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震蕩尋底,、底部漸行漸近……三個(gè)月過(guò)去了,，基金經(jīng)理們眼中的市場(chǎng)行情依舊“迷離”。從三季報(bào)披露情況來(lái)看,，謹(jǐn)慎,、看空成為大多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)于短期市場(chǎng)的看法,。
持謹(jǐn)慎態(tài)度的基金如華夏、南方,、華富和泰達(dá)宏利等,。華夏成長(zhǎng)混合基金經(jīng)理認(rèn)為，如果通脹得到有效控制或經(jīng)濟(jì)下降觸及“保增長(zhǎng)”底線,，市場(chǎng)可能出現(xiàn)一定幅度的系統(tǒng)性機(jī)會(huì),。“基金一哥”王亞偉對(duì)其掌管的基金稍顯謹(jǐn)慎,，他將自己執(zhí)掌的華夏策略倉(cāng)位調(diào)低了2.4%,。他表示，未來(lái)通脹有望見(jiàn)頂回落,，貨幣政策繼續(xù)大幅收緊的可能性不大,，股市進(jìn)一步下跌的空間有限。
工銀瑞信核心價(jià)值何江旭認(rèn)為,，四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將繼續(xù)放緩,，但CPI也將快速回落，為貨幣政策的調(diào)整創(chuàng)造了條件,。銀行理財(cái)市場(chǎng)和信托市場(chǎng)的規(guī)范也將有利于A股市場(chǎng),。預(yù)計(jì)四季度證券市場(chǎng)環(huán)境會(huì)有所改善，整體低估值狀況也為長(zhǎng)期資金提供了較好的介入機(jī)會(huì),。從中長(zhǎng)期看,，消費(fèi)和新興行業(yè)機(jī)會(huì)較大；短期而言,，今年以來(lái)調(diào)整大的周期行業(yè)有較好的階段性機(jī)會(huì),。
“我們?cè)谏弦患径葓?bào)告中認(rèn)為，通脹壓力的大小對(duì)貨幣政策的方向產(chǎn)生影響,。三季度實(shí)際通脹壓力超過(guò)了預(yù)期,，貨幣政策向緊縮方向演進(jìn)，股票市場(chǎng)承受了較大壓力,�,！敝秀y價(jià)值精選基金經(jīng)理在報(bào)告中指出。該基金在展望2011年第四季度行情時(shí)表示,，經(jīng)濟(jì)緊縮狀況可能略好于第三季度,。從發(fā)電量和工業(yè)增加值的角度看,，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步回落到需采取適當(dāng)政策的臨界點(diǎn)上，考慮到通脹可能存在反復(fù),，需要觀察一到兩個(gè)季度各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的情況,。“從投資策略上看,，我們需要警惕由于經(jīng)濟(jì)回落帶來(lái)的上市公司業(yè)績(jī)下滑,，同時(shí)也需要為經(jīng)濟(jì)政策放松帶來(lái)的機(jī)會(huì)做好準(zhǔn)備�,！�
諾德基金旗下基金普遍認(rèn)為,，四季度將是A股市場(chǎng)底部構(gòu)筑的初級(jí)階段；華安中小盤基金經(jīng)理亦認(rèn)為,，最早可能會(huì)在今年12月或者明年1月開(kāi)始看到經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整,，但調(diào)整不一定能夠扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑的步伐。金元比聯(lián)寶石動(dòng)力基金在三季報(bào)中甚至相對(duì)悲觀的表示,，今年四季度甚至到2012年底,，市場(chǎng)都將處在震蕩尋底的過(guò)程中。
從偏股型基金的行業(yè)持倉(cāng)情況來(lái)看,，增持比例前三的分別是食品飲料,、醫(yī)藥生物和電子行業(yè)，而減持前三位的是金屬非金屬,、機(jī)械設(shè)備儀表,、石化行業(yè)，基本延續(xù)了上一季度的操作策略,。從中可以看出目前基金仍然比較看好消費(fèi)行業(yè),。
從增減持的個(gè)股看，增持前三的是五糧液,、康美藥業(yè)和東阿阿膠,，減持前三的是海螺水泥、中國(guó)平安和青島海爾,。從個(gè)股第三季度的漲跌幅分析,，被基金增持較多的個(gè)股基本都逆市上漲，而減持的個(gè)股基本都有較大的跌幅,。
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