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經(jīng)過(guò)連續(xù)4個(gè)月的下跌,，10月底A股市場(chǎng)迎來(lái)一波強(qiáng)勁反彈行情,，自10月24日以來(lái)上證指數(shù)漲幅接近10%,。接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的基金經(jīng)理普遍表示，本輪行情依然只是反彈行情,，并非反轉(zhuǎn),。但在反彈強(qiáng)度和后市布局上，基金經(jīng)理出現(xiàn)較為明顯的分歧,，有的相對(duì)看好防守型股票如消費(fèi)股,，有的則較為看好強(qiáng)周期型股票。
諾安靈活配置基金經(jīng)理夏俊杰表示,，10月底以來(lái)的行情反彈特征比較明顯,，但反彈空間大小要視消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的變化趨勢(shì)來(lái)判斷。目前來(lái)看,，雖然CPI已連續(xù)兩個(gè)月回落,，但不宜過(guò)分樂(lè)觀�,；谶@種判斷,，未來(lái)政府在大方向上仍會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持緊縮政策。而政策的調(diào)整主要在于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),，必會(huì)加大對(duì)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的支持,，如近期推出的稅收改革和優(yōu)惠政策等。
金鷹保本混合基金經(jīng)理邱新紅認(rèn)為,，這一波行情是反彈而不是反轉(zhuǎn),，因?yàn)檫@一輪反彈主要是基于政策預(yù)期的改善而非基本面的改善。決定市場(chǎng)走向的依然是流動(dòng)性和盈利預(yù)期,。最近國(guó)務(wù)院明確下一階段的貨幣政策注重預(yù)調(diào)微調(diào),，貨幣市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)上也有跡象顯示，政府開(kāi)始采取定向?qū)捤傻恼�,。此外,，從目前�?lái)看，通脹回落趨勢(shì)已基本確定,，市場(chǎng)預(yù)期明年上半年通脹會(huì)處于4%左右的水平,。但對(duì)于明年全年而言，通脹回落仍然帶有不確定因素,，不排除歐美進(jìn)一步推出寬松貨幣政策而引起的輸入型通脹壓力,。因此，在流動(dòng)性逐步放松過(guò)程中,，A股反彈行情仍將持續(xù),。
不過(guò)也有陽(yáng)光私募表達(dá)了更為樂(lè)觀的看法。廣東一家大型陽(yáng)光私募投資總監(jiān)表示，這輪上漲行情幅度已超過(guò)6月底的那波行情,，屬于反轉(zhuǎn)行情,，反彈高度在2800點(diǎn)左右。他認(rèn)為,，從歷史數(shù)據(jù)看,，市場(chǎng)一般都是先出現(xiàn)估值底，再出現(xiàn)政策底,，最后迎來(lái)市場(chǎng)底,。從目前來(lái)看，估值底已經(jīng)形成,，而近期政府出臺(tái)的一系列政策從一定程度上顯示出放松跡象,。因此，目前應(yīng)該是市場(chǎng)的一個(gè)系統(tǒng)性低點(diǎn),。
由于對(duì)市場(chǎng)反彈存有分歧,，基金經(jīng)理后期布局也各有不同。諾安靈活配置基金經(jīng)理夏俊杰表示,，四季度會(huì)加大對(duì)消費(fèi),、裝備和新興產(chǎn)業(yè)等長(zhǎng)期戰(zhàn)略性品種的研究和布局。
金鷹保本混合基金經(jīng)理邱新紅表示,，四季度主要會(huì)遵循三條投資主線,，首先是強(qiáng)周期板塊,，因?yàn)閺?qiáng)周期板塊在反彈行情中會(huì)顯示出較大的彈性,，如證券、保險(xiǎn)等,；其次,，預(yù)期較低、未來(lái)有可能出臺(tái)相關(guān)政策的板塊,，如電機(jī),、核電等；最后,，在市場(chǎng)低迷階段上市的次新股中,，可以選擇定價(jià)較為合理，成長(zhǎng)性較好的個(gè)股,。
上述廣東陽(yáng)光私募投資總監(jiān)則表示,，基于對(duì)市場(chǎng)較為樂(lè)觀的看法，大盤股和小盤股未來(lái)會(huì)有不錯(cuò)的行情,，但投資主線還是以小盤題材股為主,。整體來(lái)看，目前大盤股如銀行等雖然估值相對(duì)中小盤股票要低，但行情啟動(dòng)所需的資金也很大,，因此,，在市場(chǎng)流動(dòng)性沒(méi)有太大變化的情況下，中小盤題材股仍然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),，尤其是新興產(chǎn)業(yè)類個(gè)股,。
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