又是一場敗局,！本來,，周三的小幅殺跌給第二天的上漲做好了鋪墊，只可惜這個鋪墊最終沒能扛住市場的殺跌,。大盤先是給空頭一棒,，后是給多頭一拳,，走勢甚為詭異,。那么,，這詭異走勢背后究竟是何動機呢？分析人士認為,，這或許只是中期趨勢線附近的一次短暫套利,，市場調(diào)整的終極目的或許還在于應對美聯(lián)儲定量寬松政策的退出。
不知不覺中再次破位
本周三盤中,，中石油突然發(fā)力，但上證綜指并未暫停下跌的步伐,，只是中石油的啟動延緩了市場下跌的速度,。在現(xiàn)貨市場收盤之后，期指市場突然發(fā)動,，收出一根長長的下影線,，這在給周四的市場帶來了希望的同時，也給空頭埋下了一顆炸彈,。而本周三晚間,，外圍市場普遍較好，A股市場也就面臨一個短期偏暖的外圍環(huán)境,，一時間周四的反彈似乎已八九不離十了,。
本周四早盤，市場果如所料,。早上高開高走,，豬肉概念股、國際板概念股,、稀土概念股紛紛發(fā)力,，大盤藍籌股中信證券、工商銀行,、中石油等也幫襯著穩(wěn)定陣腳,。不少投資者認為，在2750點這個由去年9月低點與今年1月低點連線形成的中期趨勢線上，市場應該會出現(xiàn)一次明顯的反彈,。因此,，昨日市場在盤中調(diào)整時，也不時遭遇各路資金的抵抗,。
只是這些抵抗都是徒勞,。午后，有較大利好的稀土概念股開始回吐漲幅,，其股價開始走低,，包鋼稀土收出長長的上影線。上午受捧的中信證券和工商銀行也承受壓力,，同樣在低位收盤,。早上還漲了20余點的上證指數(shù)，收盤只得以下跌報收,。技術上,，上證指數(shù)收于2736.53點，已經(jīng)跌破了2750附近的趨勢線,。而昨日尾盤大肆反抽的期指,，昨日尾盤也未有表現(xiàn)。
一次詭異且失敗的反抽
其實,，回過頭去看本周四上午的反抽,，極為詭異。如果說,，本周三中石油的異動和期指尾盤的反彈是一種操縱行為,，那么其操縱的依據(jù)又是什么呢？一方面,，影響多空的因素并未發(fā)生變化,；另一方面，當時的國際市場并未傳出利好,。
關于中石油的異動,，有人說是國際油價的連續(xù)反彈所致。但從其業(yè)績構(gòu)成來看,，油價在目前這個變動范圍對其業(yè)績影響并不大,。而且，以往與其聯(lián)動的中石化此次并未跟隨,。從技術上看,，中石油反彈之前的五日線乖離率相當高，這或可以看成是一次技術反彈,。而從戰(zhàn)略上看,，只能說是一種主力的護盤行為,。但令人意外的是，在本周三盤中中石油異動的同時,，期指并未有太緊湊的跟隨,。反而跟隨大盤殺跌，只到尾盤才發(fā)起出人意料的反抽,，這也給周四的市場留下了相當?shù)南胂罅Α?BR> 不過,，最終周四的盤面也只停留在想象中，上證指數(shù)的反抽也宣告失敗,。因為影響多空的因素早已被市場洞悉,，如3500億資金到期的利多因素等，這似乎只夠支撐市場半天,。而之前市場擔心的所謂“戴維斯雙殺”等主要因素并未得到解決,，這顯然也不能馬上得到解決。由此來看,，本周四在曇花一現(xiàn)的反彈背后,，多少可以讓人感覺到一種人為操縱的氣息，內(nèi)在邏輯或為：在持續(xù)深跌之后,，利用反彈心理,，以多頭身份助推市場，再在高位平倉,，最終以空頭身份回歸到下跌趨勢中,，并進行多空套利。
六月將是戰(zhàn)略決戰(zhàn)期
基于周四反抽的失敗,，大盤再次破位，再加上經(jīng)濟體普遍處于去庫存的關鍵時期,，市場對于上市公司業(yè)績,、估值水平頗為擔心，五月份的行情也許難有指望,，但六月份的行情卻相當關鍵,。因為，很多的預期能否實現(xiàn),，都將在六月份見分曉,。
首先就是美國退出貨幣寬松政策后的影響。美聯(lián)儲規(guī)模達6000億美元的債券購買計劃,，幾乎可以肯定將在6月結(jié)束,。這些因素可能導致資金流出發(fā)展中國家，并抑制新興市場資產(chǎn)和貨幣的升勢,。有一種分析認為,，目前中國央行提升存款準備金的目的之一,，就是為了應對即將到期的美國定量寬松計劃。美元上漲必然會令全球流動性減弱,，屆時中國將有充分的資金準備,，其資產(chǎn)也不至于下跌太多。
其次就是通貨膨脹,。根源于美元貶值的通脹可能會停止,，美元升值將抑制大宗商品的上升勢頭，讓全球通脹拐頭向下,，這是目前市場的普遍預期,。如果這一預期得以實現(xiàn)，國內(nèi)的宏觀調(diào)控壓力也將放緩,，市場也會守得云開見月明,。不然，調(diào)控依然會延續(xù)至通脹拐點出現(xiàn),，市場也難有大行情,。從目前國內(nèi)的情況來看，成本推動加需求拉動相互交織,，形勢較為復雜,。
第三就是去庫存。去年五月份處于去庫存時期,，市場因此大跌,。今年五月份再度遭遇去庫存，市場再度低迷,。不少機構(gòu)認為,，去庫存的周期大概會持續(xù)一個月左右。因此,，六月份,，去庫存能否完成也將見分曉，而這將左右市場的走勢,。