今年10月,，對于銀行業(yè)，注定是個多事之秋,。銀根緊縮已經(jīng)創(chuàng)史上之最,，貸款業(yè)務(wù)被扼殺的苗頭還未見消，理財產(chǎn)品銷售管理的監(jiān)管規(guī)則火速上臺,。
“往后銀行做產(chǎn)品限制越來越多了”,，部分銀行理財柜臺不再主銷理財產(chǎn)品，而是改賣保險產(chǎn)品
近日,，銀監(jiān)會連出兩記重拳,，先是正式印發(fā)《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，緊接著下發(fā)《關(guān)于進一步加強商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》）,，整頓理財產(chǎn)品市場的決心志在必得,。
理財市場亂局，源于監(jiān)管層
銀行理財產(chǎn)品泛濫而不規(guī)范的格局持續(xù)已久,。頻繁發(fā)行,、收益不明,、欺瞞誤導(dǎo)、借道攬存和兜售保險等現(xiàn)象層出不窮,，從而使得銀行理財產(chǎn)品市場混亂不堪,。
每逢季末,、年末,，為滿足存款規(guī)模、緩解存貸比監(jiān)管壓力,、美化半年報業(yè)績,，大規(guī)模發(fā)行短期理財產(chǎn)品成為商業(yè)銀行“救急錦囊”。
不規(guī)范的表現(xiàn)遠不止這些,，踢“擦邊球”,、“似是而非”的現(xiàn)象時有出現(xiàn)。此前銀監(jiān)會曾點名批評的6大違規(guī)操作,，其中就有浦發(fā)銀行發(fā)行的票據(jù)資產(chǎn)理財產(chǎn)品,。有些銀行甚至在理財產(chǎn)品市場上，長年官司纏身,，導(dǎo)致其“急剎車”,，最后不得不改變研發(fā)策略，例如渣打,。
尤其2011年,，央行數(shù)次上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率，銀根日趨收緊,，而銀監(jiān)會將按月度監(jiān)測銀行的日均存貸款流動性水平,，使得銀行信貸資金量更加有限，投放方向也更趨謹慎,，在市場資金長期低迷的情況下,，銀行發(fā)掘出一條通過發(fā)行短期和超短期理財產(chǎn)品的道路尋求解困。據(jù)理財周報零售銀行實驗室監(jiān)測,，截止到6月30日,，國內(nèi)各商業(yè)銀行共發(fā)行了9371款理財產(chǎn)品，其中三個月以內(nèi)的短期產(chǎn)品共計7732款,，占到總發(fā)行規(guī)模的82.5%,，規(guī)模史無前例。
誰與高息攬儲脫不了干系,？
上半年,，短期類高收益的理財產(chǎn)品泛濫，投資期限為7天,、10天的產(chǎn)品預(yù)期收益率可高達10%以上,，業(yè)內(nèi)嘩然,。高息攬儲的事實不言而喻。
銀監(jiān)會曾多次通知,，以高息攬儲為目的的短期理財產(chǎn)品不能發(fā)行,，但何為高息攬儲？
一家外資行回應(yīng)理財周報記者說,，銀監(jiān)會規(guī)定,，銀行業(yè)金融機構(gòu)不得通過理財產(chǎn)品或其他任何方式變相高息攬儲和違規(guī)攬儲，高息攬儲是指金融機構(gòu)在辦理儲蓄存款業(yè)務(wù)過程中,、違反利率規(guī)定,，擅自支付手續(xù)費、補貼,、實物等變相抬高儲蓄利率的一種攬儲方法,。
當然，沒有一家銀行承認自己發(fā)行的產(chǎn)品涉嫌違規(guī),，何況高息攬儲是明令禁止,。眾所周知，高收益伴隨著高風(fēng)險,，而且也是超短期,，風(fēng)險更是無法預(yù)知。所以,，有幾款產(chǎn)品順勢被疑與高息攬儲脫不了干系,。比如中國銀行投資于債券市場等資產(chǎn)的“中銀穩(wěn)富”BJ2011003-49人民幣理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率也達到7.2%,，北京銀2011年“心喜”系列201132601號,、201108102號，均為人民幣SHIBOR掛鉤理財產(chǎn)品,，投資期限分別為7天和14天,，年收益率分別達到8.4708%、8.2138%,。
“其實,，有些產(chǎn)品設(shè)計的就是高收益型的，而且是合規(guī)的,，只要不是季末年底為沖存款的量而發(fā)行的,，且一直在有規(guī)律、有節(jié)奏發(fā)行的高收益產(chǎn)品都不算高息攬儲之列,。畢竟,，理財產(chǎn)品不是存款產(chǎn)品，收益高于存款很正常，只要在合理范圍內(nèi),�,！币患抑匈Y行的理財經(jīng)理說。
受限更多,，奢侈類產(chǎn)品碰不得
“往后銀行做產(chǎn)品限制越來越多了,，已經(jīng)明確叫停了掛鉤奢侈類的部分產(chǎn)品了。而且明令,，要求銀行禁止通過理財產(chǎn)品或其他方式變相高息攬儲,，禁止銀行通過相互購買理財產(chǎn)品或發(fā)行理財產(chǎn)品投資另一款理財產(chǎn)品變相調(diào)節(jié)監(jiān)管指標�,！币患彝赓Y行的理財經(jīng)理告訴理財周報記者,。
上有政策,，下有對策,。據(jù)理財周報記者走訪市場了解，部分銀行理財柜臺不再主銷理財產(chǎn)品,，而是改賣保險產(chǎn)品,，比如招行，近期推出安邦共贏2號,，介紹說投資期限為一年,，預(yù)期年化收益為4%的理財產(chǎn)品，實則就是一款家庭財產(chǎn)保險產(chǎn)品,。
還有一些銀行在營銷策略上也做出了相應(yīng)的調(diào)整,，顯得更加順應(yīng)監(jiān)管的政策。以往主要靠柜臺營銷,、產(chǎn)品介紹簡略的部分銀行,，現(xiàn)在大多數(shù)銀行都采取了柜臺與網(wǎng)上聯(lián)合營銷的方式，其官方網(wǎng)站上對產(chǎn)品的說明書更加詳細,，風(fēng)險提示更加明顯,。
未來新格局
經(jīng)歷了井噴，近期短期產(chǎn)品的發(fā)行頓然驟降,。市場上推出的產(chǎn)品也恢復(fù)到以往,。
“現(xiàn)在正是考察銀行產(chǎn)品開發(fā)能力的時候，也是體驗銀行實力的時候,，一味追求數(shù)字不是可持續(xù)發(fā)展之路,，理財產(chǎn)品市場上，不斷創(chuàng)新才是王道,�,！币晃煌赓Y行的高層告訴理財周報記者。
提及國內(nèi)理財產(chǎn)品市場的發(fā)展及未來格局，另一家外資行財富管理部相關(guān)負責(zé)人向理財周報記者表示,，國內(nèi)理財產(chǎn)品市場還處于攻城略地階段,，總體來說，銀行在市場中居于領(lǐng)導(dǎo)地位,。理財產(chǎn)品爆炸式的增長吸引了很多非銀行金融機構(gòu)的參與,，比如證券公司、信托公司,、資產(chǎn)管理公司,、獨立財務(wù)顧問公司和投資顧問公司。
“盡管許多金融機構(gòu)已經(jīng)開始關(guān)注這塊市場,，但由于中國金融的分業(yè)經(jīng)營和管理,，在一定時期內(nèi)還不會有一家財富管理機構(gòu)可以提供真正意義上的全方位理財產(chǎn)品服務(wù)。市場競爭日漸激烈,，盡管一些財富管理機構(gòu)已經(jīng)獲取了大部分市場份額但競爭格局尚未穩(wěn)定下來,，正快速變化，仍有更大的蛋糕市場被分食,�,！鄙鲜鋈耸垦a充說。
