銀行應(yīng)當(dāng)從理財業(yè)務(wù)“受人之托,，代為理財”的實質(zhì)出發(fā),，利用銀行自身的專業(yè)優(yōu)勢，真正為投資者做好全面的財富規(guī)劃,，引導(dǎo)投資者適時將理財資金投向具有真實投資價值的領(lǐng)域,，實現(xiàn)財富的保值增值，而不是單純地依靠發(fā)行理財產(chǎn)品為銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)鋪路搭橋,。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，10月份，1個月以下期限產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少233款,，該期限產(chǎn)品占月度總發(fā)行數(shù)的比重也由之前最高的40%下降到26%,。這表明，在監(jiān)管重壓之下,，銀行理財產(chǎn)品的短期化局面似乎面臨終結(jié),。
與注重對投資者財富管理長遠(yuǎn)規(guī)劃的外資銀行相比，超短期理財產(chǎn)品發(fā)行的驟降,，對中資銀行理財業(yè)務(wù)的沖擊更加明顯,。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，隨著超短期產(chǎn)品逐漸淡出銀行理財市場,，投資者在接受理財業(yè)務(wù)過程中應(yīng)該更加注重長期資產(chǎn)的配置以及理財服務(wù)質(zhì)量的提升,，而這也正是中資銀行理財業(yè)務(wù)進入規(guī)范和精耕細(xì)作的動力。
超短期理財產(chǎn)品遭嚴(yán)厲監(jiān)管
2011年銀行理財市場繼續(xù)呈現(xiàn)急劇擴容的發(fā)展態(tài)勢,，與上年度相比,，短期化成為今年最主要的市場特征。但是,，這樣的格局正在發(fā)生轉(zhuǎn)變,。6月底，
銀監(jiān)會以召開座談會的方式明確了不得通過短期化和違規(guī)提高收益率等手段變相高息攬存,。9月30日,，銀監(jiān)會再發(fā)《進一步加強商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知》，再次禁止以高息攬存的方式調(diào)節(jié)監(jiān)管指標(biāo),。11月11日,，在第四次經(jīng)濟金融形勢通報分析會上，銀監(jiān)會再次強調(diào)“嚴(yán)禁通過發(fā)行短期理財產(chǎn)品變相高息攬儲,、規(guī)避監(jiān)管要求,、進行監(jiān)管套利”。
“這其中可能存在變相高息攬存的做法引起了監(jiān)管層注意�,！逼找尕敻谎芯繂T王玲玲表示,。
今年以來，由于加息和多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的疊加效應(yīng),，銀行體系流動性趨緊,，發(fā)行大量短期理財產(chǎn)品并競相提高產(chǎn)品收益率以留住存款，成為商業(yè)銀行緩解資金壓力的普遍做法,。
據(jù)普益財富統(tǒng)計,，今年前3個季度商業(yè)銀行共發(fā)行個人銀行理財產(chǎn)品規(guī)模約13.35萬億元，且每季都有發(fā)行量擴大趨勢,。從投資期限上看，3個月以下期限產(chǎn)品占比為64%,，而1年期以上產(chǎn)品占比不足3%,，可見短期化格局明顯，其中1個月以下的超短期產(chǎn)品達(dá)33.5%,。
但是,，隨著一系列監(jiān)管措施的出臺，銀行理財市場的超短期產(chǎn)品發(fā)行量應(yīng)聲而落,。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，10月，1個月以下期限產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少233款,，該期限產(chǎn)品占月度總發(fā)行數(shù)的比重也由之前最高的40%下降到26%,，11月超短期產(chǎn)品下滑趨勢仍在繼續(xù)蔓延。
中外資銀行理財理念差異明顯
引人注意的是,，與外資銀行相比,，中資銀行受此次監(jiān)管重壓的影響更大。據(jù)統(tǒng)計,，在所有超短期產(chǎn)品中,，中資銀行的發(fā)行數(shù)占據(jù)了99%的比例。同時中資銀行發(fā)行的產(chǎn)品中超短期產(chǎn)品占比達(dá)34%,，而外資銀行這一比例僅為3%,。
“嚴(yán)厲的監(jiān)管措施直接導(dǎo)致中資銀行超短期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)驟降，而外資銀行基本不受影響,。從這一市場現(xiàn)象可以分析出中外資銀行在理財業(yè)務(wù)上的差別,。”王玲玲表示,。
在王玲玲看來,，中資銀行發(fā)展理財業(yè)務(wù)的出發(fā)點大多“另有目的”。如中資銀行2004年推出理財業(yè)務(wù)，主要是為了應(yīng)對外資行的沖擊,，留住客戶,；在
2008年到2009年，發(fā)展理財業(yè)務(wù)主要是為了轉(zhuǎn)移自身表內(nèi)信貸資產(chǎn),，為貸款挪騰出額度,；今年主要是為了保住存款，應(yīng)對存貸比考核,。雖然從效果上看,，中資銀行的理財產(chǎn)品總體上比較穩(wěn)健，為客戶的資產(chǎn)增值保值立下了汗馬功勞,，但由于其發(fā)行理財產(chǎn)品在很大程度上還是為了配合傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的開展,，因此如此的發(fā)展過程受到監(jiān)管較多，產(chǎn)品系列上缺乏連續(xù)性,，難以長期為客戶管理資產(chǎn),。
外資銀行的理財產(chǎn)品則更多地是傳承了“受人之托，代人理財”的信托理念,，以財富管理為核心,，作為獨立的業(yè)務(wù)，較少地考慮理財業(yè)務(wù)對其他業(yè)務(wù)的影響,，因此受到監(jiān)管約束較少,，產(chǎn)品線變動較少。
在產(chǎn)品設(shè)計中,，外資銀行基本以結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和QDII產(chǎn)品為主打,，多樣的掛鉤標(biāo)的、收益結(jié)構(gòu)和基金投向豐富了理財產(chǎn)品的種類,，在一定程度上避免了中資銀行理財產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)象,。
在理財服務(wù)方面，外資銀行更加注重對投資者財富管理的長遠(yuǎn)規(guī)劃,，而不是單純地銷售理財產(chǎn)品,。例如恒生銀行倡導(dǎo)“關(guān)心、貼心,、良心”理財業(yè)務(wù)待客之道,，在對客戶的資產(chǎn)背景、財務(wù)需求,、風(fēng)險偏好,、投資經(jīng)驗等方面的背景資料進行了多層次的深入分析后，結(jié)合不同生命周期的理財視角,，由專業(yè)的投資顧問團隊與專屬的客戶經(jīng)理,、專享的產(chǎn)品研發(fā)團隊一起,，共同為客戶制定、實施“最值得信賴”的財富管理解決方案,，并在落實執(zhí)行過程中持續(xù)地定期進行調(diào)整,。與中資銀行以短信、電話,、互聯(lián)網(wǎng)宣傳為主的理財服務(wù)相比,，外資銀行的綜合理財服務(wù)顯然更能貼合投資者長遠(yuǎn)理財規(guī)劃的需求。
理財業(yè)務(wù)或回歸“代客理財”本質(zhì)
業(yè)內(nèi)專家表示,，監(jiān)管層對超短期產(chǎn)品的限制體現(xiàn)了其對銀行理財業(yè)務(wù)回歸實質(zhì)的期望,。
事實上，銀行理財?shù)谋举|(zhì)應(yīng)該是如外資銀行體現(xiàn)出來的那樣,，即“受人之托,，代人理財”。銀行作為“受人之托,，代人理財”的受托人,，其義務(wù)是盡責(zé)管理受益人的財產(chǎn)，并收取與委托人約定好的管理費用,。
“目前有些理財產(chǎn)品早已失去代客進行資產(chǎn)管理的本色，變成了商業(yè)銀行突破信貸控制,、規(guī)避風(fēng)險監(jiān)管,、謀求高額利潤的工具。例如有的商業(yè)銀行運用發(fā)行理財產(chǎn)品所籌資金發(fā)放委托貸款,、直接購買貸款或通過信托產(chǎn)品,、私募基金投入項目，其實質(zhì)是繞規(guī)模貸款,；有的商業(yè)銀行將發(fā)行理財產(chǎn)品所籌資金計入存款,，以應(yīng)對存貸比約束和業(yè)績考核，其實質(zhì)是變相高息攬存,�,！便y監(jiān)會副主席周慕冰近日表示，今后理財業(yè)務(wù)一定要回歸代客理財?shù)谋举|(zhì),，真正成為商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù),，
真正有利于實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。
王玲玲也認(rèn)為,，銀行應(yīng)當(dāng)從理財業(yè)務(wù)“受人之托,，代為理財”的實質(zhì)出發(fā)，利用銀行自身的專業(yè)優(yōu)勢,，真正為投資者做好全面的財富規(guī)劃,，引導(dǎo)投資者適時將理財資金投向具有真實投資價值的領(lǐng)域，實現(xiàn)財富的保值增值，而不是單純地依靠發(fā)行理財產(chǎn)品為銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)鋪路搭橋,。
可以預(yù)見的是,，隨著超短期產(chǎn)品逐漸淡出銀行理財市場，投資者在接受理財業(yè)務(wù)過程中會更加注重長期資產(chǎn)的配置以及理財服務(wù)質(zhì)量的提升,，而這也正是中資銀行理財業(yè)務(wù)進入規(guī)范和精耕細(xì)作的動力,。
