種種跡象表明,，近期企業(yè),、個人購匯意愿提升、結(jié)匯意愿下降,。業(yè)內(nèi)人士認為,，居民舍本幣求外幣的背后，從某種程度上暗示著投資者對人民幣匯率預(yù)期的微妙變化,，長期以來的人民幣升值預(yù)期或正在醞釀一輪反轉(zhuǎn)之勢,。
11月25日,，國家外匯管理局（下稱“外匯局”）公布了《2011年10月銀行代客結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)》，數(shù)據(jù)顯示,，2011年10月份,，銀行代客結(jié)售匯順差為32億美元，與9月份相比,，環(huán)比下降87.6%,。
除了順差急劇收窄之外，企業(yè),、個人的購匯意愿在2011年10月份超過結(jié)匯意愿：10月份我國收匯結(jié)匯率為61.67%,，付匯售匯率為63.73%，這是在2010年6月份以后,，收匯結(jié)匯率首次超過付匯售匯率,。
購匯意愿提升 結(jié)匯意愿下降
外匯局數(shù)據(jù)顯示，2011年10月份,，銀行代客結(jié)匯為1152億美元,，銀行代客售匯為1121億美元，銀行代客結(jié)售匯順差為32億美元,；境內(nèi)銀行代客涉外收入為1868億美元,，對外付款為1759億美元，銀行代客涉外收付款順收為109億美元,。
收匯結(jié)匯率是指企業(yè),、個人跨境收入中將外匯賣給銀行的比例（即收匯結(jié)匯率=結(jié)匯/跨境收入）；付匯售匯率是指企業(yè),、個人跨境支付中,，從銀行買入外匯的比例（即付匯售匯率=售匯/跨境支付），因此,，前者反映企業(yè)個人結(jié)匯意愿,，后者反映購匯意愿。
據(jù)此計算,，10月份我國收匯結(jié)匯率為61.67%,，付匯售匯率為63.73%，值得注意的是,，這是在2010年6月份以后,，付匯售匯率首次超過收匯結(jié)匯率。
最近幾年,，在人民幣升值預(yù)期下，企業(yè),、個人將外匯結(jié)匯的意愿有所增強,，而從銀行購買外匯的意愿總體下降,，這在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)為收匯結(jié)匯率大于付匯售匯率。
2010年6月時曾短暫出現(xiàn)過收匯結(jié)匯率小于付匯售匯率的情形,，那時的收匯結(jié)匯率為67.31%,，而付匯售匯率為67.40%，二者僅相差0.09個百分點,，但是,，在隨后的幾個月中，收匯結(jié)匯率上升,，付匯售匯率下降,，二者差距再次拉大。
2011年10月,，付匯售匯率在時隔1年零3個月后,，再次超過收匯結(jié)匯率，與前一次付匯售匯率僅高出收匯結(jié)匯率0.09個百分點不同,，此次付匯售匯率高出收匯結(jié)匯率2.06個百分點,。
建行高級研究員趙慶明對《第一財經(jīng)日報》記者表示，這種情況主要是由于人民幣匯率預(yù)期發(fā)生了一定程度的逆轉(zhuǎn),，并進而影響到了國際經(jīng)濟參與主體的行為,。
結(jié)售匯順差降幅環(huán)比近九成
企業(yè)、個人結(jié)售匯意愿的轉(zhuǎn)變也反映在結(jié)售匯順差上,，2011年10月份,，銀行代客結(jié)售匯順差為32億美元，與9月份相比,，環(huán)比下降87.6%,。
結(jié)售匯順差形成的根本原因是企業(yè)、個人等在銀行辦理的結(jié)匯業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)高于售匯業(yè)務(wù),，2007年最高接近5000億美元,，2009年大幅減少，2010年又回升至近4000億美元,。
從月度數(shù)據(jù)上看,，自外匯局2010年1月起公布銀行代客結(jié)售匯數(shù)據(jù)以來，月度結(jié)售匯順差始終維持在100億美元以上,，但10月份卻出現(xiàn)了接近九成的環(huán)比驟降,。
銀行代客結(jié)售匯差額是銀行代客結(jié)匯與售匯的差額，該差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤,，是引起我國外匯儲備變化的主要來源之一,，因此，結(jié)售匯順差的減少也使得外匯儲備增加的動能減弱。
這種推斷得到了數(shù)字上的證實,，雖然10月份的外匯儲備數(shù)據(jù)尚未公布,，但從9月份看，我國外匯儲備減少了608億美元,，上一次國家外匯儲備出現(xiàn)單月下降是在2010年5月,。
值得注意的是，在2010年5月和2011年9月外匯儲備兩次出現(xiàn)單月下降之后,，接下來的2010年6月和2011年10月均出現(xiàn)了銀行代客結(jié)售匯順差大幅收窄,，付匯售匯率超過收匯結(jié)匯率的情形，而上述兩個時點也均是在歐債危機加劇,，海外投資者持有本幣偏好增強之時,。
