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在股市,、黃金行情慘淡之時，誰可以在32%的收益率面前hold�,�,？近期，星展銀行發(fā)行了一款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，開出32%的潛在年化收益率,，并保障95%的本金安全。然而該產(chǎn)品要達(dá)到最高收益率的條件極為苛刻,，所謂高收益恐怕只是噱頭。
星展銀行發(fā)行的該款產(chǎn)品期限為一年,，掛鉤于在瑞士交易所上市的厲峰集團(tuán)普通股票,。厲峰集團(tuán)是全球第二大奢侈品公司，旗下?lián)碛锌ǖ貋�,、萬寶龍,、登喜路等著名品牌。記者在研究產(chǎn)品說明書后發(fā)現(xiàn),，只有在2012年9月28日產(chǎn)品最終觀察日時,，厲峰集團(tuán)股價較初始定價日漲幅接近40%，才“有可能”獲得32%的收益率,。如果在此之前的漲幅等于或超過40%,，產(chǎn)品到期時投資者只能獲得3.5%的投資收益；若股價低于初始價格,，但跌幅未超10%,，投資者到期只能收回本金；若股價跌幅超過10%,，投資者只能收回95%的本金,。
除了實(shí)現(xiàn)高收益條件苛刻之外，該產(chǎn)品的說明書也很晦澀難懂,�,！捌胀ㄍ顿Y者很難理解說明書中的‘參與率’、‘障礙觸發(fā)事件’、‘障礙水平’,、‘執(zhí)行水平’,、‘干擾日影響’等專業(yè)名詞，影響投資者對產(chǎn)品收益及風(fēng)險(xiǎn)的判斷,�,！蹦逞芯繖C(jī)構(gòu)人士指出。而且,，該產(chǎn)品也存在信息披露滯后的問題,，只是承諾在每個季度開始時（或銀行合理決定的其他時間）公布上一季度投資產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的物的相關(guān)信息。
銀行理財(cái)產(chǎn)品最高預(yù)期收益率畫大餅現(xiàn)象并不鮮見,。星展銀行8月底到期的兩款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品“股得利”系列0914期與“股得利”系列0915期遭遇零收益,，而這兩款產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時的最高潛在收益率為14%；東亞銀行今年6月初到期的一款結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品,，盡管實(shí)際收益率達(dá)到8.5%,，但是早先給出的預(yù)期收益率高達(dá)16%；華夏銀行“創(chuàng)盈7號”理財(cái)產(chǎn)品銷售時打出了“收益率可高達(dá)30%”的招牌,，但產(chǎn)品到期虧40%,。
北京大學(xué)中國金融業(yè)研究中心副主任呂隨啟表示，潛在最高收益率只是個小概率事件,，是銀行包裝,、銷售過程中的噱頭而已，理財(cái)經(jīng)理在介紹時往往會著重宣傳產(chǎn)品保本,、高收益,，有意無意地忽略對零負(fù)收益可能性的介紹。他建議投資者,，“在選擇相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品時,，最好能弄清楚產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)后再做決定，當(dāng)心預(yù)期收益率變成空頭支票”,。
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