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近期股市的“跌跌不休”使得市場(chǎng)人氣萎靡,，投資者悲觀情緒不斷蔓延,；此外,，從8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,，通脹預(yù)期形成機(jī)制仍未被打破,，通脹壓力依然處于高位,。面對(duì)諸多不確定因素的影響,，正在發(fā)行的長(zhǎng)盛同祥泛資源主題基金擬任基金經(jīng)理李慶林表示,，目前雖然通脹上升勢(shì)頭被遏制,，但在高位運(yùn)行依然會(huì)保持一段時(shí)間,，未來2-3年都可能是廣義上的通脹周期。未來隨著螺旋式通脹出現(xiàn),，服務(wù)行業(yè)物價(jià)水平的提高在所難免,，繼而傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面，這將給自然資源和品牌資源等泛資源類股票帶來長(zhǎng)期利好,。
對(duì)于近來甚囂塵上的中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”論調(diào),，具有多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的李慶利表示，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞的回落應(yīng)該有理性認(rèn)識(shí),，不必過度恐慌,，政府將相應(yīng)保持持續(xù)偏緊的貨幣政策，同時(shí)配以合理的產(chǎn)業(yè)政策,，硬著陸概率較小,。
從中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身來看，李慶林表示,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)依然以固定投資為主,，尤其是國(guó)家投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn)。中國(guó)模式意味著高的投資增長(zhǎng)率,，而一些收益率很低的投資項(xiàng)目必然依靠貨幣推動(dòng),，尤其是房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)相關(guān)的信貸,，這將導(dǎo)致長(zhǎng)期內(nèi)的通脹勢(shì)在必然,。未來，貨幣政策短期內(nèi)仍以緊縮為主,；但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，經(jīng)濟(jì)的放緩并不意味著投資機(jī)會(huì)的減少，關(guān)鍵是經(jīng)濟(jì)規(guī)模以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型,，未來“緊貨幣,、寬財(cái)政”政策或?qū)⑹亲顑?yōu)的選擇,。
雖然8月CPI較此前開始出現(xiàn)小幅回落，但鑒于PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo),，長(zhǎng)盛基金預(yù)計(jì)未來2-3年,，4%以上的CPI高位可能將是一種常態(tài)，也就是說通脹筑頂時(shí)間較長(zhǎng),。而且,，通脹可能呈現(xiàn)為此起彼伏的格局，價(jià)格上漲不斷從一個(gè)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移到另一熱點(diǎn),�,！澳壳捌骄杏试�17倍以下，根據(jù)我們對(duì)市場(chǎng)整體市盈率的分析,，到現(xiàn)在為止股市跌破17倍市盈率的情況僅出現(xiàn)過4次，所以后市下跌的空間不大,，此時(shí)正是市場(chǎng)中長(zhǎng)期的相對(duì)低點(diǎn),，是投資者低位介入的良好時(shí)機(jī)�,！崩顟c林如是表示,。
對(duì)于下一階段的投資機(jī)會(huì)，李慶林認(rèn)為,，未來3-5年是歐美經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期,。債務(wù)危機(jī)的解決辦法最終將依靠經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹來解決；國(guó)內(nèi)地方政府的過度借貸也需要通脹解決,。在高增長(zhǎng),、高通脹的狀態(tài)下，資源類股將會(huì)有較好的表現(xiàn),；消費(fèi)行業(yè)的擴(kuò)大不可逆,，雖然增長(zhǎng)率可能會(huì)波動(dòng)，但具有定價(jià)能力的品牌消費(fèi)在逐漸加大,，這種行業(yè)和企業(yè)在通脹過程中將會(huì)最大程度的受益,。
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