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科技部,、證監(jiān)會等有關部委最近再度召開部委協(xié)調(diào)會,，對新三板(中關村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))的制度框架作進一步的完善,，總體政策指向是對企業(yè)上市標準設計得較低,，但實行嚴格的退市機制。
《經(jīng)濟參考報》記者獲悉,，在前一階段調(diào)研的基礎上,，監(jiān)管部門最近通過部際會議等方式，對新三板擴容方案的發(fā)展步驟,、審核制度,、上市標準,、市商制度,、轉(zhuǎn)板機制、退市標準等六大政策進行協(xié)調(diào)和論證,，目前已進一步達成共識,，并準備再度上報國務院。
科技部火炬中心有關人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者,，“在部委協(xié)調(diào)會上,，我們首先對新三板發(fā)展步驟進行確認，即分兩步走,，循序漸進,。”據(jù)透露,，“十二五”期間,，新三板建設將分步推進：第一步是鑒于國家級高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)相關基礎準備工作相對成熟，將首先允許國家級高新區(qū)企業(yè)進入市場,；第二步是在制度體系和工作機制基本形成并穩(wěn)定運行后,，將市場服務范圍擴大到全國具備條件的企業(yè)。
據(jù)一位參與新三板方案起草的專家透露,，最近,，科技部門和證券監(jiān)管部門正就三板擴大試點的范圍進行論證。三板擴大試點工作加速啟動,，試點范圍將分批擴大到全國80余個高新技術園區(qū)及蘇州工業(yè)園區(qū),。
“最近，部委間確認了未來新三板發(fā)行擬采取‘注冊制’,，其操作將沿襲中關村代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)所實施的備案制做法,�,！鄙罱凰嘘P人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者。他說,，根據(jù)方案,，新三板將由地方政府對擬掛牌企業(yè)進行資格審查，由主辦券商進行盡職調(diào)查和推薦,，中國證券業(yè)協(xié)會實施自律性管理,，經(jīng)由證監(jiān)會有關部門備案后即可發(fā)行，企業(yè)在新三板掛牌之后到實施IPO期間,，將由主辦券商實施終身保薦,。
據(jù)了解，有關部委對新三板上市標準與規(guī)則的門檻設得較低,。創(chuàng)業(yè)板上市門檻為“最近2年連續(xù)盈利,，凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長”或“最近1年盈利,，且凈利潤不少于500萬元,，最近1年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近2年營業(yè)收入增長率均不低于30%”,。相比之下,，新三板則僅要求企業(yè)存續(xù)滿兩年，有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司,；主營業(yè)務突出,；治理結(jié)構(gòu)健全；股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)等,。
部委間也確認了新三板做市商制,。據(jù)了解，按照海外市場的做法,，場外市場通常實行做市商制度,，即由證券公司作為特許交易商，同時向投資者報出買與賣的雙邊報價信息,，并以所報出的價格用自有資金和證券與投資者進行買賣交易,。
“按照方案稿，新三板市場將實行做市商制與連續(xù)競價交易制二選一的制度安排,，即主辦券商要么選擇做市商制,，要么選擇連續(xù)競價交易制�,！狈桨钙鸩菪〗M的一位專家透露,。
中國證券業(yè)協(xié)會有關人士表示，“各方面總體認為新三板不應允許直接轉(zhuǎn)板，否則會打亂現(xiàn)有審批制度,。雖然報備制度或許是趨勢,，但不可能這么快延伸到需要嚴格審批的主板和創(chuàng)業(yè)板�,！�
科技部有關人士表示,，對于中國市場而言，可取的辦法可能是先建立和完善各個層次的市場,，再打通市場之間的聯(lián)系,。即使暫時沒有轉(zhuǎn)板制度，覆蓋全國并統(tǒng)一監(jiān)管的場外市場將有利于提高非上市股份公司的治理水平,，便利融資和股份流轉(zhuǎn),，為更高層次的市場培育充足的上市資源。證券監(jiān)管部門的意見是,，直接轉(zhuǎn)板的基礎是注冊制,。雖然注冊制早晚要實現(xiàn)，但現(xiàn)在國內(nèi)符合上市條件的企業(yè)太多了,，一下放開并不具備可操作性,。市場人士預期，隨著新三板掛牌企業(yè)變身“非上市公眾公司”,，新三板的監(jiān)管權(quán)也將從證券業(yè)協(xié)會轉(zhuǎn)給證監(jiān)會,。
據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者了解,，將來的方案或以股票價格,、成交量、做市商數(shù)量作為新三板的主要退市標準,。中國證券業(yè)協(xié)會的專題報告稱,，新三板先行實行嚴格的退市機制，有利于形成對主板,、中小板,、創(chuàng)業(yè)板上市公司的壓力傳導效應，樹立優(yōu)勝劣汰的示范效應,，倒逼以上各板迅速完善退市機制,。
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