日本銀行（日央行）22日宣布立即向金融市場注資2萬億日元,。截至目前，日本央行注資規(guī)模累計達40萬億日元,。
日本大地震,，導致日本金融市場出現(xiàn)動蕩，東京股市一度暴跌,，跌幅超過15%,，日元匯率大幅攀升。然而,，不少分析師對于日元的長期走勢并不看好,。
匯率波動，對于日元銀行理財產(chǎn)品影響較大,。作為零息貨幣,，國內(nèi)的日元理財產(chǎn)品多投資于債券與貨幣市場工具，預期收益率較低,，而且較為穩(wěn)定,。因此，日元匯率波動,，對于最終產(chǎn)品的收益,，有著最為直接的影響。
國內(nèi),，僅交通銀行一家發(fā)行日元理財產(chǎn)品,。日本地震后，發(fā)行情況變化不大,。投資日元理財產(chǎn)品需要規(guī)避哪些風險,？日元長期走勢對理財產(chǎn)品影響如何？
風險源自匯率波動
日元的未來走勢,，對日元銀行理財產(chǎn)品有著致命的影響,，從當前銀行理財產(chǎn)品市場來看，以債券與貨幣市場類居多,，基本為固定收益類理財產(chǎn)品,。
據(jù)普益財富提供的數(shù)據(jù)顯示，從2010年7月1日至2011年3月24日以來,，日元并不是發(fā)行數(shù)量最少的外幣理財產(chǎn)品,，加元理財產(chǎn)品僅發(fā)行21只，日元共發(fā)行54只,。日元銀行理財產(chǎn)品的理財期限最長是1年,，最短為3個月。
運行當中的理財產(chǎn)品主要以一年期理財產(chǎn)品為主,，半年內(nèi)到期的日元理財產(chǎn)品數(shù)量超過總數(shù)一半以上,。整體來看,，風險集中在下半年到期的理財產(chǎn)品。
最近一年,，日元兌人民幣處于升值趨勢,，對比2011年3月24日與2010年同期日元外匯牌價走勢，日元兌人民幣升值7%左右,。
地震之后,，從11日至18日，僅7天內(nèi),，日元兌人民幣升值幅度高達4.25%,。而隨后有所回調(diào)，依然破“8”,。
日元兌人民幣升值意義重大,，大多數(shù)日元理財產(chǎn)品以固定期產(chǎn)品為常態(tài)，因此,，作為零息貨幣的日元來講,，此類理財產(chǎn)品所設(shè)定的預期收益較低，一般為2%左右,。由于日元對人民幣升值,，因此，產(chǎn)品最終收益不僅是到期收益,，同時兌換為人民幣之后,，可以獲得日元升值收益。
日元理財產(chǎn)品短期獲益
國內(nèi)銀行來看,，僅交通銀行一家發(fā)行日元理財產(chǎn)品,，以外幣產(chǎn)品見長的中國銀行，都未見涉足,。
截至2010年3月24日,，還有42只日元產(chǎn)品還在運行當中，如果未來一年內(nèi),，日元持續(xù)升值的情況下,，這些產(chǎn)品將分享日元升值盛宴。
從去年下半年數(shù)據(jù)來看,，交通銀行發(fā)行了35只日元產(chǎn)品,，而今年一季度以來，共發(fā)行了19只,，與之前每個月5~6只日元產(chǎn)品的發(fā)行速率來看,，有增速之勢。
雖然,，現(xiàn)在市場上的日元產(chǎn)品,，多以債權(quán)與貨幣市場類為主,，實際上，對于日元來講,，具備一定升值潛力的貨幣,。存在結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的收益機會,。
以外幣為投資幣種的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品,，一部分掛鉤于利率，還有一部分掛鉤于匯率,。掛鉤于利率的理財產(chǎn)品,，以澳元產(chǎn)品及美元產(chǎn)品為主。
日元是安全貨幣,，因為日本的貨幣政策穩(wěn)定,，一直為零利率，相對于其他幣種來講,，沒有降息風險,，因為已經(jīng)為零息貨幣了。
也正是日元的借入成本較低（零息）,，所以日元也是套息交易的基礎(chǔ)貨幣,，也正是因為這樣，這次日本地震,，才發(fā)生大量的套息交易平倉避險,，因而推動了日元的走強。
而澳元由于本國多次加息,，推高澳元相關(guān)投資產(chǎn)品收益,，因此澳元產(chǎn)品具備掛鉤利率投資機會，而日元產(chǎn)品具備掛鉤匯率投資機會,。
適當關(guān)注3月期日元產(chǎn)品
正如前面提到的,，日元作為安全貨幣，很難加息,，之前由于日本經(jīng)濟不振,，長期保持低息，促進經(jīng)濟發(fā)展,。近期發(fā)生的地震,，對日本經(jīng)濟來講，更加是雪上加霜,。
盡管地震對日本經(jīng)濟造成的重創(chuàng)是顯而易見的,，也有市場人士認為，此次地震或許會受災后重建影響,，對經(jīng)濟有所提振,，帶動相關(guān)建筑等行業(yè)的發(fā)展,。
然而，日本經(jīng)濟再次繁榮,，短期內(nèi)難見,，也難以擺脫日元作為低息貨幣的現(xiàn)狀，因此相關(guān)的日元銀行理財產(chǎn)品,，預期產(chǎn)品投資收益提高,，短期來看難有作為。
同其他貨幣相比,，日元產(chǎn)品不確定因素較多,。一般投資者，可以盡可能多關(guān)注加息預期較強的幣種,，比如人民幣與澳元,。尤其是人民幣理財產(chǎn)品，加息之后預期收益一提再提,，同時,，匯率升值走勢確定，經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好,，值得關(guān)注,。如果，考慮投資機會風險,，可重點關(guān)注短期理財產(chǎn)品,。
對于手中持有日元的投資者，資金有使用的需要,，不方便兌換的情況下,，可以適當關(guān)注3個月期的日元理財產(chǎn)品，短期內(nèi),，日元依然存在進一步走高的預期,。
日元升值難持久
現(xiàn)今市場多數(shù)分析認為，災后人員和財產(chǎn)的保險理賠資金需求驟然增大,，許多保險公司急需并缺乏日元資金,，致使市場上日元需求短時間內(nèi)大幅增加。
除了保險公司與日本企業(yè)回撤資金外,，市場主力對比本次地震與1995年阪神地震,，認為外匯市場具備日元升值預期，因而引發(fā)的廣泛套息交易,、平倉以及投機者的積極參與等因素,，進一步推進了日元升值的速率和幅度。
中國農(nóng)業(yè)銀行高級經(jīng)濟師何志成認為，“歷史不會簡單地重復”全球外匯市場在日本特大地震發(fā)生之后狂賭日元升值,，其中一個理論依據(jù)就是,，日本地震后的理賠尤其是重建過程必將極大地推升日元匯率，1995年阪神地震時就是如此,，三個月左右,，日元上漲超過2000點。
何志成認為這樣想的市場投資者過于主觀,。
他認為,，“歷史不會簡單地重復，日元在日本特大地震爆發(fā)之后的強勢表現(xiàn)恰恰說明,，全球投資者沒有發(fā)現(xiàn)日元高匯率恰恰是未來金融市場最大的風險所在,。市場對日元的追逐也暴露了全球投資者對本次日本特大地震所造成的中長期影響嚴重估計不足,。更不會想到,，這次強震也許是更大災難爆發(fā)的前兆�,！�
還有分析師認為,，日本并沒有支撐日元加速升值的確定因素，短期內(nèi),，受市場情緒影響造成的日元升值,，難以長期持續(xù)，或呈現(xiàn)先升后貶走勢,。