人民幣主動(dòng)升值正在快速推進(jìn),。
最新數(shù)據(jù)顯示,，8月24日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3896，較前一交易日上漲91個(gè)基點(diǎn),，再創(chuàng)匯改以來新高。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員吳慶對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)》記者說：“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整必須放開匯率,，我們現(xiàn)在需要做兩件事情,，一是價(jià)格上，讓人民幣升值更快一些，升值幅度更大一些,；二是從體制上,，促使改革人民幣匯率形成機(jī)制，讓人民幣自由浮動(dòng)起來,�,！�
主動(dòng)性升值信號(hào)發(fā)出
數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日,，人民幣兌美元自2005年7月匯改以來,，已累計(jì)升值29.43%，其中2011年至今的升值幅度達(dá)到3.65%,。值得注意的是,，由于人民幣自進(jìn)入8月以來升值速度顯著加快，短短不到兩個(gè)月時(shí)間內(nèi),，人民幣對(duì)美元的升值幅度已累計(jì)達(dá)1.28%,。
中國上次升值加速在今年上半年，進(jìn)入2011年4月份,，連續(xù)突破6.55,、6.54、6.53,、6.52,、6.51、6.50等6個(gè)關(guān)口,，1~4月人民幣升值1.90%,。
這兩段加速升值區(qū)段正顯露人民幣主動(dòng)性升值信號(hào)。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)對(duì)記者說：“從戰(zhàn)略上,，今年以來的這兩段人民幣升值與以往有所不同,，就是國家態(tài)度從被動(dòng)轉(zhuǎn)向主動(dòng)，人民幣升值的步伐正在加快,�,！�
曾擔(dān)任過里根總統(tǒng)顧問的哈佛大學(xué)教授費(fèi)爾德斯坦表示，中國出于自身政治,、經(jīng)濟(jì)方面的考量,，是希望讓人民幣兌美元升值的。他預(yù)測(cè),，未來幾年,，美元可能會(huì)繼續(xù)相對(duì)于歐元和其他貨幣貶值，如果中國希望提高人民幣的全球整體匯率,、以降低投資風(fēng)險(xiǎn)并控制通脹壓力,，那么將允許人民幣兌美元大幅升值。
這種觀點(diǎn)引發(fā)廣泛的猜測(cè)——“中國政府即將出臺(tái)新的匯率政策，讓受嚴(yán)格管制的人民幣顯著加快升值步伐,，并允許人民幣在市場(chǎng)作用下加大波動(dòng)幅度,。”
二十多年以來中國一直推行著外向型經(jīng)濟(jì)增長方式,，為了增加就業(yè)和維持經(jīng)濟(jì)增長,，各地政府鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯政策，換得大量外匯,。迫于人民幣升值壓力,，央行不得不頻繁通過對(duì)沖操作，實(shí)現(xiàn)人民幣緊盯美元并保持匯率穩(wěn)定,，從而使中國常年保持了經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差,。
“這種匯率政策是成功的，極大地促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,，但結(jié)構(gòu)性的問題也愈發(fā)突出,，中國應(yīng)該改變一下經(jīng)濟(jì)增長方式了�,！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員吳慶說,。
緣何放開匯率
種種跡象顯示，美債危機(jī)是加快人民幣升值步伐的導(dǎo)火索,，但中國更為主動(dòng)地戰(zhàn)略性升值,，加速人民幣國際化，表明匯率工具可能已經(jīng)超過利率工具,，上升為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控最重要的政策工具之一,。
“中國外匯和貨幣政策受制于美元已經(jīng)很多年，最根本是要調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長方式,，我們現(xiàn)在的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長方式已經(jīng)走了十多年,，走得很成功，全球沒有一個(gè)其他國家在這上面走這么長時(shí)間,，走得差不多了就得換一條路,，具體到政策上來說就要放開匯率�,！眳菓c表示,。
“為什么持有那么多外匯，就是不想讓人民幣升值,，只要升值我們就不斷地干預(yù),，不斷地賣人民幣、買美元,、買外匯,，這雖把匯率控制住了,，但同時(shí)外匯也越積越多�,！眳菓c說。
人民幣近期主動(dòng)升值是在美債危機(jī)動(dòng)蕩,，中國外匯儲(chǔ)備掉進(jìn)“美元陷阱”的背景下推動(dòng)的,。隨著標(biāo)普下調(diào)美債評(píng)級(jí)，中國購買的美債承受著較大的投資損失風(fēng)險(xiǎn),。
自2008年金融危機(jī)以來,，盡管輿論一致認(rèn)為應(yīng)該減少持有美國國債，外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)應(yīng)該合理化,，但幾年下來,，中國購買美債有增無減，目前中國至少持有1.16萬億美元美國國債,，是持有美國國債最多的國家,，根本原因在于中國持續(xù)增長的外貿(mào)順差。
從2000年到2010年的十年間,，美元兌人民幣累計(jì)貶值20%,，其結(jié)果是，我國十年間外匯儲(chǔ)備增長16%,，但折算成人民幣,，增幅只剩下不到13%。
“調(diào)整勢(shì)在必行,，中國通過大量出口換回一堆貶值的美國國債,，不斷面臨投資損失風(fēng)險(xiǎn)，這條路再也行不通了,，應(yīng)該從減少外貿(mào)順差的源頭上做文章,。”中國建設(shè)銀行國際金融專家趙慶明說,。
與此同時(shí),，中國外匯儲(chǔ)備的過快增長與積累已經(jīng)成為推動(dòng)當(dāng)前通脹上漲的重要影響因素之一。由于中國大量持有美債,，現(xiàn)時(shí)美元與人民幣密切“掛釣”,，中國貨幣政策失去獨(dú)立性，美國貨幣政策一放松,，中國貨幣政策就會(huì)跟隨放松,；美國貨幣政策一收緊，中國貨幣政策就會(huì)緊縮,。因而,，失去匯率工具的貨幣政策,，對(duì)于國內(nèi)的通脹難以防范。
綜合性政策有待出臺(tái)
幾家歡樂幾家愁,！人民幣升值對(duì)一些外向型中小企業(yè)來說,，是“雪上加霜”。
一些溫州中小企業(yè)老板表示,，“受到歐美債務(wù)危機(jī)影響,，現(xiàn)在國外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都不看好，加上人民幣升值,，我們幾乎沒有利潤了,，再這樣下去企業(yè)只能倒閉�,！�
記者了解到,，一般行業(yè)的外向型中小企業(yè)的出口利潤率只有3%-5%，如果人民幣升值幅度超過5%,，他們將無利可圖,，而對(duì)某些行業(yè)沖擊更大，以大宗,、低檔紡織品出口為例,，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)銷售利潤率將會(huì)下降2%-6%,。
不過,，人民幣升值有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合，加快行業(yè)優(yōu)勝劣汰,。當(dāng)前我國紡織服裝業(yè)存在的中小型企業(yè)數(shù)量較多,，并具有多、小,、雜的特點(diǎn),。經(jīng)過2008年金融危機(jī)后，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)淘汰了部分中小企業(yè),，行業(yè)集中度開始不斷提高,。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，人民幣匯率增強(qiáng)彈性將推動(dòng)沿海出口行業(yè)提高技術(shù),、創(chuàng)新產(chǎn)品,、向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移；同時(shí)將引導(dǎo)資源從出口部門向服務(wù)業(yè)等內(nèi)需部門配置,，減少經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的過度依賴,。這些都有助于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化,、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,。
吳慶認(rèn)為,，“3%-5%的利潤率抵擋不住5%以上的升值”的判斷,是競爭領(lǐng)域的小企業(yè)主“只見樹木(自己的企業(yè))不見森林(自己所處的行業(yè))”，在本企業(yè)靜態(tài)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上得出結(jié)論,。如果對(duì)人民幣升值的沖擊進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析,得出的結(jié)論截然相反,。實(shí)際上,“3%-5%的利潤率”是所有充分競爭行業(yè)的共同特點(diǎn)，與匯率,、工資水平無關(guān),。
但目前的形式是，中小企業(yè)還面臨著資金短缺的困境,，自去年以來，央行連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，使大中型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21.5%的歷史高位,，銀行信貸由此進(jìn)入冰凍期，不斷收緊的貨幣政策卻把中小企業(yè)“錯(cuò)殺”,，一些中小企業(yè)甚至求助于民間高利貸,，在此期間，人民幣升值對(duì)其來說更是雪上加霜,。
“在人民幣升值的同時(shí),，政府要推出綜合的配套措施�,！弊诹颊J(rèn)為,，讓中小企業(yè)在可以承受的范圍之內(nèi)，隨著中小企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式提高生產(chǎn)率逐步加大人民幣升值步伐,，升值的速度要兼顧經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型,，而且在此期間，要配合適當(dāng)?shù)耐赓Q(mào)政策的調(diào)整,，同時(shí)也要想法解決中小企業(yè)貸款難的問題,。