近來,，隨著電力供應(yīng)偏緊,，煤炭價格持續(xù)走高。券商分析,，焦煤價格上行以及由此可能導(dǎo)致的資本注入將給板塊帶來可能的投資機會,。
通脹高企 煤炭行業(yè)受益
當(dāng)前,，中國經(jīng)濟一大焦點是通脹壓力加大。券商認(rèn)為,，這將使得煤炭板塊在二季度受益,。
民生證券表示：鋼材庫存持續(xù)下滑，價格穩(wěn)中有升,；焦炭,、焦煤價格總體穩(wěn)定，預(yù)計在鋼鐵景氣回升下有望上漲,。受需求旺盛,、國際煤價高企、進(jìn)口量大幅下滑以及大秦線檢修影響,，動力煤淡季不淡,。成本方面，由于煤炭行業(yè)銷售凈利率較高,，業(yè)績對人工,、原材料等成本上漲敏感性低，而資源稅短期較難出臺,，行業(yè)利空有限,。
民生證券認(rèn)為，作為最上游的能源行業(yè),，煤炭將顯著受益通脹,，行業(yè)盈利確定性高。目前行業(yè)估值19倍左右,，相當(dāng)于近年平均水平,。在通脹高企的情況下，低估值的周期股仍有吸引力,，繼續(xù)看好二季度煤炭行業(yè)的相對收益,。當(dāng)前我們看好的組合為遠(yuǎn)興能源、兗州煤業(yè),、盤江股份,、潞安環(huán)能、山煤國際,。
資源整合可能帶來資本注入
由于局部地區(qū)供應(yīng)緊張,，煤炭板塊內(nèi)部存在整合以及資產(chǎn)注入可能，值得投資者關(guān)注,。
英大證券表示,，今年以來，隨著煤炭資源整合，國內(nèi)新增產(chǎn)能逐步釋放,，山西,、內(nèi)蒙古等產(chǎn)煤大省煤炭產(chǎn)量均同比大幅上升。3月份,，國家煤炭應(yīng)急儲備方案經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),，全國十家大型煤炭、電力企業(yè),、八個港口企業(yè)將開展首批煤炭儲備試點,，計劃儲煤500萬噸。
繼山西,、河南之后,，山東、陜西,、貴州,、內(nèi)蒙古等煤炭主產(chǎn)省相繼拉開煤炭企業(yè)兼并重組、資源整合序幕,。山東以六家煤炭企業(yè)為基礎(chǔ),，組建了山東能源集團，全省煤炭工業(yè)形成了以山東能源集團和兗礦集團為主的新格局,。6月底前,，陜西煤炭企業(yè)個數(shù)從522家減少到120家以內(nèi)，煤礦數(shù)量減少到450處,。到2013年,，貴州計劃年產(chǎn)量500萬噸及以上企業(yè)集團的煤炭產(chǎn)量要達(dá)到全省總產(chǎn)量的60%，內(nèi)蒙古煤炭企業(yè)最低生產(chǎn)規(guī)模要達(dá)到120萬噸/年,，企業(yè)數(shù)量控制在80至100家，形成一至兩家億噸級,、五至六家5000萬噸級,、15至16家千萬噸級煤炭企業(yè)。
“我們對資產(chǎn)注入預(yù)期類公司給予高度關(guān)注,，如大有能源,、冀中能源、ST山焦,、安泰集團,、紅陽能源、蕪湖港,、太工天成,、欣網(wǎng)視訊、銀鴿投資等。它們大多存在煤炭集團整合后注資和借殼上市預(yù)期,�,！庇⒋笞C券發(fā)布的報告稱。
焦煤中期仍有漲價可能
中金公司則認(rèn)為對煤炭板塊進(jìn)行中線投資更有利可圖,。該機構(gòu)發(fā)布的報告稱：
隨著全球核電進(jìn)程放緩和日本災(zāi)后重建的啟動,，國際動力煤需求有望逐步上升，加上國際油價的支撐,，預(yù)計國際煤價將高位運行,。國內(nèi)方面，由于電力需求旺盛,，而水電出力持續(xù)偏低,，動力煤呈現(xiàn)淡季不淡現(xiàn)象。但隨著大秦線檢修結(jié)束和儲煤基地的建立,，煤炭供應(yīng)緊張局面將得到一定緩解,，預(yù)計短期庫存將止跌回升，煤價上漲勢頭有所放緩,。
板塊近期缺乏催化劑,，預(yù)計將繼續(xù)盤整。4月PMI環(huán)比下降0.5個百分點至52.9%,，大幅低于市場預(yù)期,，顯示緊縮政策效應(yīng)正由消費、出口逐步擴展至投資領(lǐng)域,；同時中金宏觀組預(yù)計上半年CPI仍將維持高位,，緊縮政策還將持續(xù)。煤炭板塊目前估值位于歷史中值水平,，在近期缺乏催化劑的情況下,，預(yù)計將延續(xù)盤整格局。
國內(nèi)焦煤相對平淡,，中期仍有上漲可能,。由于澳洲洪水影響正逐步消除，國際焦煤價格缺乏上漲動力,，但在海外經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇和日本災(zāi)后重建的拉動下,，預(yù)計國際焦煤價格仍將維持高位。而國內(nèi)焦煤需求平穩(wěn),，鋼鐵企業(yè)庫存較為充分,，短期焦煤價格上漲動力不足，但在焦煤進(jìn)口持續(xù)下降,、國內(nèi)外焦煤價差維持高位,、保障房建設(shè)和鋼鐵行業(yè)出口強勁等因素的推動下,，中期焦煤價格仍有上漲可能。
中金公司建議A股重點關(guān)注中國神華,、兗州煤業(yè)和蘭花科創(chuàng),。
