基于同樣的低估值抗跌邏輯，券商也推薦投資者關(guān)注保險行業(yè)個股。
海通證券表示,，2011年保險公司很可能延續(xù)2010年的工作節(jié)奏,，上半年主要沖刺保費收入,，下半年主要抓人力成長。因此,，我們認為人力成長是2011年下半年關(guān)注的重點,，若各公司2011年下半年能實現(xiàn)較好的人力成長,，則2012年開門紅會有比較好的業(yè)績,，保險公司可能從2011年的低谷中走出來，開啟行業(yè)新一輪增長,。
該券商報告認為,，目前保險股估值處于歷史低位，已充分反映悲觀預期,。未來隨著股市回升,、保單銷售回歸常態(tài)，行業(yè)估值將有較大修復空間,。我們給予平安,、太保“買入”評級,，國壽“增持”評級。
國泰君安證券發(fā)布的報告認為：
下半年壽險很可能延續(xù)上半年的低迷趨勢,，四季末或?qū)⒊霈F(xiàn)新周期,；產(chǎn)險盈利景氣可持續(xù)，但增速下滑在預期之中,；由于股市和債市同步下跌,，國壽、平安,、太保上半年的累積浮虧達到86.46億元,、61.69億元、53.83億元,，下半年面臨投資收益壓力,。但是估值和壽險基本面處于底部，行業(yè)仍處于朝陽階段,，養(yǎng)老政策改革的步伐越來越近,，隨時可能帶來希望，即使經(jīng)歷些煎熬,，持有保險股終將會得到回報,，給予行業(yè)“增持”評級。近期仍推薦中國太保,；中國平安是戰(zhàn)略投資品種,；四季度可考慮中國人壽的短期投資機會。
安信證券發(fā)布的報告同樣表示,，保險行業(yè)的估值水平目前處于歷史低點,，且預計進入四季度，評估利率曲線將轉(zhuǎn)為上行從而釋放保險公司利潤，因此維持保險行業(yè)領(lǐng)先大市-A的投資評級,。不過,，在負利率環(huán)境下，保費收入和儲蓄存款一樣面臨被脫媒的壓力,，這或?qū)⒃谳^長時間內(nèi)壓縮保險股向上的彈性,。
不過與銀行股普遍看多不同，對保險股券商觀點存在分化,。如平安證券發(fā)布的報告表示：近期壽險行業(yè)情況基本符合我們的悲觀預期,，個險新單保費增速持續(xù)下滑，市場對于保險行業(yè)的信心滑落,。雖然估值較低,，且保險行業(yè)未來兩年盈利增速較為確定，股價下行有支撐,，但整個保險板塊短期股價上行存在較大壓力,。在個險新單保費增速扭轉(zhuǎn)之前，我們認為保險板塊短期內(nèi)或隨大盤波動,，難以走出獨立行情,。
好消息使平安證券仍然維持了保險板塊的“推薦”評級，平安證券建議投資者重點關(guān)注各保險公司9,、10月份業(yè)務(wù)情況,，如業(yè)務(wù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)則可能出現(xiàn)反彈行情。報告還特別指出,，中國平安,、中國太保、中國人壽當前股價對應(yīng)2011年P(guān)E分別為13倍,、14倍和15倍,。
