國慶長假，A股休市,，但相信所有的股民都過得不太淡定,。因為歐美市場的利空消息一個接一個，希臘赤字超標(biāo),、標(biāo)普指數(shù)創(chuàng)下今年新低,、道指第三季度大跌12%，亞太股市也是全線走低……這些消息對節(jié)后A股市場的走勢無疑會造成很大的影響,。其實今年以來,，中國股市真是可以用現(xiàn)在熱播的穿越劇來形容——“步步驚心”，而股民也是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢,，如履薄冰。三季度跌成這樣,，四季度還會不會更慘一點,？記者發(fā)現(xiàn)，雖然眾多機(jī)構(gòu)并不看好節(jié)后能迎來“開門紅”,，但對四季度行情走勢還是抱著一定的希望,。
今年滬指跌幅已近16%
今年以來A股市場在緊縮政策、經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)期下降,、市場投資情緒不振,、外部市場震蕩加劇等因素的交織作用下,，呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，三季度更是在內(nèi)外多重不利因素影響下,，指數(shù)不斷創(chuàng)出新低,。截至9月30日，今年以來上證指數(shù)下跌15.98%,，滬深300指數(shù)下跌17.48%,，代表中小盤股票的中證500指數(shù)跌幅更高達(dá)21.87%。
而整個9月,，滬指大跌8.11%,，創(chuàng)16個月最大月跌幅。滬指七,、八,、九三個月連續(xù)下跌，月K線三連陰,。廣州證券表示,，滬深兩市自2007年11月見頂下跌以來的47個月走勢，從未試過連續(xù)下跌超過4個月,，即使是在市場大幅狂跌的2007年11月至2008年10月的一年間也是如此,，指數(shù)皆在連續(xù)下跌3個月后迎來技術(shù)性的月度反彈要求。另外,，本次調(diào)整階段,，自今年4月開始以來，調(diào)整時間已達(dá)6個月,，自7月18日以來調(diào)整星期已達(dá)11周,，都達(dá)到了時間窗口的反彈要求。當(dāng)然,，目前市場指數(shù)的下跌趨勢仍未有止跌回穩(wěn)跡象,，所以反彈仍需要關(guān)注。
四季度階段性反彈
對于四季度行情,，從國際來看,，歐美債務(wù)危機(jī)影響深遠(yuǎn)；從國內(nèi)來看,，8月份6.2%的CPI雖然相比7月份有所下降,，但依然處于高位，政策未見松動跡象,，而國慶長假之后即將迎來的是9月宏觀數(shù)據(jù)的密集公布,，國家統(tǒng)計局將于10月14日公布9月份CPI、PPI數(shù)據(jù)并將于18日公布三季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，上述數(shù)據(jù)又給市場帶來較大的不確定,。在這樣的背景下,，四季度A股市場還有投資機(jī)會嗎？
記者發(fā)現(xiàn),，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,，A股市場難以出現(xiàn)趨勢性的反轉(zhuǎn)行情，但仍有望出現(xiàn)階段性反彈機(jī)會,。南方基金策略報告指出,，雖然股市精確底部難以測算，但根據(jù)A股市場在2005年11月(資金供求極端惡化)和2008年10月(經(jīng)濟(jì)極端惡化)形成的兩個大底的標(biāo)準(zhǔn)來看,，目前已逐步進(jìn)入底部區(qū)域,。估值上來看，A股市場當(dāng)前的整體PE水平相當(dāng)于2005年998點,、2008年1664點的水平,。整體看，市場仍然處于底部區(qū)域的左側(cè),，短期內(nèi)將繼續(xù)向下尋求支撐,，四季度將延續(xù)震蕩探底、伺機(jī)反彈的走勢,。
海富通基金也表示,，考慮到目前極度悲觀的市場預(yù)期已經(jīng)包含了對未來大部分負(fù)面因素的預(yù)期，預(yù)計未來四季度A股或可能出現(xiàn)一定程度的反彈,，推動因素包括通脹下行窗口打開,、多部委協(xié)同解決地方融資平臺問題、新興產(chǎn)業(yè)十二五規(guī)劃頒布,、海外市場風(fēng)險逐步釋放等,。基于宏觀調(diào)控緊縮,、經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下,，建議投資者對強(qiáng)周期股的配置應(yīng)相對謹(jǐn)慎，可適當(dāng)關(guān)注汽車,、旅游,、醫(yī)療設(shè)備等可選消費(fèi)板塊中盈利增長穩(wěn)定、估值合理的公司,。
看好低估值藍(lán)籌
對于四季度具體的投資方向,，國投瑞銀建議三條主線布局可能出現(xiàn)的階段性反彈機(jī)會。第一是新興產(chǎn)業(yè)群主題,，新興產(chǎn)業(yè)基于其未來的經(jīng)濟(jì)支柱地位，有望獲得國家的持續(xù)扶助，持續(xù)調(diào)整后具備顯著估值優(yōu)勢,。第二是消費(fèi)穩(wěn)定增長主題,，收入提高和財富分化帶來可選消費(fèi)、高端消費(fèi)市場的膨脹,，尤其看好品牌消費(fèi)和高端消費(fèi),。第三是基本面良好的低估值藍(lán)籌行業(yè)，前期調(diào)整較為充分的低估值板塊具備相當(dāng)?shù)姆烙δ�,，相對看好金融,、通信、地產(chǎn)和石油石化等板塊,。
南方基金在投資策略方面,，也建議投資者通過精選個股和行業(yè)來應(yīng)對股市的震蕩波動性，可逢低增持超跌二線藍(lán)籌股,。重點配置行業(yè)如工程機(jī)械,、汽車、電力設(shè)備等,。而隨著通脹見頂,、政策擔(dān)憂減緩，逐步加倉低估值的金融,、地產(chǎn)等板塊,；下半年通脹回落后，居民真實收入和購買力將再次回升,，因此可以布局消費(fèi)品,。主題投資看好保障房受益板塊，如水泥,、建材等,。
