隨著基金3季報的陸續(xù)披露，華夏,、易方達(dá),、嘉實,、南方、華安等基金巨頭的最新投資策略浮出水面,。在市場持續(xù)下跌之后,，各基金投研團(tuán)隊對于后市預(yù)判分歧較大，投資布局上,，確定性的成長股與超跌股成為基金巨頭后市布局的重點,。
行情預(yù)判：弱市反彈
對于后市預(yù)判，華夏基金投研團(tuán)隊整體偏向于樂觀,，易方達(dá)整體偏向謹(jǐn)慎,，嘉實、南方,、華安內(nèi)部分歧較大,。
華夏基金投資總監(jiān)劉文動認(rèn)為,，4季度歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)展仍然具有不確定性,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的概率較大，通脹問題有望在4季度逐步緩解,，這將為緊縮政策的放緩甚至轉(zhuǎn)向創(chuàng)造條件,。“在通脹水平明顯回落后,，A股市場可能迎來估值修復(fù)行情,。”
相較于華夏的樂觀預(yù)判,，易方達(dá)價值成長認(rèn)為,，“短期而言，市場還難以依靠自身的力量走出困境,，除非出現(xiàn)強(qiáng)有力的外部干預(yù),。”盡管目前上市公司整體盈利水平尚維持在較高水平,，但預(yù)計流動性收緊的效應(yīng)將在未來一兩個季度內(nèi)對上市公司的業(yè)績產(chǎn)生作用,，悲觀預(yù)期和盈利下降仍將是主導(dǎo)短期市場運行的主要因素，而無節(jié)制的股票供給無疑將加劇這一趨勢,。
嘉實主題鄒唯則認(rèn)為,，市場將先抑后揚，正所謂“不破不立”,。在其看來,，在經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，市場重心下移尚未結(jié)束,。但另一方面,，若市場進(jìn)一步下跌后完全反映悲觀預(yù)期,，同時若經(jīng)濟(jì)和通脹下行加速則預(yù)計會導(dǎo)致調(diào)控政策會有所調(diào)整，市場則會出現(xiàn)明顯反彈,。
不過,，鄒唯強(qiáng)調(diào)，從前期貨幣的過度投放以及經(jīng)濟(jì)的未來轉(zhuǎn)型趨勢來看,，真實總需求的產(chǎn)生是需要通脹（成本）的持續(xù)下降,，而這有賴于經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)放緩。在此期間,，市場的每次上漲均要視為反彈,，無外乎幅度高低而已。
投資布局：超跌與成長
就4季度投資布局而言,，各大基金公司側(cè)重點并不相同,，但均立足防御，在規(guī)避周期股的同時,，加大了對確定性強(qiáng)的成長股與超跌股的布局,。
華安基金首席投資官尚志民表示，接下來將關(guān)注“消費+確定成長”類股票,，保持對周期品的謹(jǐn)慎,，持倉結(jié)構(gòu)上，將梳理持倉股的業(yè)績預(yù)期,，重新進(jìn)行布局調(diào)整,，著眼2012年，預(yù)計資金面在通脹回落后有可能放松,，考慮在市場進(jìn)一步調(diào)整過程中布局符合產(chǎn)業(yè)政策,、有中長期增長潛力的成長股和分紅率較高、增長穩(wěn)定,、估值較低的藍(lán)籌股等,。
嘉實基金總經(jīng)理助理邵健認(rèn)為，持續(xù)的股票發(fā)行與供給及新發(fā)公司的業(yè)績變臉將持續(xù)壓制A股市場,。四季度仍將以成長性與防御性的投資策略為主,，重點投資于受益于中國擴(kuò)大內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的、具有良好的成長的持續(xù)性,，并且估值相對合理的股票,，重點關(guān)注領(lǐng)域包括食品飲料、醫(yī)藥,、家電,、信息服務(wù)、保險、地產(chǎn),、先進(jìn)制造等,。
易方達(dá)積極成長認(rèn)為，未來不同行業(yè)和個股基本面的差異將導(dǎo)致估值水平的持續(xù)較大分化,。競爭力強(qiáng),、成長空間大的優(yōu)質(zhì)成長股預(yù)計將獲得市場追捧。此外,，機(jī)械和新材料產(chǎn)業(yè)面臨較大的產(chǎn)業(yè)升級和進(jìn)口替代空間,，業(yè)績和估值都有較大提升可能。醫(yī)藥,、新興產(chǎn)業(yè)板塊個股繼續(xù)需要時間消化其相對偏高的估值,，受益于產(chǎn)業(yè)升級的機(jī)械、新材料,、低碳新能源等板塊依然可能受到市場的關(guān)注,。另外自下而上發(fā)掘基本面超預(yù)期的成長股也將獲得較大超額回報。
