日本央行這兩日占盡了媒體眼球,。
一頭是股市虧錢：彭博社昨日上午消息稱,，日本央行很可能已因投資股市而虧損676億日元（合8.65億美元）,，該央行購買的ETF基金（交易型開放式指數(shù)基金）也虧損了超過224億日元（合2.86億美元）,。
另一頭是匯市燒錢：各大財經(jīng)媒體競相關(guān)注了日本央行周一進行的年內(nèi)第三次匯市干預(yù)，然而,，僅僅一個交易日后,，此次干預(yù)所帶來的日元跌幅就回吐了近四成,。
匯市一動 股市再跌
隨著東證股指逐漸逼近27年來的低點,，根據(jù)彭博社基于日本政府文件資料的估算,，日本央行從2010年12月開始購入股票的持有價值很可能已經(jīng)縮水約4%。
該報道稱,，日本央行注資股市以及購買ETF基金,，均屬其20萬億日元經(jīng)濟刺激計劃的一部分。這筆投入的主要目的是刺激日本經(jīng)濟增長,、在低迷的市況下提高投資者信心,。
同樣出于提升經(jīng)濟、拉動出口的考慮,，日本央行的另一大動作是砸錢干預(yù)匯市,，以阻止日元升值。彭博社報道稱,，由于日元對美元的匯率在近期再創(chuàng)新高,，日本央行上周又將其經(jīng)濟刺激計劃擴大了5萬億日元。
本周一,，日本央行又在匯市出手。當?shù)貢r間上午10點30分，日本財務(wù)大臣安住淳宣布已采取賣出日元的方式干預(yù)外匯市場,。雖然安住淳周一并沒有透露此次匯市干預(yù)的花費,，但日本朝日新聞周二的報道透露，這一行動的花費規(guī)模高達創(chuàng)紀錄的10萬億日元,。
作為一家已經(jīng)持股巨虧的央行,，日本央行自然并不希望看到該國股指下跌。然而有意思的是,，今年以來日本央行的兩次單邊日元干預(yù),，都會使日本股指栽一個跟頭。
Wind數(shù)據(jù)顯示,，8月4日日本央行干預(yù)匯市期間,，日經(jīng)225指數(shù)自高開后就開始下挫，自9685.50點一路跌至8月9日盤中最低8656.79點,；10月31日的干預(yù)亦重蹈覆轍,，本周一該指數(shù)跌0.69%，周二跌幅高達1.70%,。
日本央行這兩次匯市干預(yù)后的股市下跌只是一個巧合嗎,？亞洲外匯網(wǎng)分析師章大衛(wèi)昨日在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，這其中有一定的關(guān)聯(lián)度,。
章大衛(wèi)稱,，日本股市下跌的原因是多方面的，歐債危機隱憂再現(xiàn)就是原因之一,。從外匯干預(yù)方面來分析,，日本央行一旦入市干預(yù)日元升值，往往會帶動美元大漲,，從而提高美元拆借成本,；在此情況下，投資人尤其是投機客更愿意在日本股市獲利了結(jié),，將資金投入美元資產(chǎn),，從而給日本股市等日元資產(chǎn)帶來利空。
周一日本政府債券指數(shù)亦出現(xiàn)下跌,。美元指數(shù)方面,，美國時間周一截至紐約外匯市場收盤，追蹤一攬子六種主要貨幣的美元指數(shù)報76.53點,，上漲了1.93%,。截至記者北京時間周二晚間8點30分發(fā)稿，美元指數(shù)再現(xiàn)一波拉升,，報77.33點,。
干預(yù)效果逐次遞減
沒給日本央行面子的除了股市,，還有其砸下重金寄予厚望的匯市。
11月1日亞市收盤時間,，Wind數(shù)據(jù)顯示,，美元兌日元匯價艱難站穩(wěn)78上方，盤中最低已至77.98,。截至記者歐市盤中發(fā)稿時間,，美元兌日元交投于78.18附近。
前一交易日,，日本當局繼8月4日匯市干預(yù)后,，在不到3個月的時間內(nèi)再度出手。當日美元兌日元從開盤價75.63被一路拉至日內(nèi)高點79.53,，接近80關(guān)口,。就這一振幅進行計算，干預(yù)所帶來的美元兌日元漲幅在一個交易日后已經(jīng)回吐近四成,。
相比8月4日的日元干預(yù),，本次干預(yù)很可能力度更大，但效果更弱,。
首先,，從干預(yù)量能來看，如果上述日本朝日新聞公布的數(shù)據(jù)無誤,，10萬億日元的干預(yù)規(guī)模已是有史以來的單日最大量,；而據(jù)日本財務(wù)省此前公布數(shù)據(jù)，日本政府在7月28日至8月29日間共計在匯市投放的額度為4.5129萬億日元,，以干預(yù)匯市,。也就是說，本輪干預(yù)的量能很可能是前一輪的兩倍,。
然而,，從干預(yù)效果來看，8月4日日元干預(yù)的效果已被市場認為是“曇花一現(xiàn)”,，當天美元兌日元漲幅為2.76%,，但到8月10日，這一匯價即退回到干預(yù)前水平,；10月31日的干預(yù),，根據(jù)昨日匯市情況來看，其效果很可能比8月4日那次更難持續(xù),，僅一個交易日過后,，美元對日元的近四成漲幅已被回吐。
紐約梅隆旗下Standish
Mellon資產(chǎn)管理公司全球宏觀策略師托馬斯·希金斯在接受本報記者采訪時分析稱,，若要進行日元干預(yù),，如果不是多邊行動,，僅是日本當局單邊所為，其效果基本上不會長久,，只是顯示一下日本當局對日元升值的持續(xù)關(guān)注以警示市場,。
章大衛(wèi)在接受本報采訪時表示，日本當局的匯市干預(yù),，改變的將只是日元升值的速度，而不是趨勢,，因市場的避險情緒還將繼續(xù)推高日元,。
章大衛(wèi)同時表示，日本當局干預(yù)匯市以拖緩日元升值的速度是有意義的,，因為這可以為出口企業(yè)爭取時間,，使得出口企業(yè)在報價的時候，逐漸適應(yīng)本幣升值速度,，為未來可能的波動留出利潤空間,。
