對于近期市場破發(fā),、部分交易品種連續(xù)下跌的局面,，柳紅衛(wèi)認(rèn)為有多種原因，例如投資者對交易走勢的判斷不同,，市場各方力量的博弈等等,。
繼修改交易規(guī)則和新品上市之后,，天津文交所近日又有新動作，除了將資金存管業(yè)務(wù)拓展至多家銀行,，機構(gòu)投資者進入市場也被正式提上議程,。
與此同時，在一些利空消息的影響下,，市場走勢偏弱,，但也有市場分析人士認(rèn)為，市場底部開始形成,。
資金存管擴至多家銀行
7月29日,，天津文交所兩只份額化藝術(shù)品《生命百合》和《翡翠珠鏈》上市交易。新品上市的同時,，文交所的新動作也不間斷,。為引入更多銀行選擇辦理開戶入市手續(xù)，進一步拓寬交易結(jié)算資金存管渠道,，文交所近日與多家銀行開展合作,。包括中國銀行、建設(shè)銀行在內(nèi)的8家銀行對成為資金存管銀行表現(xiàn)出濃厚的興趣,，其中交易所與中信銀行,、民生銀行、浙商銀行的合作已進入實質(zhì)性洽談階段,。
對此,，天津文交所總經(jīng)理柳紅衛(wèi)表示：“龐大的交易資金托管業(yè)務(wù)已經(jīng)成為各大銀行爭搶的蛋糕，但是在發(fā)展初期,，為了謹(jǐn)慎和安全,，交易所只與一家銀行進行合作。待資金管理模式成熟后,，再將這一業(yè)務(wù)延伸到不同地區(qū)的多家銀行,。”
而將機構(gòu)納入會員投資者的議題也已經(jīng)提上日程,，近日,，文交所網(wǎng)站宣布為了進一步完善市場結(jié)構(gòu)，拓寬市場參與群體,，保障藝術(shù)品市場健康穩(wěn)定發(fā)展,，將組織專家論證機構(gòu)投資人會員準(zhǔn)入制度方案,，并進行系統(tǒng)測試。將在合適的時機,，結(jié)合市場發(fā)展情況,，逐步放開機構(gòu)投資人入市交易。
柳紅衛(wèi)在接受新金融記者采訪時說道：“長期來看,，一個成熟的市場必須有機構(gòu)投資者的參與,，對于穩(wěn)定市場、防范風(fēng)險也有很大貢獻,。我們確實和一些基金,、私募機構(gòu)有所接觸，他們也表現(xiàn)出很高的興趣,。但是機構(gòu)投資者參與到這一市場的時機還需要詳細(xì)探討,。”
一位市場分析師認(rèn)為,，文交所準(zhǔn)備允許機構(gòu)投資者入市,，這意味著主力機構(gòu)將入市炒作份額，市場進入機構(gòu)時代,，而這將給市場帶來直接利好,。只要有關(guān)政策得到落實，投資者的疑慮就會解決,，市場隨時可能會發(fā)動一波報復(fù)性反彈,，而新上市兩批新品絕對價格低、作品質(zhì)量高,，上檔沒有套牢盤壓力,，將會成為新一輪行情的龍頭。
市場走勢偏弱
在文交所新動作頻頻的時候,，交易所的交易走勢卻呈現(xiàn)偏弱的態(tài)勢,。《生命百合》和《翡翠珠鏈》兩只新品上市當(dāng)天,，市場中大多數(shù)品種走勢疲軟,，除了《龍吟老藤》漲停外，其他各品種都出現(xiàn)了不同程度的下跌,。其中《生命百合》和《翡翠珠鏈》更是出現(xiàn)了跌穿發(fā)行價的情況,。到收盤時《生命百合》下跌7.8%，《翡翠珠鏈》下跌27.7%,。這同時也拖累之前上市的《荷風(fēng)千秋》和《翡翠龍璧》下跌5%,。其他幾只品種跌幅較小。
對于近期市場破發(fā),、部分交易品種連續(xù)下跌的局面,，柳紅衛(wèi)認(rèn)為有多種原因,，例如投資者對交易走勢的判斷不同，市場各方力量的博弈等等,，同時,，交易規(guī)則的完善也是一個長期的過程。
上述分析師則認(rèn)為：“造成目前這種局面的主要原因,，應(yīng)該不完全是資金面的情況，交易所在對開戶進行限制后,，新開戶的資金量有限,，可能造成了資金緊張。另外一方面,，由于齊白石作品發(fā)行被叫停,，造成了投資者對文交所政策風(fēng)險的擔(dān)憂，又帶動了今天兩只新品的下跌,，主要還是信心的缺乏,。”
對于未來的走勢,，該分析師認(rèn)為,，目前部分作品定價已經(jīng)進入可投資的區(qū)間。特別是破發(fā)的兩只份額,，絕對價格也較低,，具備了一定的投資價值。以楊飛云的《生命百合》為例,，收盤價僅為1.06元,，是具備小盤、低價的次新份額,，本身也是獨一無二的油畫組合概念,。根據(jù)其《發(fā)行說明書》，楊飛云今年拍賣的作品《紅》價格為1150萬元,，如按此價格計算,，《生命百合》資產(chǎn)包中有兩幅油畫，總價值達2000萬元以上,。以目前的1600萬股的小盤,，總市值已經(jīng)小于拍賣價格，具備了投資價值,。上市首日盤中《生命百合》還出現(xiàn)了明顯拉高,，是兩只新品唯一一個收陽線的品種，顯示主力資金正在恐慌中吸納籌碼,，后市可能出現(xiàn)機會,。而逆市上漲的《龍吟老藤》更說明先知先覺的主力資金已經(jīng)開始建倉,，市場在眾人的恐懼中將會見到大底。
呼吁成立行業(yè)聯(lián)盟
對于當(dāng)前文交所市場的表現(xiàn),，份額化藝術(shù)品交易模式創(chuàng)始人,、西安交通大學(xué)東方管理學(xué)院教授雷原接受新金融記者采訪時認(rèn)為，這與市場仍然比較脆弱有關(guān),。首先,，相對于股票市場來說，藝術(shù)品投資的群體還是太小,，其次是各方對這一市場的認(rèn)識不統(tǒng)一,，有的支持有的反對。再者,，政策不明朗,，因為政府需要審時度勢，政策立即明朗也是不可能的,。即使是中國證券市場,，在發(fā)展初期仍然經(jīng)歷了三年的試驗期。
與不少投資者的觀點不同,，雷原認(rèn)為政策的不明朗不但不是風(fēng)險,，反而是一個有利的機遇�,！罢卟幻骼实臅r間越長,，越有充足的時間積極改正和應(yīng)對，越能夠充分證明這一市場的巨大作用,。再者,，既然是創(chuàng)新，就必然是無章可循,，只要所謂的違規(guī)是對市場健康發(fā)展有利的,，其實，這也是市場創(chuàng)新需要付出的代價,�,！�
但是由于文化藝術(shù)品交易所依然處在發(fā)展初期，雷原認(rèn)為需要采取一些措施來保護這一市場,。首先不能急功近利,，要考慮投資者的利益，“應(yīng)該降低評估價值,，甚至可以折價發(fā)行,，若市場認(rèn)可，持有人自然可以從溢價中獲益。相關(guān)的第三方服務(wù)機構(gòu)如發(fā)行代理商,、保險機構(gòu),、鑒定評估機構(gòu)、資產(chǎn)托管等也不能將這一塊市場看做爭相搶奪的肥肉,，而應(yīng)該先慢慢培育這一市場,。”
除了保護投資者,，雷原認(rèn)為合理地給發(fā)行代理商等第三方機構(gòu)讓利,，這不僅能夠培育更好的市場環(huán)境，也有助于交易所形成堅定的同盟軍,�,！氨热缫恍┪幕顿Y發(fā)展公司，資本金并不高,，再加上20%的風(fēng)險準(zhǔn)備金和發(fā)行費，對他們來說可能就是較大的負(fù)擔(dān),。再比如,，一些合作銀行冒著政策風(fēng)險與交易所合作，他們的利益應(yīng)該得到維護,�,！崩自f道。
在各地文交所紛紛涌現(xiàn)的時候,，也出現(xiàn)了一些渾水摸魚者,，而此前媒體報道國務(wù)院辦公廳向國資委、證監(jiān)會,、商務(wù)部等部委下發(fā)了《關(guān)于進一步整頓產(chǎn)權(quán)交易所的征求意見稿》,，不過目前并未得到證實。雷原認(rèn)為,，在國家明確的法律法規(guī)出臺之前,，行業(yè)自律組織或者文化藝術(shù)品交易所聯(lián)席會議的建立有助于凈化市場環(huán)境，維護投資者的信心,，同時類似組織的建立還能更容易獲得國家有關(guān)部門對這一市場的認(rèn)可,。