由于12月份普遍被視為政策轉(zhuǎn)向的重要窗口期,，政策明朗前的超跌無疑增強(qiáng)了基金經(jīng)理的買入意愿。記者昨日獲悉,，盡管基金經(jīng)理對于政策放松的力度有著完全不同的預(yù)判,，但對投資的樂觀預(yù)期卻保持一致。一些機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下,，政策放松將主要針對新興產(chǎn)業(yè)，中小盤股更值得看好,。
南方基金指出,，年底現(xiàn)金需求較大，當(dāng)前市場流動性較為緊張,。但緊縮政策已經(jīng)開始逐步轉(zhuǎn)向,，逆周期的政策放松將減緩經(jīng)濟(jì)增長下滑速度，特別是減緩中小企業(yè)資金壓力,。雖然目前整體來看,，市場還處于震蕩探底的過程中，但投資者信心已經(jīng)開始逐步增強(qiáng),�,！霸谶@種情況下，重點(diǎn)關(guān)注政策的變動,�,！�
大成基金則表示,，類似新股發(fā)行、解禁股拋售以及外圍市場壓力等因素已常態(tài)化,，A股仍然持續(xù)下跌更可能是一種恐慌性超跌,，主要反映的是對經(jīng)濟(jì)基本面下滑的預(yù)期。與南方基金觀點(diǎn)較為相似,，大成基金同樣認(rèn)為在當(dāng)前的時間窗口下,，政策持續(xù)放松的概率會加大，準(zhǔn)備金率可能還將繼續(xù)下調(diào),。
必須指出的是,，由于基金經(jīng)理的操作信心愈加樂觀，而政策開始逐步放松,，經(jīng)濟(jì)底部也預(yù)期在明年一季度見底,，當(dāng)前市場的超跌無疑成為投資的最佳窗口期。記者昨日獲悉,，一些基金經(jīng)理近期已開始小幅參與市場,，買入一些業(yè)績較為確定的超跌品種。深圳一家合資基金公司人士向記者坦言,，目前操作理念是絕不追漲殺跌,，注重選擇一些殺跌后廉價的優(yōu)質(zhì)品種，也不猜測市場,，看好的品種進(jìn)入合理價位就可以逐步介入,。
“當(dāng)前市場的政策底已經(jīng)出現(xiàn)，市場底部即將顯露,，而經(jīng)濟(jì)底部則在明年一季度會顯現(xiàn),。”博時主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰同樣對當(dāng)前市場表示樂觀,。他認(rèn)為,，目前整體看好醫(yī)藥、白酒等業(yè)績穩(wěn)定的防守型板塊,。另外,，由于電價上調(diào)是趨勢，明年煤價可能進(jìn)入下行區(qū)間,，對電力行業(yè)也相對看好,。
值得一提的是，針對未來的政策轉(zhuǎn)向,，一些基金經(jīng)理還有著不同的研判,。雖然這類基金經(jīng)理對政策放松更為謹(jǐn)慎，但對于投資選股卻保持樂觀。長城基金投資總監(jiān)楊建華就更看好中小企業(yè)領(lǐng)域的政策結(jié)構(gòu)性放松,�,！按笠�(guī)模的放松不利于政府推進(jìn)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整�,！睏罱ㄈA稱,，一旦大規(guī)模進(jìn)行放松，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)會有眾多資金涌入,，使得當(dāng)前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)過剩的問題進(jìn)一步嚴(yán)重,，將進(jìn)一步吞噬戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)所需的現(xiàn)金資源。從投資上來說,，他更看好中小盤股的投資機(jī)會,，而相對看淡周期股、傳統(tǒng)大盤股的投資機(jī)會,，雖然后者當(dāng)前已在較低的估值水平。
融通基金專戶投資總監(jiān)陳曉生也強(qiáng)調(diào),，政策放松將進(jìn)一步偏重于中小企業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),，在政策結(jié)構(gòu)性推動下，偏重于中小盤股的結(jié)構(gòu)性行情值得關(guān)注,，中小盤領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)受益于政策支持,。
