中國(guó)人民銀行16日發(fā)布的《2011年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》表示,，下一階段繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，更加注重政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào),。把貨幣信貸和流動(dòng)性管理的總量調(diào)節(jié)與強(qiáng)化宏觀審慎管理結(jié)合起來(lái),，并根據(jù)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)狀況和信貸政策執(zhí)行情況對(duì)有關(guān)參數(shù)進(jìn)行適度調(diào)整,。
報(bào)告介紹，第三季度,，央行“繼續(xù)實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施,，根據(jù)形勢(shì)變化對(duì)有關(guān)參數(shù)作了適當(dāng)調(diào)整”。
分析人士認(rèn)為,，10月末信貸突擊增長(zhǎng),，顯示貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)已開(kāi)始。央行提出“對(duì)有關(guān)參數(shù)進(jìn)行適度調(diào)整”,，可能意味著未來(lái)如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑,，為保證信貸增長(zhǎng)持續(xù),，央行可能對(duì)差別存款準(zhǔn)備金率計(jì)算公式相關(guān)參數(shù)繼續(xù)進(jìn)行調(diào)整，適度放松該公式對(duì)商業(yè)銀行放貸行為的約束,。
分析人士指出,，目前制約商業(yè)銀行放貸的主要約束有存貸比指標(biāo)、資本充足率指標(biāo)及存款準(zhǔn)備金率(包括差別存款準(zhǔn)備金率),。
前兩項(xiàng)松動(dòng)可能性不大,，比較可能的是央行將對(duì)差別存款準(zhǔn)備金率計(jì)算公式相關(guān)參數(shù)繼續(xù)進(jìn)行調(diào)整,。
分析人士表示,，存款增速不容樂(lè)觀，成為當(dāng)前制約商業(yè)銀行放貸首要因素,。年末商業(yè)銀行可能面臨比較大的存貸比考核壓力,。
報(bào)告顯示，9月末,，人民幣各項(xiàng)存款余額為79.4萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)14.2%，增速比6月末低3.4個(gè)百分點(diǎn),，比年初增加8.1萬(wàn)億元,，同比少增2.1萬(wàn)億元。此前,，央行發(fā)布的10月金融運(yùn)行報(bào)告顯示,，10月人民幣存款減少2010億元。
報(bào)告稱(chēng),，金融創(chuàng)新分流存款使貨幣供應(yīng)量有所低估,，具體表現(xiàn)為：一、9月末,，非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款為2.8萬(wàn)億元,，同比增31.9%；二,、住房公積金中心存款余額6992億元,，同比增39%；三,、商業(yè)銀行表外理財(cái)產(chǎn)品余額為3.3萬(wàn)億元,，同比增45.7%；四,、境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)的存款在一定程度上影響國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性和總需求,。
展望四季度，報(bào)告指出,，保持貨幣信貸總量和社會(huì)融資規(guī)模合理適度增長(zhǎng),。合理運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段,，調(diào)節(jié)資金需求和投資儲(chǔ)蓄行為，管理通脹預(yù)期,。加強(qiáng)對(duì)社會(huì)融資總量的監(jiān)測(cè)與調(diào)節(jié),，保持社會(huì)融資規(guī)模適度增長(zhǎng)。
要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),，提高金融服務(wù)水平,，加大對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是農(nóng)業(yè)、小企業(yè)的信貸支持,。加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)把握好貸款投放進(jìn)度和節(jié)奏，切實(shí)做到有保有壓,，保證重點(diǎn)在建,、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，重點(diǎn)支持符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè),，支持民生工程尤其是保障性安居工程,，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款,。繼續(xù)加強(qiáng)地方融資平臺(tái)公司貸款,、表外業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)對(duì)民間借貸的監(jiān)測(cè)分析,，做好風(fēng)險(xiǎn)提示工作,，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革,。加快發(fā)展外匯市場(chǎng),，推動(dòng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具創(chuàng)新。擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用,，穩(wěn)步拓寬人民幣流出和回流渠道,。推進(jìn)在銀行間外匯市場(chǎng)掛牌人民幣對(duì)新興市場(chǎng)貨幣交易，更好地為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展服務(wù),。密切關(guān)注國(guó)際形勢(shì)變化對(duì)資本流動(dòng)的影響,，加強(qiáng)對(duì)跨境資本的有效監(jiān)控。