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在日前召開的第五屆江信國際論壇暨國盛證券2012年大型投資策略報告會上,，國盛證券金融研究所副所長兼首席研究員周明劍表示,，綜合來看,，A股明年下半年有望走強,。他認為，A股市場明年上半年受業(yè)績限制,、抵償調(diào)控和歐債危機影響將呈現(xiàn)整理態(tài)勢,；下半年在經(jīng)濟企穩(wěn)和外部因素明朗化的情況下有望走強。預(yù)計2012年上證指數(shù)運行區(qū)間為2200點-3200點,，投資策略方向關(guān)注新興產(chǎn)業(yè),、民生消費和節(jié)能環(huán)保。
周明劍表示,，今年前10個月,，上市公司292家,，融資量也非常大。而明年IPO市場擴容比今年會減緩很多,。第一，可上市資源在減少,；第二,，監(jiān)管力度在加大；第三,，大盤的央企該上的都上了,，目前也沒有海外回歸的跡象。明年IPO的公司大概是180家左右,。因此,，大盤的資金壓力有所減輕。
對于宏觀經(jīng)濟形勢,，周明劍判斷,，明年經(jīng)濟增速將放緩，通脹長期化,，政策走向結(jié)構(gòu)性調(diào)整,。今年經(jīng)濟增長速度估計在9.2%左右，明年在8.5%到8.8%之間,。此次經(jīng)濟增速放緩基于兩個因素：一是政府主動調(diào)控特別是房地產(chǎn)調(diào)控,；二是外部沖擊。
周明劍預(yù)計,，今年全年投資增速會勉強維持在24.5%以上,，明年全年投資增速在22%-23%之間。未來通脹還會維持在4%左右的水平,。這是因為,，中國M2與GDP比值目前為180%上下，貨幣超發(fā)非常嚴重,，預(yù)計明年仍將維持較高水平,。同時，歐美繼續(xù)量化寬松的貨幣政策以及2011年上半年中東,、北非的動蕩局勢有擴大化的趨勢,，推高了國際大宗商品價格，加大了我國的輸入型通脹壓力,。而且,，全球災(zāi)害性天氣以及周期性因素造成部分農(nóng)產(chǎn)品供給下降，從而價格大幅上漲,。此外,，勞動力價格上漲,，人工成本上升也是趨勢。
對于明年的貨幣政策走向,，周明劍表示,，貨幣政策將回歸中性，適度定向?qū)捤�,。準備金率方面,，預(yù)計到明年年底存款準備金率還將下調(diào)4次，每次下調(diào)0.5個百分點,。
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