1月份CPI和金融信貸數(shù)據(jù)本周將陸續(xù)公布,。分析人士認(rèn)為,，1月CPI漲幅可能再度“破五”，加上商業(yè)銀行信貸投放持續(xù)沖高,，為抑制通脹,、加強(qiáng)流動性管理，本月央行可能再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,。
繼2010年11月CPI漲幅“破五”之后,，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測1月CPI同比漲幅可能再度超過5%。國家統(tǒng)計(jì)局公布的1月上旬和中旬全國50個城市主要食品價格變動情況顯示,，食品價格出現(xiàn)較明顯攀升,。瑞穗證券研究報(bào)告稱，根據(jù)商務(wù)部的食用農(nóng)產(chǎn)品價格測算,，預(yù)計(jì)1月食品價格同比上漲11%,，非食品價格同比上漲2.3%，CPI上漲5.2%-5.3%,。短期物價沖高主要受四方面因素影響：春節(jié)因素導(dǎo)致食品價格季節(jié)性上漲,；華北地區(qū)冬旱；春節(jié)過后,，用工荒現(xiàn)象更為突出,，農(nóng)民工工資上漲壓力較大；國際油價上漲,，帶動國內(nèi)成品油批發(fā)價提前上漲,。
信貸方面，在儲備項(xiàng)目貸款需求釋放及信貸“早投放早受益”觀念推動下,，1月人民幣新增信貸出現(xiàn)井噴,。有消息指出，1月由于四大商業(yè)銀行新增信貸受到嚴(yán)控,，中小商業(yè)銀行成為投放主力,。預(yù)計(jì)全行業(yè)1月新增貸款1.2萬億元左右。
“防通脹”成為當(dāng)前貨幣政策首要任務(wù),。去年以來央行已經(jīng)7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，3次上調(diào)基準(zhǔn)利率，預(yù)計(jì)央行一季度將維持較嚴(yán)厲的調(diào)控政策工具組合,。盡管存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到19%的歷史高點(diǎn),，但仍有一定上調(diào)空間。春節(jié)后的加息顯然已經(jīng)打開了央票,、準(zhǔn)備金率等數(shù)量型工具啟用的時間窗口,。
在上周四的公開市場操作中，央行重啟了節(jié)前暫停的央票發(fā)行,，央票發(fā)行利率倒掛現(xiàn)象仍然存在,�,？紤]到一季度公開市場到期資金量高達(dá)16300億元，為年內(nèi)高點(diǎn),，加上1月仍高企的新增貸款以及隨升值預(yù)期而增加的外匯流入,，未來一段時間流動性壓力仍較大。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，一季度可能整體上調(diào)準(zhǔn)備金率兩次,，其中一次可能在2月份。