǎo)市場(chǎng),，因此市場(chǎng)對(duì)美元追捧的態(tài)勢(shì)將延續(xù)至2012年初，預(yù)計(jì)美元指數(shù)仍將在80點(diǎn)左右徘徊,，甚至不排除進(jìn)一步走高的可能,。”
而歐債危機(jī)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)無疑仍是主導(dǎo)美元2012年走勢(shì)的兩大力量,�,！皻W債危機(jī)存在兩種極端的可能性，要么進(jìn)一步惡化,，目前不少市場(chǎng)人士認(rèn)為,，歐債危機(jī)尚未演變至最糟的階段。一旦危機(jī)向歐元區(qū)核心國(guó)蔓延,，甚至希臘等國(guó)退出歐元區(qū),，那么無疑將導(dǎo)致美元指數(shù)急劇上揚(yáng)。相反,，如果歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人能齊心協(xié)力,，出臺(tái)切實(shí)有效的危機(jī)解決方案,，那么美元就可能有所走弱�,！碧飼曾Q指出。
田曉鳴還表示：“美國(guó)本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將左右美元的走勢(shì),。今年下半年,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比此前市場(chǎng)的預(yù)想要樂觀，這也提振了美元,。如果明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步改善,，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)得到進(jìn)一步改善的話，無疑將對(duì)美元起到支撐作用,�,！�
從目前的匯市情況來看，美元風(fēng)景獨(dú)好,。然而,，2011年的市場(chǎng)讓我們領(lǐng)教了真正的風(fēng)云莫測(cè)，甚至不能排除幾個(gè)星期或幾個(gè)月之后美元急轉(zhuǎn)直下的可能,。畢竟,，美國(guó)的債務(wù)危機(jī)也是一顆不定時(shí)炸彈。
