周三，股指探底回升,，創(chuàng)業(yè)板,、中小板繼續(xù)殺跌，金融,、煤炭等權(quán)重股有護(hù)盤跡象,，但力度十分有限，日K線收出十字星,，再次運(yùn)行到5日均線下方,。成交量出現(xiàn)明顯萎縮，兩市合計(jì)只有1250億元,，顯示市場猶豫心態(tài)仍然較重,，多頭上攻無力，空頭殺跌也乏力,。兩市個(gè)股漲少跌多,，除水泥、酒店旅游,、金融,、煤炭、釀酒板塊小幅上漲之外,，其余板塊均以綠盤報(bào)收,，周三是8月的收官戰(zhàn)，月K線再收一根中陰線,，弱勢(shì)特征較為明顯,。
政策預(yù)期偏緊制約反彈
消息面，央行周二發(fā)行10億元一年期央票,，發(fā)行利率持平于3.584%,，預(yù)期短期內(nèi)加息的可能性減弱，且公開市場8月份凈投放1850億元,。盡管如此,，仍無法抵消有關(guān)三類保證金納入存款準(zhǔn)備金范疇的消息影響。周一股指應(yīng)聲而跌,，隨后兩日股指也是欲振乏力,。存準(zhǔn)基數(shù)擴(kuò)大實(shí)行后，下半年整個(gè)市場資金面或?qū)⒁恢碧幱谙鄬?duì)緊張的收縮狀態(tài),。如果沒有新的資金入市,，后市將面臨極為嚴(yán)重的資金壓力,，因此，此消息對(duì)市場流動(dòng)性的沖擊和投資者心理預(yù)期的打壓短期仍無法消除,。短期貨幣政策信號(hào)令下半年市場流動(dòng)性預(yù)期偏緊,。
同時(shí)，30日發(fā)改委也發(fā)文指出,，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)中存在新問題,、新矛盾，價(jià)格總水平仍可能高位運(yùn)行,，令投資者徹底打消了對(duì)下半年政策放松的預(yù)期,，對(duì)市場情緒構(gòu)成負(fù)面影響。
在近期外圍市場逐漸企穩(wěn)的背景下,，市場的關(guān)注點(diǎn)將更多地向國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的變化轉(zhuǎn)移。目前多空雙方都十分謹(jǐn)慎,，都在等待9月中上旬8月CPI,、工業(yè)增加值和外匯占款等重要數(shù)據(jù)的出臺(tái)，通脹能否高位回落,、經(jīng)濟(jì)增速調(diào)整的幅度都將決定未來貨幣政策的取向,。預(yù)期只有當(dāng)通脹和房價(jià)均得到有效控制，或者經(jīng)濟(jì)增速回落過快,，才會(huì)逐步打開緊縮性貨幣政策的調(diào)整空間,。
創(chuàng)業(yè)板面臨業(yè)績考驗(yàn)
上市公司半年報(bào)全部亮相，在上半年經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下,，雖然上市公司整體業(yè)績?cè)龇鈨沙�,，但季度環(huán)比增速有所回落。其中,，創(chuàng)業(yè)板和中小板公司面臨較大經(jīng)營壓力,，其業(yè)績?cè)龇浜笥谡w。在上半年流動(dòng)性收緊,、宏觀經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩,、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加大的背景下，創(chuàng)業(yè)板和中小板的上市公司面臨資金成本壓力,、原材料價(jià)格上漲,、人力成本上升和管理費(fèi)用增長等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，不少公司出現(xiàn)較明顯的業(yè)績滑坡,，如安居寶,、海倫哲等20多家公司出現(xiàn)業(yè)績變臉，比亞迪,、歐菲光等26家公司甚至出現(xiàn)虧損,，令市場對(duì)創(chuàng)業(yè)板和中小板公司業(yè)績成長性的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇,。近期創(chuàng)業(yè)板和中小板不少個(gè)股遭遇較大拋壓，資金流出跡象明顯,，這兩個(gè)板塊的回調(diào),，令市場一時(shí)失去了炒作熱點(diǎn)，因此股指表現(xiàn)乏力,。
和創(chuàng)業(yè)板中小板半年報(bào)業(yè)績下滑,、面臨高估值風(fēng)險(xiǎn)形成鮮明對(duì)比的是，銀行板塊的半年報(bào)十分亮麗,。由于上半年息差回升和中間業(yè)務(wù)的大幅增長,，上市銀行半年報(bào)業(yè)績穩(wěn)定增長，盡管銀行股賣成白菜價(jià),，但二級(jí)市場上,，對(duì)銀行股的業(yè)績?cè)鲩L反應(yīng)仍比較冷淡，主要是市場對(duì)銀行股行情的期望值不高,。銀行股下半年面臨較大的政策隱憂,，一是未來通脹形勢(shì)存在不確定因素，二是房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)收緊的壓力,，三是地方融資平臺(tái)的壓力和銀行股自身的再融資的壓力,，因此，銀行股短期也難以形成持續(xù)性反彈,。
從技術(shù)面看,，30日均線2630點(diǎn)對(duì)滬綜指的壓力非常明顯，KDJ指標(biāo)形成死叉,，5日均線和30日均線逐漸收攏,，顯示市場將面臨方向性選擇的節(jié)點(diǎn)。短線上攻量能若無法有效放大的話,，則市場調(diào)整的壓力將會(huì)繼續(xù)加大,，建議投資者短線仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎，控制好倉位,，在震蕩行情中難有系統(tǒng)性機(jī)會(huì),，短線可適當(dāng)關(guān)注旅游酒店、商業(yè)連鎖等“雙節(jié)”受益概念股,。
