貨幣政策風(fēng)向轉(zhuǎn)變之際,，今年以來一直居高不下的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也正走到十字路口,。
“現(xiàn)在還看不清楚未來走勢(shì)，但在寬松的貨幣政策環(huán)境里,，理財(cái)產(chǎn)品的收益率一定會(huì)有所回調(diào),，至于回調(diào)到什么程度，則要看貨幣能松到什么程度,，還要看通脹的預(yù)期會(huì)否逆轉(zhuǎn),�,！鄙缈圃航鹑诋a(chǎn)品中心副主任王增武博士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。
這一趨勢(shì)亦被業(yè)界廣泛認(rèn)可,。多位受訪的銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門人士均坦言,，隨著未來貨幣政策顯露出微松的跡象，當(dāng)前居高不下的銀行間市場(chǎng)資金收益率將陸續(xù)回調(diào),，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建的銀行理財(cái)產(chǎn)品高收益率也將隨之回落,。
收益率面臨回調(diào)
記者注意到，今年以來由于銀行間資金市場(chǎng)多數(shù)時(shí)間均呈現(xiàn)緊張局面,，因此大量投入這類市場(chǎng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率均維持了5%以上的年化收益率,。這一收益水準(zhǔn)相當(dāng)穩(wěn)定，不但高過當(dāng)前3.5%的一年期存款基準(zhǔn)利率,，而且在今年的多數(shù)月份中能夠跑贏物價(jià)指數(shù)（CPI）,，因此銀行理財(cái)產(chǎn)品在今年大行其道，成為多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者理想的銀行存款替代品,。
但是,，在央行本周正式下調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，資金市場(chǎng)持續(xù)一年的緊張局面正在悄悄發(fā)生變化,�,！斑@周以來資金面都還是比較松的，只不過現(xiàn)在正值年底和春節(jié)期間,，資金價(jià)格表現(xiàn)還有一定的反復(fù),。等到春節(jié)之后，銀行間市場(chǎng)整體的資金面狀況一定是越來越松,�,！鄙钲谀彻煞葜沏y行總行金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人稱。
上述深圳某股份制銀行總行金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人繼稱,，基于目前資金市場(chǎng)的這一特征,，短期內(nèi)大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率水平應(yīng)該是維持現(xiàn)狀，但很快將呈現(xiàn)回調(diào)勢(shì)頭,�,！爸饕谴饲鞍l(fā)行的一些高收益產(chǎn)品還會(huì)陸續(xù)到期，可以支撐一段時(shí)間,。但最近發(fā)行的產(chǎn)品收益率基本都比較保守,，整體向上的勢(shì)頭是打住了，其中雖然也有一些產(chǎn)品收益率較高,，但都是針對(duì)年底考核而發(fā)行的,，并通過犧牲銀行自身的收益來滿足客戶的需求。”該人士稱,。
多位銀行人士預(yù)計(jì),，到明年1月份，銀行常規(guī)的理財(cái)產(chǎn)品收益率將從現(xiàn)有的年化5%降至年化4%左右的水平,。
市場(chǎng)仍存不確定性
盡管如此,，但對(duì)于2012年銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的整體趨勢(shì)將何去何從，業(yè)界表示仍然難以判斷,。
其中關(guān)鍵因素就是,，通脹水平的回落能否與理財(cái)產(chǎn)品收益率的回落同步。社科院金融產(chǎn)品中心副主任王增武昨日即表示,，今年以來銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的火爆,，很大程度上是與其能夠抵消客戶的通脹預(yù)期有關(guān)�,！耙簿褪钦f,，如果明年負(fù)利率的狀況仍然存在的話，資金向銀行理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)的大趨勢(shì)可能應(yīng)該會(huì)得到延續(xù),。但目前這一點(diǎn)還很難準(zhǔn)確判斷,。”王增武說,。
基于此,，業(yè)內(nèi)人士將從目前到春節(jié)之間這不到2個(gè)月的時(shí)間視作2011年高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品“最后的盛宴”�,！胺凑髂甑那闆r都看不清楚,，先把眼下的問題解決好再說，至少目前大家都還是需要存款來完成年度考核的,。”某外資銀行總行資金部人士戲稱,。
