即使多數(shù)基金預(yù)期2012年的宏觀經(jīng)濟會比今年更差,，但就股市而言,，基金并不悲觀,，認為投資機會大于今年是大概率事件,。
在業(yè)內(nèi)部分資深基金經(jīng)理看來，股票市場已經(jīng)反映了大部分的悲觀因素,，隨著未來經(jīng)濟逐步下行,，貨幣政策放松、財政政策加大力度都可以預(yù)見,，市場有望迎來結(jié)構(gòu)性的機會,。
具體來看，對于明年市場走勢,，業(yè)內(nèi)部分資深的基金經(jīng)理給出了先抑后揚的預(yù)判,，在基金經(jīng)理看來，市場有望在明年二季度完成筑底,，隨著政策轉(zhuǎn)向，市場有望好轉(zhuǎn)并迎來結(jié)構(gòu)性機會,。
今年業(yè)績名列前茅的東方基金投資總監(jiān)龐颯表示,，“對于明年的市場我比大家更樂觀。”在其看來,，2012年的宏觀經(jīng)濟環(huán)境會比今年差,，但股市環(huán)境要比今年好�,！八腥硕荚谟懻撝袊�(jīng)濟面臨的一些問題,，但股票市場已經(jīng)反映了大部分的悲觀因素。今年乃至明年一季度將會是企業(yè)盈利最差的時候,，當今年企業(yè)年報和明年一季報出來后,，市場的底部就會出現(xiàn)�,！�
信誠基金副總經(jīng)理,、首席投資官黃小堅認為，明年市場行情將取決于貨幣政策放松的幅度,。他認為,，明年貨幣政策的走勢會是前抑后揚的過程�,！懊髂暌患径蓉泿耪邔⒅饕赃m度寬松為主,，放松幅度有限，二季度,，貨幣政策放松的幅度可能加大,，此時流動性或漸寬裕，市場行情或好轉(zhuǎn),�,！�
“保增長可能會逐步成為政策的重心�,！�
鵬華基金機構(gòu)投資部總經(jīng)理認為,，貨幣政策放松、財政政策加大力度都可以預(yù)見,，這有助于改善投資者的預(yù)期,，有助于穩(wěn)定甚至提升市場的估值中樞。明年的市場將膠著于盈利與估值的變化,，震蕩仍是主旋律,，可能比過去兩年的持續(xù)向下略好，但萬眾期待的牛市在未來兩三年中都未必可見,。
由于經(jīng)濟整體缺乏亮點,，股市亦難有系統(tǒng)性機會，對于2012的投資機會,，更多的基金經(jīng)理傾向于尋找一些投資主題,。其中,，穩(wěn)定增長的大消費、政策扶持的新興產(chǎn)業(yè)以及周期性行業(yè)的延伸,，成為基金重點關(guān)注的主題,。
國聯(lián)安基金宏觀策略研究員吳照銀表示，中國股市70%以上市值都是周期性行業(yè),，這些行業(yè)的機會較小也決定了中國股市暫時的上行空間不大,。但是傳統(tǒng)的周期性行業(yè)需要深化并尋求向上拓展空間，這就形成了2012年一個重要的投資主題,，即周期性行業(yè)的延伸,，包括煤炭安全、金屬深加工,、精細化工,、農(nóng)業(yè)科技、電力設(shè)備等,�,？紤]到消費將繼續(xù)平穩(wěn)增長并有可能成為未來新周期的重要主導(dǎo)力量，則另一個投資主題將是消費,，包括食品飲料,、醫(yī)藥、文化娛樂消費等,。
對2012年的行業(yè)機會,，黃小堅認為，將更多來自兩大板塊——內(nèi)需關(guān)聯(lián)行業(yè)以及新經(jīng)濟為代表的產(chǎn)業(yè)升級,。這些行業(yè)都是國家政策支持的,，很多細分行業(yè)剛開始發(fā)展，或未來空間巨大,。具體到個股,，黃小堅認為，看發(fā)展空間,，中小盤股更有活力,，是由中國經(jīng)濟所處的階段決定的。
南方恒元,、南方盛元基金經(jīng)理蔣峰則表示,，對于2012年投資機會仍會按照上游行業(yè)看“資源稀缺性”、中游行業(yè)看“門檻高度”,、下游行業(yè)看“品牌強度”的思路去選擇投資標的,。除此之外，他還認為可以關(guān)注結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中孕育的一些結(jié)構(gòu)性機會,，如農(nóng)業(yè),、節(jié)能,、環(huán)保等領(lǐng)域。
